財富中心400 687 0116
財富中心400 687 0116
為客戶打造優(yōu)質(zhì)金融產(chǎn)品 實現(xiàn)與客戶的共同成長，為中國信托事業(yè)的發(fā)展做出新的貢獻(xiàn)。
Company news
為貫徹監(jiān)管部門工作部署，落實信托文化建設(shè)五年規(guī)劃，推進(jìn)“信托文化確立年”相關(guān)工作，在銀保監(jiān)會信托部指導(dǎo)下，中國信托業(yè)協(xié)會(以下簡稱協(xié)會）組織編寫并發(fā)布了《信托公司信托文化建設(shè)工作手冊》（以下簡稱《手冊》）。 《手冊》共11章，全面梳理了信托文化建設(shè)的總體要求、基本要素、操作規(guī)范等內(nèi)容。分別從定義特征、總體安排、戰(zhàn)略規(guī)劃、組織機(jī)構(gòu)、制度體系、業(yè)務(wù)管理、投資者服務(wù)、員工行為規(guī)范、宣傳培訓(xùn)、效果評價、保障機(jī)制等方面出發(fā)，闡述信托文化建設(shè)的相關(guān)要求，為信托公司信托文化建設(shè)工作提出了更具體、更明確、更細(xì)化的指導(dǎo)。 2022年為“信托文化確立年”，協(xié)會引導(dǎo)全行業(yè)重點推動信托公司不斷完善符合信托文化建設(shè)需要的組織架構(gòu)、制度體系和工作流程，在全行業(yè)確立有中國特色的信托文化理念。除組織編制《手冊》外，還在全行業(yè)組織開展了另外四項工作：一是組織全行業(yè)開展信托文化征文、微視頻征集活動，宣傳行業(yè)信托文化實踐成果，推廣信托文化先進(jìn)做法和典型經(jīng)驗，擴(kuò)大影響力；二是開展主題為“信托與家族財富管理”的信托投資者在線教育講座，普及信托金融知識，保護(hù)信托投資者合法權(quán)益；三是聯(lián)合《中國銀行保險報》共同主辦“信托知識大挑戰(zhàn)”線上答題活動，通過互動形式宣傳普及信托知識，提升信托投資者金融素養(yǎng)，樹立“賣者盡責(zé)，買者自負(fù)”的投資理念；四是在監(jiān)管部門指導(dǎo)下，組織信托知識競賽活動，以賽促學(xué)促練，持續(xù)加強(qiáng)從業(yè)人員自身建設(shè)，切實推進(jìn)信托文化入腦入心。 此外，協(xié)會還將聯(lián)合《中國銀行保險報》開展信托文化建設(shè)宣傳和培訓(xùn)工作，充分展現(xiàn)信托文化確立年工作成果。一是在《中國銀行保險報》刊登信托公司高管關(guān)于信托文化建設(shè)的原創(chuàng)文章：二是在協(xié)會微信號和“中國信托報道”連載發(fā)布信托文化優(yōu)秀征文和微視頻；三是圍繞《手冊》內(nèi)容開展解讀培訓(xùn)，并錄制視頻供交流學(xué)習(xí)。通過上述舉措，引領(lǐng)行業(yè)持續(xù)增強(qiáng)中國特色信托文化理念，有效提升信托文化建設(shè)工作質(zhì)效，助力行業(yè)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展。
9月5日，中原信托組織召開信托文化建設(shè)工作座談會。公司信托文化建設(shè)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室主要成員及各部門信托文化聯(lián)絡(luò)員參加會議。中原信托董事會辦公室副主任張進(jìn)講解了信托業(yè)協(xié)會關(guān)于信托文化建設(shè)的總體要求、本年度中原信托信托文化建設(shè)規(guī)劃及配套方案的重點內(nèi)容。各部門信托文化聯(lián)絡(luò)員介紹了本部門今年信托文化建設(shè)的工作成果和后續(xù)工作計劃。董事會秘書劉飛做總結(jié)發(fā)言。今年以來，中原信托各部門圍繞“信托文化確立年”的具體工作要求，組織開展了緊扣主題、內(nèi)容豐富的信托文化建設(shè)活動，在服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、滿足群眾信托服務(wù)需求、履行社會責(zé)任、堅守穩(wěn)健經(jīng)營底線、提升專業(yè)能力等方面取得了積極的成果。今天的會議，一方面是對信托文化建設(shè)各項要求的再學(xué)習(xí)，通過學(xué)習(xí)找準(zhǔn)了下一步工作目標(biāo)，明晰了工作方向；另一方面是對信托文化建設(shè)認(rèn)識的再提升，通過交流開闊了思路，達(dá)到了相互借鑒、共同提高的目的。今年和明年是信托文化建設(shè)的關(guān)鍵年份。各部門應(yīng)緊緊圍繞信托業(yè)協(xié)會關(guān)于信托文化建設(shè)的“通知”和“指引”，聚焦年度目標(biāo)，落實信托文化建設(shè)各項內(nèi)容，將信托文化建設(shè)與黨支部建設(shè)、能力作風(fēng)建設(shè)年活動和部門職責(zé)結(jié)合起來，在公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的實踐中形成實實在在的成果。各部門信托文化聯(lián)絡(luò)員應(yīng)扎實做好今年后幾個月的工作，準(zhǔn)備本年度信托文化建設(shè)收尾總結(jié)，提前謀劃2023年“信托文化深化年”工作。中原信托成立37年來，始終高度重視信托文化建設(shè)，將信托文化理念貫穿于經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)，以高質(zhì)量信托文化引領(lǐng)公司改革發(fā)展。中原信托在信托文化建設(shè)方面取得的成果獲得業(yè)界的充分認(rèn)可，榮膺第十四屆“誠信托”行業(yè)文化獎。
家庭信托，您的一站式財富管理賬戶每個家庭在財富管理過程中，難免會遇到一些困擾：面對復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，缺乏獲取高質(zhì)量信息的渠道？把握不準(zhǔn)投資機(jī)會？工作繁忙無暇打理？財富傳承無從下手？家庭激勵的小手段如何進(jìn)行制度性的實施？在這樣的背景下，家庭信托賬戶，或許可以滿足您的投資增值、流動性管理及意愿管理等需求，將多樣化的家庭管理目標(biāo)與財富管理有效結(jié)合，提供一站式財富管理解決方案。一、什么是家庭信托？家庭信托（又稱賬戶信托）主要借助信托的“賬戶”功能，圍繞委托人意愿，以穩(wěn)健投資為前提，提供多元化的財富管理服務(wù)。 （家庭信托結(jié)構(gòu)圖）二、家庭信托能為您解決哪些問題？1.助力健康成長家庭信托可以通過生活補(bǔ)貼和教育金的設(shè)置，與家庭其他資產(chǎn)相隔離，?？顚Ｓ?，保障受益人的基本生活和學(xué)習(xí)支出，防范家庭突發(fā)風(fēng)險對未成年人群的影響。此外，家庭信托可通過升學(xué)獎勵金的設(shè)置，鼓勵受益人努力學(xué)習(xí)、提升自我。應(yīng)用場景：張先生夫婦經(jīng)營一家貿(mào)易企業(yè)，家里的獨子在上初中，成績優(yōu)異。這幾年受經(jīng)濟(jì)形勢和新冠疫情的影響，夫婦二人有了一定擔(dān)憂，希望設(shè)立專項資金用于孩子未來上學(xué)，激勵孩子更好的完成學(xué)業(yè)。經(jīng)過綜合規(guī)劃，由張先生作為委托人，將部分合法資金放入家庭信托賬戶作為專項教育金設(shè)置家庭信托，孩子作為受益人，在孩子重要學(xué)業(yè)時點，通過信托收益分配支持學(xué)業(yè)的完成，且對考入不同檔次的學(xué)校，設(shè)置不同標(biāo)準(zhǔn)的獎勵，以激勵孩子努力學(xué)習(xí)。2.呵護(hù)幸?；榧抻捎诩彝バ磐芯邆涓叨人矫苄?，委托人可以為自己或者子女提前進(jìn)行婚嫁資金的安排，避免了婚后財產(chǎn)的混同，保持和諧家庭關(guān)系，呵護(hù)幸?；橐觥?yīng)用場景：王先生夫婦的獨生女已到適婚年齡，夫婦二人希望給女兒準(zhǔn)備一筆專項資金作為嫁妝，且不希望這筆資金與女兒婚后財產(chǎn)混同管理。經(jīng)過綜合規(guī)劃，在女兒結(jié)婚前，由王先生作為委托人，將這筆資金放入家庭信托，將女兒設(shè)置為受益人，交由專業(yè)信托公司管理，按照委托人意愿進(jìn)行分配設(shè)置，對女兒生活予以照顧。3.提供創(chuàng)業(yè)支持在家庭信托中，委托人可以通過創(chuàng)業(yè)基金的設(shè)置，成為家庭中的“天使投資人”，為受益人創(chuàng)業(yè)指引方向、提供資金支持。應(yīng)用場景：吳先生經(jīng)營物流企業(yè)發(fā)家，積累了一定的財富。兒子小吳今年研究生畢業(yè)，一直在嘗試互聯(lián)網(wǎng)方面的創(chuàng)業(yè)。吳先生希望能夠支持兒子創(chuàng)業(yè)，但不希望兒子覺得需要錢了隨時能給，成為“移動提款機(jī)”。經(jīng)過綜合規(guī)劃，由吳先生作為委托人，用部分合法資金設(shè)立家庭信托，兒子小吳作為受益人。設(shè)置創(chuàng)業(yè)金支取金額和次數(shù)規(guī)則，既能支持兒子創(chuàng)業(yè)，又能避免無限制的資金投入，對兒子創(chuàng)業(yè)進(jìn)行引導(dǎo)。4.安享無憂養(yǎng)老隨著人口老齡化的加劇，養(yǎng)老問題越來越受人們的重視。委托人可通過家庭信托賬戶的設(shè)置，實現(xiàn)養(yǎng)老金的定期支付、基本健康醫(yī)療支出及資產(chǎn)的保值增值，滿足高品質(zhì)養(yǎng)老需求，安享無憂生活。應(yīng)用場景：劉先生夫婦已年過六十，均已退休。隨著年齡增長，夫婦二人希望由專業(yè)的機(jī)構(gòu)為他們打理財富，這樣能把更多的時間放在家庭生活品質(zhì)的提升上。經(jīng)過綜合規(guī)劃，二人決定將資金交由專業(yè)的信托公司管理，劉先生作為委托人，用部分合法資金設(shè)立家庭信托，將自己作為受益人，配偶作為順位受益人，選擇“定期+臨時分配”模式，每年分配一定資金用于日常生活，合同約定當(dāng)發(fā)生重大疾病或意外等情況需要資金時，可臨時提出分配申請，能夠保障自己和配偶的正常生活。5.規(guī)劃有序傳承家庭信托可以依照委托人的意愿，提前進(jìn)行家庭財產(chǎn)傳承的規(guī)劃安排，事先對財產(chǎn)的分配和領(lǐng)取條件進(jìn)行約定，實現(xiàn)有序和諧傳承，避免財富外流。應(yīng)用場景：李先生現(xiàn)已年過七十，有兩個兒子和一個孫子。孫子今年6歲，深得李先生寵愛，李先生希望能給孫子單獨留一筆錢，在其成年前不受他人支配，等有財富管理能力時可自由使用。經(jīng)過綜合規(guī)劃，李先生將這部分合法資金，放入家庭信托，自己作為委托人，孫子作為受益人。約定在孫子18歲之前資金不予分配，18歲后每年分配一定資金作為生活費，25歲后可由受益人申請進(jìn)行臨時分配。三、為什么選擇家庭信托？家庭信托可以通過單一信托的設(shè)立，運(yùn)用信托賬戶的天然優(yōu)勢，獨立進(jìn)行賬戶管理和投資運(yùn)作，具有專款專用、靈活支取、組合配置、特殊傳承等特色，為客戶提供高品質(zhì)的綜合財富管理服務(wù)，實現(xiàn)財富穩(wěn)健、久遠(yuǎn)、和諧傳承。中原信托的家庭信托業(yè)務(wù)，有以下特點：1.一個專屬賬戶。通過家庭信托的設(shè)立，獲得專款專用信托賬戶，可根據(jù)客戶需求和合同約定，靈活支取賬戶現(xiàn)金。同時，解決了產(chǎn)品篩選、認(rèn)購產(chǎn)品等待和多次簽約等煩擾，實現(xiàn)了資金效益最大化。2.三項專屬權(quán)益。家庭信托客戶，可享有產(chǎn)品優(yōu)先認(rèn)購權(quán)、專屬產(chǎn)品權(quán)和專屬規(guī)劃權(quán)。家庭信托客戶可享有專屬產(chǎn)品，并可優(yōu)先匹配產(chǎn)品額度，獲得資產(chǎn)組合、資產(chǎn)保護(hù)、資產(chǎn)傳承的專屬規(guī)劃，滿足多樣化需求。3.三大服務(wù)優(yōu)勢。認(rèn)購手續(xù)更為便捷，后續(xù)根據(jù)指令進(jìn)行產(chǎn)品購買；可通過多類別、多期限資產(chǎn)的專業(yè)化靈活配置，使資金運(yùn)用更為高效；此外，我們會為家庭信托客戶提供豐富尊享客戶權(quán)益，舉辦專屬高端客戶活動，搭建客戶圈層，實現(xiàn)共享共贏。
家族信托，家風(fēng)傳承良方家風(fēng)，是家庭對子孫立身處世、持家治業(yè)的教誨，是家庭成員自豪感的源泉，更是每個家庭成員“三觀”的基石。古語云：“道德傳家，十代以上，耕讀傳家次之，詩書傳家又次之，富貴傳家，不過三代?！边@句話也在提醒世人，僅以物質(zhì)財富傳承，并不能實現(xiàn)家族長盛不衰的目標(biāo)，必須依靠家風(fēng)文化的傳揚(yáng)，才能塑造百年世家。古今中外，能夠傳承五代以上的家族都很重視家風(fēng)文化的建設(shè)，在優(yōu)良家風(fēng)的引導(dǎo)下，人才輩出，日益壯大，長久傳承。如曾國藩的曾氏家族，在《曾國藩家書》的約束和砥礪下，綿延八代無一人敗家，在近兩百年的時間了產(chǎn)生了240位有名望的子孫。金融世家羅斯柴爾德家族，其創(chuàng)始人梅耶?羅斯柴爾德（Mayer Amschel Rothschild）留下的十條家訓(xùn)，更是成為其家族成員維系家族財富和家風(fēng)的關(guān)鍵鑰匙之一，激勵家族成員不斷奮斗。在中國，隨著創(chuàng)富一代年齡的上升，中國企業(yè)也逐漸進(jìn)入交接期，傳承已經(jīng)成為他們不可忽視的議題，單純的財富傳承并不難，但想要在傳承財富的同時傳承祖輩精神，并非易事。尤其是如何讓從小在優(yōu)渥環(huán)境下成長起來的下一代，繼續(xù)傳承父輩勤勉奮斗等精神文化，是許多創(chuàng)一代特別關(guān)注的問題。那么如何傳承家族精神文化，弘揚(yáng)良好家風(fēng)呢？一、家風(fēng)傳承方式最早的家風(fēng)傳承方式是家族長輩對晚輩的言傳身教，即長輩通過自身的行為表現(xiàn)和言語教導(dǎo)，向晚輩傳遞家族價值觀，并在晚輩成長過程中予以監(jiān)督和指導(dǎo)。這種方式大家都比較熟悉，每個家庭中都存在，是很重要的家風(fēng)塑造和傳承方式，但此種方式更多依靠長輩的傳達(dá)，由于每個人的理解和表達(dá)方式不同，使家風(fēng)在傳承的過程中易出現(xiàn)偏差、中斷的情況。隨著文字和教育的發(fā)展，部分家族將家風(fēng)文化以書面方式予以記錄，形成家訓(xùn)家規(guī)。如南北朝時期的文學(xué)大家顏之推，其所著的《顏氏家訓(xùn)》從教子、治家、慕賢、勉學(xué)、名實等二十個方面對子孫行為予以教導(dǎo)和規(guī)范，再如北宋時期的政治家司馬光著《家范》以訓(xùn)誡子孫后代，前文提到的曾氏家族也以《曾國藩家書》為家族精神指引，教育和引導(dǎo)后代子孫。這種書面形式的記錄，使家風(fēng)得以更好的體現(xiàn)，經(jīng)過對這些家訓(xùn)家規(guī)的研究分析，發(fā)現(xiàn)其多是采用引導(dǎo)性的表述，幾乎沒有約束性的內(nèi)容，因此，需要家族成員自覺去遵守履行，更多依靠個人的自覺性。目前，部分高凈值人士采用家族信托的方式傳承家風(fēng)文化，相較于以上兩種傳承方式，家族信托能解決言語傳承易中斷、家訓(xùn)傳承無制約等問題。家族信托可結(jié)合家庭情況進(jìn)行定制化設(shè)計，引入限制性條款，更有效的規(guī)范家族成員的行為。同時，家族信托中的財產(chǎn)交由專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)配置，可按照委托人的意愿和風(fēng)險承受能力在全市場范圍內(nèi)尋找優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的，實現(xiàn)財富傳承和文化傳承的雙重目標(biāo)。此外，家族信托還具有信息高度保密、風(fēng)險隔離、稅收優(yōu)化等優(yōu)勢。下面我們通過一個案例，詳細(xì)介紹如何通過家族信托的設(shè)計傳承家風(fēng)文化。二、家族信托之家風(fēng)傳承設(shè)計王總夫婦經(jīng)營餐飲企業(yè)發(fā)家，早年間二人起早貪黑，將一家小小的包子店漸漸發(fā)展壯大，開了眾多連鎖店，成為全國知名餐飲品牌?，F(xiàn)在兩人均已年過七十，積累了雄厚家產(chǎn)，家族人丁興旺，目前有2個兒子1個女兒，3個孫子2個孫女1個外孫。王總夫婦希望通過家風(fēng)的傳承，教育子孫奮發(fā)有為、團(tuán)結(jié)和諧、孝順長輩、關(guān)注健康，成為社會的有用之才。方案設(shè)計：王總作為委托人，拿出合法資金的一部分設(shè)立家族信托，將子孫設(shè)置為受益人。在家族信托合同中，加入定制化條款：1.所有王氏直系晚輩血親自出生之日起自動成為該信托的受益人；2.鼓勵家族成員學(xué)習(xí)深造，設(shè)置教育基金，受益人考上“雙一流”大學(xué)或985高?；蚴澜缑＃色@得一定金額的獎勵（如一次性獎勵20萬）；3.設(shè)置健康基金，要求家族成員每年進(jìn)行一次體檢，并設(shè)置體檢費用標(biāo)準(zhǔn)（如2000元/人/年），由健康基金支付；4.鼓勵家族成員養(yǎng)成運(yùn)動的習(xí)慣，由健康基金支付運(yùn)動相關(guān)開支；5.要求家庭成員在長輩生日、春節(jié)、中秋等重要節(jié)日到場參加家庭內(nèi)部組織的聚會或活動，在清明要祭拜祖先，如出現(xiàn)一年內(nèi)連續(xù)4次未達(dá)要求的情況，自當(dāng)年起暫停該受益人的信托受益權(quán)，暫停時效為3年；6.設(shè)置限制性條款，如家族成員出現(xiàn)賭博、吸毒等違法行為，永久剝奪其受益權(quán)。通過家族信托，可以幫助塑造家族向上向善的核心價值觀，弘揚(yáng)奮斗、孝悌、團(tuán)結(jié)等家風(fēng)文化，實現(xiàn)對家族成員的正向引導(dǎo)，助益家族家風(fēng)淳正、繁榮昌盛、基業(yè)長青。
養(yǎng)老如何“信托”根據(jù)第七次全國人口普查公報顯示，截止2020年底，大陸地區(qū)60歲及以上的老年人口總量為2.64億人，已占到總?cè)丝诘?8.7%。隨著人口預(yù)期壽命的延長和老年人口的增長，越來越多的人開始在社會基本養(yǎng)老保險外尋求其他儲備養(yǎng)老資金、安排養(yǎng)老生活的方案，對養(yǎng)老生活品質(zhì)的提升以及對已有財富的保護(hù)和傳承也日益成為關(guān)注的焦點，而家族信托因其方案的定制性和管理運(yùn)作的靈活性，成為越來越多高凈值人群養(yǎng)老規(guī)劃的必選工具。養(yǎng)老規(guī)劃案例案例一：張先生夫婦白手起家，經(jīng)過幾十年的奮斗積累了一定的財富，現(xiàn)在二人均已年過六十，準(zhǔn)備退休。夫婦二人育有一兒一女，兒子目前已接手家族企業(yè)，女兒在政府單位上班，孩子們都忙于工作，又要照顧自己的小家，因此，張先生擔(dān)心孩子們沒有余力來照顧自己和妻子，也不想讓孩子過于操心，減輕孩子的壓力和負(fù)擔(dān)。方案設(shè)計：1.張先生作為委托人設(shè)立家族信托，把自己的合法資產(chǎn)裝入家族信托，將自己和妻子設(shè)置為第一順位受益人，兒子和女兒設(shè)置為第二順位受益人。2.該家族信托每月向張先生夫婦支付一定金額的養(yǎng)老金，用于滿足日常生活開銷。3.該家族信托設(shè)置醫(yī)療金，在夫婦二人出現(xiàn)重疾時能夠提取一定金額，確保相關(guān)醫(yī)療費用、護(hù)理費用等能得到及時支付。通過家族信托的設(shè)立，張先生既保有了一定的財富控制權(quán)，又為自己和妻子的晚年生活提供了保障，同時，在張先生夫婦過世后，家族信托依然能夠按照張先生的生前意志，向子女進(jìn)行分配，實現(xiàn)了財富的有序傳承。案例二：王先生夫婦共同經(jīng)營一家跨國連鎖超市，育有一子且王先生父母健在。目前兒子在海外工作，王先生夫婦準(zhǔn)備移民海外陪伴兒子。但是王先生父母均已年過七十，而且老兩口也只有王先生這一個孩子，兩人不愿意去海外，希望能在國內(nèi)養(yǎng)老。王先生自己遠(yuǎn)在國外，如果給父母一筆巨款，擔(dān)心父母年齡大不善理財，被別有用心之人利用，加之如果父母發(fā)生疾病，自己無法第一時間趕回身邊照顧，錯失治療時機(jī)。方案設(shè)計：1.王先生作為委托人，拿出自己合法資金的一部分設(shè)立家族信托，將父母設(shè)置為第一順位受益人，自己、妻子和兒子設(shè)置為第二順位受益人。2.該家族信托每月向父母支付一定金額的養(yǎng)老金，用于父母日常生活所需。3.王先生經(jīng)過與父母協(xié)商，選定第三方養(yǎng)老機(jī)構(gòu)。父母入住養(yǎng)老機(jī)構(gòu)后，由家族信托定期支付養(yǎng)老機(jī)構(gòu)費用，并由信托公司監(jiān)督養(yǎng)老機(jī)構(gòu)服務(wù)情況，如出現(xiàn)問題及時報告王先生并予以更換。4.該家族信托設(shè)置醫(yī)療金，在父母出現(xiàn)大病時有充足的資金用于治療，避免出現(xiàn)錯失治療時機(jī)等情況。通過家族信托的設(shè)立，王先生即使身在海外也能為境內(nèi)的父母解決后顧之憂，不至于使父母無所依靠。同時，避免了父母打理資產(chǎn)而導(dǎo)致的精力占用和財產(chǎn)損失，在重病或失能的情況下，由于無法打理財富或者無法及時通知自己而出現(xiàn)延誤治療時機(jī)的情況。家族信托在進(jìn)行家庭養(yǎng)老資產(chǎn)規(guī)劃時，將養(yǎng)老資產(chǎn)與委托人、受托人、受益人的其他資產(chǎn)相隔離，能夠有效保障養(yǎng)老資產(chǎn)的安全。同時，可根據(jù)委托人的個性化需求，靈活設(shè)置信托財產(chǎn)管理、信托利益分配等合同條款，且可對接第三方養(yǎng)老機(jī)構(gòu)，建立起更契合養(yǎng)老目標(biāo)的養(yǎng)老服務(wù)體系。此外，家族信托還可以通過不同層級的受益安排，在實現(xiàn)養(yǎng)老保障的同時實現(xiàn)財富的有序傳承。善用家族信托工具，規(guī)劃品質(zhì)幸福養(yǎng)老時光。
家族信托，財富傳承密鑰自古以來，從達(dá)官顯貴到布衣百姓，都希望實現(xiàn)“薪火相傳、家業(yè)永興”的愿望。時至今日，中國改革開放已有四十余年，隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，一批優(yōu)秀人才抓住機(jī)遇，通過努力拼搏積累了不菲財富，而如何將已積累的財富平穩(wěn)傳承下去，打破“富不過三代”的魔咒，不僅需要超高智慧，更需要有頂層的設(shè)計與系統(tǒng)架構(gòu)。在美國有一個世界聞名的洛克菲勒家族，其家族財富歷經(jīng)戰(zhàn)火與經(jīng)濟(jì)大蕭條時期，依然能夠綿延六代而不衰，且呈穩(wěn)定增長趨勢，今天我們就通過對這個家族的分析，來探尋其財富傳承秘訣。一、洛克菲勒家族的傳承之術(shù)洛克菲勒家族（Rockefeller Family），是美國首屈一指的財富家族，翻開美國的近代史冊，洛克菲勒家族的足跡無處不在，從標(biāo)準(zhǔn)石油公司到摩根大通銀行，從洛克菲勒基金會到洛克菲勒中心，從芝加哥大學(xué)、洛克菲勒大學(xué)到現(xiàn)代藝術(shù)博物館，以及在“911”中倒塌的世貿(mào)大樓……美國的很多“榮耀”同時也是洛克菲勒家族創(chuàng)造的輝煌。從第一代創(chuàng)始人聞名世界的“石油大王”約翰?戴維森?洛克菲勒（John D. Rockefelle）開始，洛克菲勒家族通過對全美石油資源的控制，快速積累了巨額財富，但讓財富得以長久傳承的關(guān)鍵，是在第二代小約翰?戴維森?洛克菲勒（John Davison Rockefeller，下文簡稱為小洛克菲勒）設(shè)立了家族信托。隨著美國遺產(chǎn)稅率的不斷上調(diào)，小洛克菲勒開始思考關(guān)于家族財富傳承的問題，考慮到家族里不是每個人都適合經(jīng)商，因此不能將股權(quán)平均分配給每個孩子，同時，為了培養(yǎng)孩子的獨立能力，使孩子不要過于依賴家族的財富和資源，小洛克菲勒選擇用家族信托的方式來傳承家族企業(yè)和家族財富。1934年，小洛克菲勒作為委托人，為他的妻子和六個孩子設(shè)立了不可撤銷信托，在1978年，又為他的孫輩分別設(shè)立了不可撤銷信托。他所設(shè)立的家族信托嚴(yán)格限定任何一個受益人獲取收益和動用本金的條件，規(guī)定子女在30歲前只能獲得分紅收益，收益也僅僅限于支付學(xué)費和生活費用，30歲后可以動用本金，但要信托委員會同意，同時特別限定，小洛克菲勒的妻子和女兒在任何條件下都不能動用信托的本金，只能獲取收益。洛克菲勒的家族信托有三個非常明顯的特點：一是采用不可撤銷的信托形式，即信托協(xié)議不可以被更改或終止，這就意味著委托人把資產(chǎn)放入信托之后，在法律上失去了對該資產(chǎn)的所有權(quán)，使此部分資產(chǎn)與委托人的個人財產(chǎn)相分離，可以達(dá)到一定的風(fēng)險隔離的效果，也避免了家族企業(yè)股權(quán)的分散。同時，由于信托根據(jù)委托人的意志設(shè)立，并附有一定條件的變更權(quán)利，因此，委托人保有對信托財產(chǎn)的控制權(quán)。二是在信托架構(gòu)中設(shè)立了一個信托委員會作為監(jiān)察人。信托委員會成員由部分家族成員、第三方獨立律師、會計師等人組成，既對受托人形成監(jiān)督，避免受托人出現(xiàn)財產(chǎn)挪用、侵吞等現(xiàn)象，又對受益人形成制約，避免受益人出現(xiàn)揮霍、奢靡等行為。三是嚴(yán)格限定本金支取，保護(hù)了家族資產(chǎn)，避免了家族財富的外流。二、家族信托的傳承優(yōu)勢通過對洛克菲勒家族財富傳承的分析，我們發(fā)現(xiàn)這個家族正是采用了家族信托這一傳承工具，通過合理的架構(gòu)設(shè)計，實現(xiàn)了財富的長久傳承。目前，市場上比較主流的財富傳承工具有四種：贈與、遺囑、保險和家族信托。每種傳承工具都有不同的特點，在實際運(yùn)用過程中，需結(jié)合具體的家庭情況進(jìn)行選擇，下面我們通過表格對四種財富傳承工具進(jìn)行比較。 從表中，我們可以看出，四種工具均能體現(xiàn)財富所有者的意志，但是贈與和遺囑這兩種工具均不能防止揮霍和實現(xiàn)保值增值，在執(zhí)行過程中易引發(fā)家庭糾紛，因此，在實踐過程中，保險和家族信托更受大眾青睞。保險傳承相較于其他工具而言，優(yōu)勢在于對傳承財富沒有資金門檻的要求，具備一定的杠桿效應(yīng)，但是裝入資金只能是現(xiàn)金，且對財富的增值效用和防范子女揮霍所起的作用非常有限。而家族信托作為財富傳承的工具之一，它的局限性在于資金門檻的設(shè)置方面，根據(jù)監(jiān)管要求，家族信托財產(chǎn)金額或價值不低于1000萬元，因此，只有滿足條件的家庭才能夠通過家族信托進(jìn)行傳承。但是，相較于其他傳承工具，家族信托又具有無法比擬的四大優(yōu)點。（一）高度私人定制家族信托的委托人可以根據(jù)自己的家庭情況，靈活設(shè)置受益人、分配機(jī)制、激勵約束制度等。在受益人的設(shè)置上，不僅可以涵蓋子女及孫子女一代，甚至可以涵蓋未出生的家族后代，實現(xiàn)跨代傳承。在分配機(jī)制上，可以完全按照委托人的意志，在合法合規(guī)的范圍內(nèi)自由分配，且可裝入的財產(chǎn)不局限于現(xiàn)金，還可以是受益權(quán)、股權(quán)、房地產(chǎn)等資產(chǎn)。（二）專業(yè)資產(chǎn)配置家族信托的受托人為專業(yè)的信托機(jī)構(gòu)，而信托行業(yè)是目前我國金融理財機(jī)構(gòu)中唯一一個可以橫跨貨幣市場、資本市場和產(chǎn)業(yè)市場進(jìn)行組合投資的特許金融機(jī)構(gòu)，信托公司通過對家族信托財產(chǎn)的組合配置，能夠分散風(fēng)險，獲取超額收益，相較于其他財富傳承工具而言，具備較強(qiáng)的財富增值效用。（三）財產(chǎn)安全隔離家族信托一旦設(shè)立，放入家族信托中的財產(chǎn)的所有權(quán)即從委托人轉(zhuǎn)移到受托人，信托財產(chǎn)與委托人的財產(chǎn)相隔離。同時，根據(jù)《信托法》第十六條和第二十九條的相關(guān)規(guī)定，信托財產(chǎn)與受托人的固有財產(chǎn)相區(qū)別，需分別管理、分別記賬，因此，信托財產(chǎn)又獨立于受托人的固有財產(chǎn)。此外，受益人并不占有、管理和控制信托財產(chǎn)，只享有受益權(quán)，因此，信托財產(chǎn)獨立于受益人的固有財產(chǎn)。正是這三重獨立性的存在，使得家族信托中的財產(chǎn)能夠?qū)崿F(xiàn)安全傳承。（四）傳承家族精神物質(zhì)文化的傳承有賴于精神文化的統(tǒng)御，由富及貴的傳承更需要精神價值觀的凝聚。在家族信托中，可通過對激勵、約束等條款的設(shè)計，來幫助家族成員摒棄揮霍、奢靡等不良嗜好，傳導(dǎo)向善向上的正能量，從而實現(xiàn)精神財富的永續(xù)流傳，塑造家族成員的價值觀?！靶酵f代家業(yè)隆，火留子孫沐春風(fēng)。”家族財富的傳承是一個系統(tǒng)而復(fù)雜的工程，需要合理運(yùn)用家族信托等財富工具，細(xì)致深入地進(jìn)行頂層設(shè)計、長遠(yuǎn)規(guī)劃，才能實現(xiàn)家業(yè)永興、企業(yè)永續(xù)、福蔭后代、惠及社會的目標(biāo)。
子女關(guān)愛重規(guī)劃孩子是上天贈與父母最珍貴的禮物，也是一個家庭重要的組成部分。從孩子出生，父母便開始思考如何讓孩子獲得更好的成長，這不僅需要高額的物質(zhì)的投入，更需要家庭、學(xué)校和社會共同進(jìn)行價值觀的培養(yǎng)。而家族信托由于其強(qiáng)大的規(guī)劃及定制功能，越來越多地受到高凈值家庭的關(guān)注，成為教育引導(dǎo)、關(guān)愛激勵、成長保護(hù)的財富工具。今天，我們通過戴安娜王妃和明星王菲的案例，看看家族信托在子女成長規(guī)劃中的作用。一、子女成長規(guī)劃案例案例一：戴安娜王妃的家族信托戴安娜王妃在1981年與英國的查爾斯王子結(jié)婚后，積極投身慈善事業(yè)，破除公眾對艾滋病患者的歧視、幫助戰(zhàn)區(qū)地雷受害者、為貧民窟人民發(fā)聲，深受人民愛戴，被稱為“人民的王妃”。在婚姻方面她并沒有迎來美滿結(jié)局，但在子女的培養(yǎng)規(guī)劃方面，戴安娜王妃取得了巨大成功。在1993年，年僅32歲的戴安娜就立下了遺囑，要求在她去世后，將遺產(chǎn)設(shè)立成信托基金，并交由信托組織負(fù)責(zé)經(jīng)營與管理，她的兩個兒子（威廉王子和哈里王子）作為受益人可平均享有信托收益。同時約定當(dāng)威廉王子與哈里王子年滿25歲時，他們可以開始自由支配遺產(chǎn)的一半收益，30歲就可以自由支配一半的本金。此外，允許兩位王子在互相同意的情況下，可以調(diào)整兩人資產(chǎn)分配的比重。1997年戴安娜王妃猝然離世后，留下了2100多萬英鎊的巨額遺產(chǎn)?？鄢z產(chǎn)稅后，以1200多萬英鎊的凈額成立了信托基金。經(jīng)過專業(yè)機(jī)構(gòu)的運(yùn)作，在2007年哈里王子年滿25歲時，信托基金收益已達(dá)1000萬英鎊，資產(chǎn)實現(xiàn)了大幅度的增值。戴安娜王妃的遠(yuǎn)見卓識，加上家族信托的神奇魅力，使她的母愛跨越時間的阻隔，持續(xù)庇護(hù)兩位王子的成長。案例二：王菲的家族信托1998年的央視春晚，一首《相約一九九八》的歌曲紅遍大江南北，而作為演唱者之一的王菲，也迅速被國人熟知。經(jīng)過多年在娛樂圈的奮斗，王菲積累了巨額的財富，已然成為娛樂圈的頂流。根據(jù)香港媒體的報道，王菲在與李亞鵬的第二段婚姻中，就將其在香港的物業(yè)全部套現(xiàn)，為兩個女兒設(shè)立了信托基金。通過這一信托的設(shè)立，王菲的財富交由專業(yè)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資運(yùn)作，一定程度上節(jié)省了王菲的時間，使其能更專心的投入自己的事業(yè)；同時實現(xiàn)了財產(chǎn)的隔離，即使以后王菲發(fā)生破產(chǎn)、疾病或其他意外變故，此信托都不受影響，可以持續(xù)向她的兩個女兒支付收益；此外，還能夠防止在女兒年齡較小時取得巨額財富后可能出現(xiàn)的揮霍行為。二、家族信托在子女成長規(guī)劃中的正向激勵功能（一）教育引導(dǎo)功能良好的教育是孩子成長成才的保障，在家族信托中，可以通過設(shè)置教育金來實現(xiàn)教育引導(dǎo)。在信托合同中，可約定由家族信托財產(chǎn)承擔(dān)孩子學(xué)費教育支出，也可進(jìn)行更細(xì)化的設(shè)計，例如根據(jù)學(xué)歷和學(xué)校情況設(shè)置教育獎勵金，更好地引導(dǎo)后代去爭取好的教育條件。（二）關(guān)愛激勵功能人生的成長過程中，會經(jīng)歷很多重要節(jié)點，例如結(jié)婚、生育、疾病、意外變故等，在家族信托中，可以通過婚嫁金、醫(yī)療金、救助金等人生重要節(jié)點的分配設(shè)計，在孩子成長過程中給予關(guān)愛支持。此外，還有部分高凈值家庭希望后代能夠保持奮斗的品質(zhì)，鼓勵后代通過創(chuàng)業(yè)增加家族財富，在家族信托設(shè)計時，可加入創(chuàng)業(yè)金條款，并約定次數(shù)，在后代達(dá)到約定條件時，可以分配一定的金額助力其事業(yè)發(fā)展。三、家族信托在子女成長規(guī)劃中的反向約束作用（一）避免監(jiān)護(hù)人權(quán)利的濫用當(dāng)一個家庭出現(xiàn)婚變、意外、疾病失能等風(fēng)險事件時，未成年子女往往成為最大的受影響者。由于未成年子女的年齡、行為能力的限制，一般由監(jiān)護(hù)人代為行使權(quán)利。部分監(jiān)護(hù)人出于自身利益的考慮，可能會做出損害未成年子女的行為。因此，很多有未成年子女的高凈值家庭，會使用家族信托這一工具，通過監(jiān)察人設(shè)置、監(jiān)護(hù)人權(quán)利限制、受益資格約束等手段，避免監(jiān)護(hù)人權(quán)力的濫用，保護(hù)未成年子女健康成長。（二）約束后代的不良行為縱貫世界歷史上的豪門貴族，一旦家族中的后代有不良行為，就會導(dǎo)致家族的迅速衰落。很多高凈值家庭的長輩也會擔(dān)心在優(yōu)渥的生活環(huán)境下，后代可能會出現(xiàn)揮霍、浪費、不思進(jìn)取等現(xiàn)象，更擔(dān)憂后代染上惡習(xí)導(dǎo)致辛苦積累的家族財富迅速流失。而家族信托可以通過約束條款的設(shè)計，例如出現(xiàn)揮霍行為降低受益比例、出現(xiàn)吸毒等犯罪行為剝奪受益資格等，降低不良行為出現(xiàn)的概率，避免不良行為對家族造成的負(fù)面影響，引導(dǎo)子孫后代向上向善?！案改钢異圩?，則為之計深遠(yuǎn)”。家族信托承載著最堅毅的庇護(hù)，傳遞了最溫暖的關(guān)愛，每一個家庭都應(yīng)考慮為孩子準(zhǔn)備一份家族信托，保障他們一生無憂。
家族信托，婚姻財富的“守護(hù)人”在中國，詩經(jīng)中將婚姻最美好的狀態(tài)定義為“執(zhí)子之手，與子偕老”，在西方的圣經(jīng)中也有類似的表達(dá)。步入婚姻后，夫妻之間不再只有風(fēng)花雪月的浪漫，更要直面柴米油鹽的生活，婚姻中的每一方，不僅需要進(jìn)行情感上的維護(hù)，還會涉及對財富的經(jīng)營。在現(xiàn)實社會中，我們經(jīng)常看到一些高凈值知名人士被曝出婚姻問題，例如財產(chǎn)糾紛事件、閃婚閃離新聞，甚至還有一些遭遇婚姻詐騙的案件，其中涉及共同財產(chǎn)分割、離婚財產(chǎn)轉(zhuǎn)移、公司股權(quán)變更等爭議，引發(fā)了社會的廣泛關(guān)注，也讓很多高凈值人群開始思考如何進(jìn)行婚姻中的財富規(guī)劃。今天，我們將從兩個案例出發(fā)，共同探討如何使用家族信托工具進(jìn)行婚姻財富規(guī)劃?；橐鲲L(fēng)險防范案例案例一：吳亞軍、蔡奎家族信托2012年11月，龍湖集團(tuán)董事長吳亞軍與丈夫蔡奎離婚，當(dāng)時的市場猜測兩人的離婚案會演變成一場財產(chǎn)糾紛、股權(quán)拆分的大戲，勢必會對當(dāng)時的龍湖集團(tuán)發(fā)展和股價產(chǎn)生負(fù)面的影響。然而，兩人的離婚最終并沒有引起股權(quán)之爭，也沒有債務(wù)違約，龍湖集團(tuán)的股價都沒有受到影響，市場以為會發(fā)生的矛盾一件都沒有發(fā)生。這種情況是比較罕見的，很多專家進(jìn)行研究后發(fā)現(xiàn)，在2008年龍湖地產(chǎn)上市前，吳亞軍夫婦分別設(shè)立了“吳氏家族信托”和“蔡氏家族信托”，通過各自的家族信托間接持有43.172%和28.725%的公司股權(quán)，最終，由于家族信托架構(gòu)的存在，確保婚變不影響家族資產(chǎn)安排和上市公司股權(quán)變動，對公司的運(yùn)營沒有產(chǎn)生實質(zhì)性的影響。案例二：王總的家族信托王總在十年前創(chuàng)辦了一家物流企業(yè)，隨著互聯(lián)網(wǎng)購物的興起和發(fā)展，王總的企業(yè)迅速壯大，王總本人也積累了巨額財富。前段時間王總偶然聽聞，與其同時創(chuàng)業(yè)的另一家物流企業(yè)的老總張總兩年前病逝后，財產(chǎn)大部分留給了獨生女兒小張，但是兩年來小張離了兩次婚，每次離婚張總留下來的資產(chǎn)都要被分割走一部分，到現(xiàn)在張總的遺產(chǎn)已被分割的所剩無幾，其物流企業(yè)也由于資金緊張瀕臨破產(chǎn)。而王總夫婦膝下也只有一個獨生子小王，目前也到了談婚論嫁的年齡。王總擔(dān)心萬一自己的兒子出現(xiàn)張總女兒的狀況，或者遇到目的不單純的人或者騙婚團(tuán)伙，自己辛苦積累的財富就要面臨外流的風(fēng)險。因此，王總在兒子還未結(jié)婚時，設(shè)立了一份家族信托，將自己的一部分合法財產(chǎn)放入家族信托，將受益人設(shè)為兒子小王，并約定受益人小王所獲得的信托受益權(quán)及財產(chǎn)屬于個人財產(chǎn)。同時，為了體現(xiàn)對未來兒媳婦的認(rèn)可和關(guān)愛，約定未來兒媳可享受一定比例的信托收益，一旦出現(xiàn)離婚等情形，取消未來兒媳的受益資格。這樣一來，王總既為兒子預(yù)留了部分資金，也體現(xiàn)了對孩子未來小家庭的關(guān)愛，又避免了財產(chǎn)外流的風(fēng)險。二、民法典中關(guān)于夫妻共同財產(chǎn)的規(guī)定《民法典》第一千零六十二條 夫妻在婚姻關(guān)系存續(xù)期間所得的下列財產(chǎn),為夫妻的共同財產(chǎn),歸夫妻共同所有：(一)工資、獎金、勞務(wù)報酬；(二)生產(chǎn)、經(jīng)營、投資的收益；(三)知識產(chǎn)權(quán)的收益；(四)繼承或者受贈的財產(chǎn),但是本法第一千零六十三條第三項規(guī)定的除外；(五)其他應(yīng)當(dāng)歸共同所有的財產(chǎn)。夫妻對共同財產(chǎn),有平等的處理權(quán)?！睹穹ǖ洹返谝磺Я懔鍡l：男女雙方可以約定婚姻關(guān)系存續(xù)期間所得的財產(chǎn)以及婚前財產(chǎn)歸各自所有、共同所有或者部分各自所有、部分共同所有。約定應(yīng)當(dāng)采用書面形式。沒有約定或者約定不明確的,適用本法第一千零六十二條、第一千零六十三條的規(guī)定。夫妻對婚姻關(guān)系存續(xù)期間所得的財產(chǎn)以及婚前財產(chǎn)的約定,對雙方具有法律約束力。從上述法律規(guī)定可以看出，在婚前及婚姻存續(xù)期間，如果對財產(chǎn)沒有相關(guān)約定，則滿足第一千零六十二條的財產(chǎn)均視為夫妻共同財產(chǎn)，一旦出現(xiàn)婚姻問題，將面臨被分割的情況。而對財產(chǎn)有相關(guān)約定并采用書面形式的，應(yīng)從其約定且對雙方均具有法律約束力。家族信托以合同方式設(shè)立，滿足民法典的相關(guān)規(guī)定，其合同約定內(nèi)容受法律保護(hù)。三、家族信托的守護(hù)優(yōu)勢目前，對于婚姻風(fēng)險規(guī)避的常用工具有婚前財產(chǎn)協(xié)議、婚前財產(chǎn)公證、保險及家族信托。而婚前財產(chǎn)協(xié)議和婚前財產(chǎn)公證，由于雙方均需要簽名，會在一定程度上影響雙方感情。以保險來規(guī)避婚姻風(fēng)險存在兩個問題，一是只有健康險、意外險等具有人身性質(zhì)的保險金，才能認(rèn)定為個人財產(chǎn)，而萬能險、分紅險、投連險等具有投資性質(zhì)的保險金，還是會被認(rèn)定為夫妻的共同財產(chǎn)；二是婚前購買的保險并不一定會被認(rèn)定為個人財產(chǎn)，只有在婚前一次性繳費的前提下，才會被認(rèn)定為個人財產(chǎn)，而如果存在婚后續(xù)交保費的情況，則依然會有部分財產(chǎn)會被劃分為共同財產(chǎn)。而運(yùn)用家族信托工具，將個人的合法財產(chǎn)裝入家族信托后，此部分財產(chǎn)的名義所有人即變?yōu)樾磐泄荆瑥母旧隙沤^了夫妻共同財產(chǎn)混同的可能性，實現(xiàn)了婚姻風(fēng)險的隔離。同時，通過信托公司專業(yè)化的運(yùn)作，進(jìn)入家族信托的財產(chǎn)會產(chǎn)生一定收益，且按照合同約定分配給受益人，在隔離風(fēng)險的同時又具備收益，實現(xiàn)專業(yè)化的投資配置。此外，家族信托基于委托人的意愿設(shè)立，具備極高的隱私性，能夠有效避免家族矛盾，促進(jìn)家庭關(guān)系的和諧。我們都期待美好的婚姻，希望一生一世一雙人。而這一目標(biāo)的實現(xiàn)，需要我們具備婚姻經(jīng)營的智慧，巧用家族信托這一工具，保護(hù)自己，保護(hù)家庭，為幸福和財富保駕護(hù)航。
“婦償夫債”話隔離每一對新人都懷著對未來美好生活的憧憬和期待，步入婚姻，組成家庭。而家庭的經(jīng)營，卻考驗著每一位家庭成員的智慧，關(guān)系著生活的幸福程度。對企業(yè)的經(jīng)營者而言，他們比普通人面臨更多的風(fēng)險，因此，如何保護(hù)家庭，使其成為安全的避風(fēng)港灣，是每一位經(jīng)營者應(yīng)該思考的問題。本期我們將通過 “婦償夫債”案，來講述家族信托這一財富工具在家企風(fēng)險隔離中的重要作用。風(fēng)險案例A文化傳媒股份有限公司（以下簡稱“A公司”）曾是出品過眾多膾炙人口的作品、頗受資本方青睞的公司，其董事長李總也是紅極一時的風(fēng)云人物。2011年3月，時任A公司董事長的李總在融資階段和投資方簽署“對賭協(xié)議”，協(xié)議約定2013年12月31日前A公司必須要實現(xiàn)上市，如未實現(xiàn)，A公司將面臨強(qiáng)制股權(quán)回購等巨額賠償。而在2013年，李總因涉嫌某貪污案被調(diào)查，A公司未能如期成功上市。雪上加霜的是2014年初李總驟然離世，而他的遺孀李夫人被迫負(fù)擔(dān)對賭協(xié)議中的兩億債務(wù)，家庭財產(chǎn)被強(qiáng)制執(zhí)行后，李夫人還要身背巨額負(fù)債，結(jié)局令人唏噓。但如果李總夫婦早些將已有合法財產(chǎn)裝入家族信托，那么結(jié)局將會大為不同。家企混同風(fēng)險點分析案例中的A公司創(chuàng)始人遺孀“婦償夫債”案，究其原因是家企財產(chǎn)不分及企業(yè)家缺乏隔離風(fēng)險的意識，最終造成個人財產(chǎn)對公司債務(wù)承擔(dān)連帶無限責(zé)任。中國創(chuàng)一代的圈子里，家族企業(yè)大多“以家發(fā)端”，在經(jīng)營管理過程中也很容易出現(xiàn)家企不分的現(xiàn)象，那究竟是哪些風(fēng)險導(dǎo)致了家企混同？我們通過下圖分析將其概括為三點：企業(yè)類型選擇所致、企業(yè)融資擔(dān)保所致和公私賬務(wù)混亂所致。 從圖中我們不難看出，當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)和家庭資產(chǎn)未做到有效隔離時，企業(yè)的風(fēng)險將會蔓延到家庭，企業(yè)的債務(wù)可能需要家庭資產(chǎn)去償還，嚴(yán)重時企業(yè)家甚至?xí)媾R牢獄之災(zāi)，就更談不上保障家庭成員的正常生活了。而家族信托則可以解決企業(yè)家面臨的上述煩惱，在家庭和企業(yè)之間筑牢一道防火墻，防止企業(yè)風(fēng)險擊穿家庭生活。家族信托的隔離優(yōu)勢家族信托的隔離功能源于信托財產(chǎn)的獨立性根據(jù)家族信托的定義，委托人一旦將合法財產(chǎn)放入家族信托，該財產(chǎn)的所有權(quán)就不再屬于委托人，即此筆財產(chǎn)就不屬于委托人名下的財產(chǎn)。但是通過家族信托合同的簽訂，此筆財產(chǎn)的運(yùn)用和收益的分配可以根據(jù)委托人的意愿進(jìn)行。因此，即使委托人以后面臨債務(wù)問題，此筆財產(chǎn)也實現(xiàn)了隔離，被家族信托很好地保護(hù)起來。當(dāng)然，這里有幾個限制性的條件，下文我們會予以詳細(xì)說明。家族信托的隔離功能的法律依據(jù)《信托法》第15條規(guī)定信托財產(chǎn)與委托人未設(shè)立信托的其他財產(chǎn)相區(qū)別。設(shè)立信托后，委托人死亡或依法解散、被依法撤銷或被宣告破產(chǎn)時，如果委托人不是唯一的受益人，則信托繼續(xù)存續(xù)，信托財產(chǎn)不作為其遺產(chǎn)或者清算財產(chǎn)。《信托法》第16條、第27條和第29條將信托財產(chǎn)與受托人所有的財產(chǎn)相區(qū)別，受托人不得將信托財產(chǎn)轉(zhuǎn)為其固有財產(chǎn)，受托人必須將信托財產(chǎn)與其固有財產(chǎn)分別管理、分別記帳。2019年11月，最高人民法院發(fā)布《全國法院民商事審判工作會議紀(jì)要》第95條中針對信托財產(chǎn)保全的規(guī)定，特別強(qiáng)調(diào)了信托財產(chǎn)的獨立性，從司法層面確認(rèn)了信托架構(gòu)下的信托財產(chǎn)的風(fēng)險隔離功能。家族信托設(shè)立的注意事項家族信托的設(shè)立要符合主觀上的善意和財產(chǎn)來源合法。如果以非法財產(chǎn)或惡意逃債的目的來設(shè)立家族信托，那么家族信托的隔離保護(hù)功能將會受到嚴(yán)重影響甚至失效?！缎磐蟹ā返?1條規(guī)定：有下列情形之一的，信托無效：（一）信托目的違反法律、行政法規(guī)或者損害社會公共利益；（二）信托財產(chǎn)不能確定；（三）委托人以非法財產(chǎn)或者本法規(guī)定不得設(shè)立信托的財產(chǎn)設(shè)立信托；（四）專以訴訟或者討債為目的設(shè)立信托；（五）受益人或者受益人范圍不能確定；（六）法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他情形?！缎磐蟹ā返?2條規(guī)定：委托人設(shè)立信托損害其債權(quán)人利益的，債權(quán)人有權(quán)申請人民法院撤銷該信托。人民法院依照前款規(guī)定撤銷信托的，不影響善意受益人已經(jīng)取得的信托利益。本條第一款規(guī)定的申請權(quán)，自債權(quán)人知道或者應(yīng)當(dāng)知道撤銷原因之日起一年內(nèi)不行使的，歸于消滅。得到金錢與失去金錢一樣，都不完全是理性的結(jié)果。歷經(jīng)商海沉浮的企業(yè)家們應(yīng)該懂得用理性去保有財富，在企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)定期，通過家族信托的設(shè)立，合理合法的保護(hù)已有財富，為自己的家庭撐起保護(hù)傘，讓家庭無后顧之憂。
家族信托的“今生”第四站：英國：家族信托的發(fā)展開端信托在萌芽之后，并沒有大規(guī)模發(fā)展起來，直到17世紀(jì)，隨著英國資產(chǎn)階級革命的成功，USE制度才被法院所承認(rèn)，并頒布了《財產(chǎn)法》，使現(xiàn)代信托制度最終確立下來。到19世紀(jì)，英國形成了較為完善的民事信托制度。信托相關(guān)的法律也逐漸完善，包括1893年的《受托人條例》、1896年的《官選受托人條例》和1899年《團(tuán)體法人條例》。第五站：美國：家族信托的發(fā)展壯大18世紀(jì)末至19世紀(jì)初，美國從英國引進(jìn)信托制度，開創(chuàng)出一個以公司為組織形式、以營利為目的的商業(yè)信托模式。美國家族信托真正的發(fā)展是在20世紀(jì)初。在20世紀(jì)初繁榮的25年里，美國的法律不斷發(fā)展和完善，越來越靈活，給家族信托的快速發(fā)展提供了良好的法律大環(huán)境，家族信托也受到越來越多的富豪們的青睞，其中比較著名的有洛克菲勒家族、肯尼迪家族等，都借助家族信托、家族基金會等這樣的工具，使家族基業(yè)長青。第六站：中國：家族信托的探索前行在中國，信托似乎是在2001年《信托法》出臺后才被知曉，但其實早在民國時期，信托便已進(jìn)入中國。20世紀(jì)初，受當(dāng)時社會環(huán)境的影響，外國私營銀行將現(xiàn)代信托業(yè)帶入中國，如1913年日資設(shè)立的大連取引所信托株式會社、1919年聚興城銀行上海分行成立的信托部等。1921年，在上海成立了中國通商信托公司，標(biāo)志著中國第一家專業(yè)信托公司的正式成立。改革開放時期，隨著經(jīng)濟(jì)特區(qū)的創(chuàng)辦，各渠道閑置資金變多。隨著社會資本的迅速發(fā)展，信托業(yè)也迎來了高速發(fā)展期，最高峰時國內(nèi)的信托公司達(dá)700多家。伴隨著高速發(fā)展，信托業(yè)出現(xiàn)盲目競爭、亂設(shè)機(jī)構(gòu)、資本金不實、管理混亂等一些問題，為維護(hù)信托的健康發(fā)展，1982年、1985年、1988年、1993年、1999年國家對信托投資公司進(jìn)行了五次清理整頓。2001年，伴隨著《信托法》的出臺，第六次大整頓開始。經(jīng)過清理整頓，現(xiàn)在實際運(yùn)營的信托機(jī)構(gòu)穩(wěn)定在68家。從2014年銀監(jiān)會《關(guān)于信托公司風(fēng)險監(jiān)管的指導(dǎo)意見》的出臺，到2018年3月28日《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（簡稱“資管新規(guī)”）的正式通過，再到2018年8月《關(guān)于加強(qiáng)規(guī)范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)過渡期內(nèi)信托監(jiān)管工作的通知》（“37號文”）的下發(fā)，官方明確提出要“探索家族財富管理，為客戶量身定制資產(chǎn)管理方案”，都在向市場釋放一個信號，信托要回歸本源業(yè)務(wù)，高凈值客戶對家族信托的需求日益上升。什么是家族信托了解了家族信托的“前世今生”，有些小伙伴會有疑問：“家族信托發(fā)展這么久，那到底什么是家族信托呢？對我們又會有什么幫助呢？”根據(jù)監(jiān)管定義，家族信托是指信托公司接受單一個人或者家庭的委托，以家族財富的保護(hù)、傳承和管理為主要信托目的，提供財產(chǎn)規(guī)劃、風(fēng)險隔離、資產(chǎn)配置、子女教育、家庭治理、公益（慈善）事業(yè)等定制化事務(wù)管理和金融服務(wù)的信托業(yè)務(wù)。通過家族信托的設(shè)立，我們可以實現(xiàn)家族財富的保值增值、家企風(fēng)險隔離、子女關(guān)愛激勵、養(yǎng)老保障規(guī)劃、家族資產(chǎn)傳承、慈善公益事業(yè)等。而如何實現(xiàn)這些功能？涉及的法律知識有哪些？我們將會在后面的家族信托專題中一一介紹，敬請期待！
家族信托，似乎從一開始就被“神秘光環(huán)”所籠罩，即使對于高凈值客戶而言，大部分也只是聽說過、初步了解過，并沒有特別深入地探究。那家族信托最早是怎么產(chǎn)生的呢？今天讓我們一起來一場家族信托的“前世”之旅，共同揭開家族信托的“神秘面紗”！家族信托“前世”第一站：公元前510年，古羅馬時期家族信托的雛形最早可追溯到古羅馬時期。當(dāng)時的羅馬法律適用對象僅限于羅馬公民，外來人和解放自由人（指曾是奴隸，后被解放的自由人）都沒有遺產(chǎn)繼承權(quán)，婦女的繼承權(quán)也受到了嚴(yán)格限制。為了規(guī)避遺產(chǎn)繼承權(quán)的限制，遺囑人將自己的財產(chǎn)移交給了自己信任的第三方，要求其代為管理和處分遺產(chǎn)，用以保護(hù)遺囑人的妻子和子女的利益，從而間接實現(xiàn)遺產(chǎn)繼承。第二站：11世紀(jì)—13世紀(jì)，英國封建社會11世紀(jì)至13世紀(jì)的英國，很多教徒為了表現(xiàn)自己虔誠的宗教信仰，熱衷于在自己死后將土地捐給教會，以期獲得進(jìn)入天堂的資格。但是當(dāng)時英國有法律規(guī)定，捐給教會的土地免征役稅，這樣一來，一方面教會的土地不斷增加，一方面又不交稅，損害了皇室的利益。為了保障自己的利益，國王在13世紀(jì)頒布了“沒收法”，禁止人民死后將土地捐贈給教會。此法一出，虔誠的教徒們也想出了變通之術(shù)，他們將土地轉(zhuǎn)讓給第三人去經(jīng)營管理，該土地產(chǎn)生的收益全部捐贈給教會。這樣一來，教會只享有土地的收益權(quán)，土地依然需要繳稅。由于又可以開心地收稅了，國王便默許了這種制度的存在。這就是USE制度，也是現(xiàn)代信托制度的起源。第三站：公元223年，白帝城托孤國外的家族信托在發(fā)展著，那我們中國的家族信托有沒有起色呢？其實，在我們中華五千年的文明中，也有類似的情況出現(xiàn)，例如，中國歷代朝廷中的“顧命大臣”一職，就類似于早期信托結(jié)構(gòu)中的受托人角色。在這里，我們舉一個比較著名的例子—白帝城托孤?！度龂尽酚涊d：章武三年（223年）春，先主于永安病篤，召亮于成都，屬以后事，謂亮曰：“君才十倍曹丕，必能安國，終定大事。若嗣子可輔，輔之；如其不才，君可自取?！绷撂槠唬骸俺几医吖呻胖Γе邑懼?jié)，繼之以死！”簡單來講，如下圖所示，劉備作為委托人，將信托資產(chǎn)蜀國政權(quán)交付給受托人諸葛亮進(jìn)行管理，受益人為劉禪且受益人可變更，并設(shè)置了監(jiān)察人李嚴(yán)監(jiān)督諸葛亮的行為。 從上面的發(fā)展我們不難看出，利用信托概念解決傳承問題在很早之前就已經(jīng)出現(xiàn)了。但是，當(dāng)時的這種結(jié)構(gòu)并沒有形成統(tǒng)一的體系，各種方面也沒有發(fā)展的特別完善，那家族信托又是怎樣通過一步步的進(jìn)化，發(fā)展成今天的模樣了呢？且聽下回講解，我們下集再見！
111.信托消費者假如想購買某家信托公司的產(chǎn)品，但對信托知識又不夠了解，想快速的了解學(xué)習(xí)一下，請問有什么辦法么？答：在購買信托產(chǎn)品的過程中，信托消費者可以積極參加信托公司舉行的投資者教育活動，增強(qiáng)對信托產(chǎn)品和信托知識的了解程度。通常信托公司會以以下六種形式開展的投資教育活動：第一是在銷售信托產(chǎn)品時，主動介紹產(chǎn)品的相關(guān)信息，幫助信托消費者充分了解產(chǎn)品的特點；第二是在營業(yè)場所張貼海報、宣傳標(biāo)語等，起到產(chǎn)品宣傳、信托基礎(chǔ)知識普及等目的；第三是制作信托基礎(chǔ)知識、信托產(chǎn)品介紹、風(fēng)險揭示等宣傳手冊，放置在營業(yè)場所顯著位置，供信托消費者取閱；第四是在信托公司官方網(wǎng)站、微信公眾號等官方渠道開設(shè)教育專欄，幫助投資者深度了解信托行業(yè)與產(chǎn)品；第五是舉辦或積極參加監(jiān)管部門、協(xié)會面向信托消費者舉辦的專題講座、研討會等線下宣傳教育活動；最后是設(shè)立咨詢服務(wù)熱線，直接解答信托消費者的疑問。除了參加投資者教育活動外，信托消費者還可以通過查閱信托相關(guān)書籍、持續(xù)關(guān)注信托媒體信息等方式，積累信托相關(guān)知識。112.信托消費者可能收到一些機(jī)構(gòu)發(fā)送的培訓(xùn)沙龍短信，這些內(nèi)容可信嗎？答：在資管新規(guī)發(fā)布后，金融機(jī)構(gòu)不斷加強(qiáng)投資者教育方面的工作，來提高投資者的金融知識水平和風(fēng)險防范意識，并持續(xù)向投資者傳遞“賣者盡責(zé)、買者自負(fù)”的投資理念，打破剛性兌付。不少金融機(jī)構(gòu)通過線上課程培訓(xùn)、線下沙龍交流等形式，來開展投資者教育工作，為投資者講解金融市場、資管市場的發(fā)展動態(tài)。在確保信息來源可靠的前提下，信托消費者可以多多參與這些投資者教育活動。但也需注意，這類活動是不會發(fā)生錢財交易的，信托消費者需要警惕一些不合法機(jī)構(gòu)以牟利為目的開展的違規(guī)活動，并謹(jǐn)記“市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎”。113.對于一個信托消費者，能夠從信托公司獲得哪些方面的投資者教育內(nèi)容？答：為了保護(hù)信托消費者的合法權(quán)益，信托公司會開展廣泛、經(jīng)常的投資者教育工作，建立健全投資者教育制度，將投資者教育落實到日常的經(jīng)營活動中，將從知識普及、風(fēng)險揭示、依法維權(quán)等方面開展投資者教育。主要包括六個方面：一是普及信托基礎(chǔ)知識及信托行業(yè)的政策法規(guī)；二是介紹各類信托產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)模式、風(fēng)險及收益特征等；三是提高信托消費者對投資風(fēng)險的認(rèn)識，告知信托消費者“賣者盡責(zé)，買者自負(fù)”的基本原則，幫助樹立正確的投資觀念；四是普及防范金融詐騙知識；五是告知信托消費者的權(quán)利義務(wù)；六是告知信托消費者行使救濟(jì)權(quán)的途徑，引導(dǎo)消費者依法維權(quán)。114.在購買信托產(chǎn)品過程中，信托消費者如何了解銷售人員行為是否合規(guī)？答：在銷售人員推介產(chǎn)品的過程中，如果出現(xiàn)以下行為就可以判定為其行為不合規(guī)。第一是以任何方式承諾信托財產(chǎn)不受損失，或者以任何方式承諾最低收益；第二是進(jìn)行虛假宣傳、夸大預(yù)期收益；第三是夸大公司經(jīng)營業(yè)績或者惡意貶低同行；第四是推薦與信托消費者風(fēng)險承擔(dān)能力不匹配的信托產(chǎn)品。當(dāng)銷售人員出現(xiàn)以上行為時，信托消費者可以向信托公司或信托業(yè)協(xié)會投訴。例如，在向潛在消費者小信推銷產(chǎn)品時，信托銷售人員對小信做出了保本保收益的承諾，這時，小信應(yīng)該提升警覺性，清楚地認(rèn)識到這種承諾是與實際情況不相符的，且不具備法律效力的，并及時向信托公司或信托業(yè)協(xié)會進(jìn)行投訴，以保障自身權(quán)益。115.設(shè)立信托時，書面文件上應(yīng)該寫明哪些要素呢？答：設(shè)立信托時，相關(guān)書面文件首先應(yīng)當(dāng)寫明五大要素：一是信托目的。設(shè)立信托必須要有合法的信托目的；二是委托人、受托人的姓名或者名稱、住所；三是受益人或者受益人范圍；四是信托財產(chǎn)的范圍、種類及狀況。設(shè)立信托，必須要有確定的信托財產(chǎn)，并且該信托財產(chǎn)必須是委托人合法所有的財產(chǎn)；五是受益人取得信托利益的形式和方法。除此之外，書面文件上還可以載明信托的期限、信托財產(chǎn)的管理方法、受托人的報酬、新受托人的選任方式、信托終止事由等事項。因此，信托消費者在設(shè)立信托時，需要特別核實書面文件上的關(guān)鍵要素是否明確填寫，以保證自身的合法權(quán)益。
信托行業(yè)投研體系現(xiàn)狀信托行業(yè)發(fā)展初期，業(yè)務(wù)集中在平臺類業(yè)務(wù)和通道類業(yè)務(wù)，投資管理和資產(chǎn)配置等主動管理類業(yè)務(wù)較少，相較于銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)，投研能力對于信托公司而言并非起決定性作用的因素，因此信托公司普遍對投研能力投入不足，投研職能未受到重視。隨著信托公司逐漸加強(qiáng)信托業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，多家信托公司開始主動調(diào)整公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化投研力量，從而增強(qiáng)主動管理能力、提升持續(xù)盈利能力。由于信托公司股東背景、專攻業(yè)務(wù)差異較大，各家信托公司的研究部門職能定位和發(fā)展水平也有所差異。（1）從信托公司投研體系管理職能來看，當(dāng)前約80%的信托公司設(shè)立了類似研究發(fā)展部等部門，研發(fā)部門通過自主研發(fā)、研發(fā)外包和合作研發(fā)等多種方式，收集行業(yè)最新發(fā)展情況，發(fā)現(xiàn)信托盈利模式和發(fā)展趨勢，為公司提供戰(zhàn)略情報信息，并根據(jù)宏觀環(huán)境變化為公司戰(zhàn)略調(diào)整提供建議和方案。根據(jù)調(diào)研，目前信托公司投研工作開展的形式有：設(shè)置獨立的投研部門，如上海信托2019年成立投資研究部，專職從事公司投決流程優(yōu)化、市場和資產(chǎn)研究、業(yè)務(wù)創(chuàng)新孵化等方面的工作；設(shè)立投研中心，整合公司研究人才，通過投研中心發(fā)揮創(chuàng)新研究平臺的功能，為公司提供創(chuàng)新源頭和業(yè)務(wù)投研支持；與其他部門（例如董事會辦公室、總經(jīng)理辦公室）合署辦公，大多數(shù)信托公司采取此類模式；不設(shè)專門的投研部門，投研力量充實在業(yè)務(wù)團(tuán)隊中，根據(jù)具體業(yè)務(wù)需要適時展開投研工作。（2）從信托投研體系管理人員構(gòu)成來看，從事研發(fā)工作的人員學(xué)歷水平普遍偏高，基本都在碩士以上，很多人員具有博士學(xué)位。絕大多數(shù)信托公司研發(fā)部門團(tuán)隊規(guī)模在5人以下，以研發(fā)中心形式開展投研工作的公司研發(fā)人數(shù)不定。目前，信托行業(yè)中只有少數(shù)發(fā)展成熟的信托公司投研團(tuán)隊，具有相對清晰的職能劃分，研究部門具備獨立的項目開發(fā)權(quán)限，可以自主完成從調(diào)研到項目成果形成的全流程項目推進(jìn)工作，研究成果成熟后，交由業(yè)務(wù)部門進(jìn)行推廣落地。但對于大多數(shù)信托公司投研團(tuán)隊而言，公司內(nèi)部機(jī)制架構(gòu)不完善，未能充分整合研發(fā)部門與信托公司其他部門的內(nèi)部資源，投研團(tuán)隊難以參與業(yè)務(wù)流程，導(dǎo)致研究成果的落地性不足，創(chuàng)新效果不理想。劣勢和挑戰(zhàn)隨著資管新規(guī)和信托行業(yè)各項監(jiān)管細(xì)則的陸續(xù)出臺，信托公司傳統(tǒng)非標(biāo)融資類業(yè)務(wù)的發(fā)展空間急劇收縮，轉(zhuǎn)型壓力加大。與此同時，信托公司開展投研體系建設(shè)面臨激烈的同業(yè)競爭格局，與先進(jìn)的國內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)相比存在差距，現(xiàn)有投研體系對業(yè)務(wù)發(fā)展的支撐仍需要建立、磨合和培養(yǎng)。信托公司投研體系建設(shè)目前存在以下幾個方面的劣勢和挑戰(zhàn)。1.認(rèn)知和思維模式方面信托公司投研體系的建設(shè)首先體現(xiàn)在對商業(yè)模式和核心競爭力的認(rèn)知觀上。基于信托公司過往以融資類業(yè)務(wù)為主的商業(yè)模式，在對核心競爭力的認(rèn)識上，融資類信托業(yè)務(wù)的開拓更多基于信托公司品牌、資本實力、股東實力、業(yè)務(wù)資源獲取能力等方面，而對于資產(chǎn)管理和財富管理行業(yè)來說是“研究創(chuàng)造價值”，展業(yè)過程中更加注重“勝率”“概率”和“賠率”，這都與傳統(tǒng)融資類業(yè)務(wù)存在較大認(rèn)知觀方面的差異，體現(xiàn)在項目尋找、甄選、立項和后續(xù)管理各個階段。此外，信托公司傳統(tǒng)融資類業(yè)務(wù)更多為融資方主導(dǎo)，投資類業(yè)務(wù)價值觀更多為客戶主導(dǎo)，需要從客戶和資金的角度出發(fā)，了解客戶需求，提出配置建議，落實投資策略。展現(xiàn)在盈利模式上，信托公司傳統(tǒng)融資類業(yè)務(wù)更加注重賺取固定信托報酬，而以投研體系建設(shè)為基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)，更加看重在為客戶帶來合理回報的基礎(chǔ)上收取管理費用或投資顧問費，與客戶共同分享收益，并十分看重盈利的持續(xù)性。2.專業(yè)能力方面信托公司業(yè)務(wù)人員長期多從事傳統(tǒng)融資類業(yè)務(wù)，其能力主要體現(xiàn)在資源擴(kuò)展、財會與法律知識的掌握等方面，而基于投研體系建設(shè)的業(yè)務(wù)模式，需要業(yè)務(wù)人員具備敏銳的市場洞察力，掌握投資相關(guān)知識，具備投資經(jīng)驗。同時，針對不同業(yè)務(wù)領(lǐng)域還有不同的能力要求，如對某一具體投資策略的理解與應(yīng)用，對某一行業(yè)的深入洞察研究等。投研能力的養(yǎng)成需要時間的沉淀與積累，往往無法一蹴而就。因此，信托公司如想做大做強(qiáng)投資類業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)人員投研能力亟待培養(yǎng)。與此同時，信托公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)人員投研能力的養(yǎng)成需依靠內(nèi)部培訓(xùn)的方式。目前信托公司內(nèi)部培訓(xùn)主要專注于非標(biāo)融資類業(yè)務(wù)的開展和員工整體素質(zhì)的提升方面，針對投資類業(yè)務(wù)的系統(tǒng)性專業(yè)培訓(xùn)則相對較少，業(yè)務(wù)人員缺少系統(tǒng)培養(yǎng)投研能力的渠道。3.組織架構(gòu)和激勵機(jī)制方面公司的組織架構(gòu)是其上層構(gòu)建的反映，也是戰(zhàn)略布局的縮略圖，體現(xiàn)了公司業(yè)務(wù)發(fā)展的側(cè)重點，激勵機(jī)制起到“指揮棒”的作用，當(dāng)前信托公司的激勵模式還是以融資類業(yè)務(wù)為主，在差異化、長期化方面存在不足。多數(shù)信托公司目前的組織架構(gòu)和激勵機(jī)制尚未能充分體現(xiàn)投資類業(yè)務(wù)的重要性，主要體現(xiàn)在：未在組織架構(gòu)層面設(shè)置專門的投資決策委員會，導(dǎo)致投資類業(yè)務(wù)頂層決策機(jī)制的缺失；未設(shè)置專門的研究部門或研究團(tuán)隊，在把握業(yè)務(wù)機(jī)會，提升研究的深度和廣度、研究和業(yè)務(wù)有效轉(zhuǎn)化方面存在欠缺；未根據(jù)權(quán)益投資、固定收益投資以及量化投資等投資方式進(jìn)行部門細(xì)化，限制了各投資領(lǐng)域的規(guī)?；蛯I(yè)化發(fā)展；未形成專門針對投資類業(yè)務(wù)的風(fēng)險控制體系，在涉及市場風(fēng)險、操作風(fēng)險、流動性風(fēng)險和信用風(fēng)險等的全面風(fēng)險管理方面存在欠缺；投研人員的激勵機(jī)制尚未向市場化靠攏、對績效目標(biāo)的設(shè)置靈活度不足、缺乏長期有效激勵和明確的投研人才培養(yǎng)體系，導(dǎo)致投研人員目標(biāo)短期化，無法滿足大資管發(fā)展的人才激勵要求，在留住和吸引優(yōu)秀人才方面存在不足。4.中后臺支撐方面信托公司搭建投研體系推動各類業(yè)務(wù)發(fā)展，是一個需要前中后臺相互協(xié)同的系統(tǒng)性工程。前臺業(yè)務(wù)部門是投研體系建設(shè)的核心，后臺的估值核算、信息披露是這個工程的基礎(chǔ)支撐，中臺的風(fēng)險管理是這個工程的必要保障，市場銷售部門的投資者教育工作是這個工程做大做強(qiáng)的關(guān)鍵要素。當(dāng)前，信托公司在中后臺支撐方面仍存在差距，主要表現(xiàn)在系統(tǒng)快速有效支持、會計核算方法、估值管理制度、信息披露要求、運(yùn)營管理體系、產(chǎn)品銷售和服務(wù)體系、全面風(fēng)險管理制度等。5.金融科技支撐方面金融科技與資產(chǎn)管理行業(yè)的深入融合，正在推進(jìn)資管行業(yè)商業(yè)模式的深度變革。商業(yè)銀行、證券公司、保險公司和公募基金等已近在金融科技上進(jìn)行大量的投入和廣泛的探索，如在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)下行的環(huán)境下，布局金融科技已成國內(nèi)外券商的共識，金融科技已在證券業(yè)的零售、大資管、投資銀行、風(fēng)控、合規(guī)和運(yùn)營進(jìn)行了深度滲透，而信托公司在金融科技投入方面還相對落后。對于信托公司而言，金融科技可有效增加信托公司研究的廣度、深度和效率，強(qiáng)化金融科技力量支撐，是信托公司建立投研體系，發(fā)展各類業(yè)務(wù)，實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級的必經(jīng)階段和重要抓手。優(yōu)勢和機(jī)遇信托公司雖然在投研體系建設(shè)方面存在較多的挑戰(zhàn)，我們?nèi)匀恍枰吹叫磐泄驹谕堆畜w建設(shè)中存在很多優(yōu)勢，在我國資產(chǎn)管理和財富管理市場的快速發(fā)展、監(jiān)管鼓勵信托公司加速轉(zhuǎn)型的大背景下，信托公司未來發(fā)展空間廣闊，投研體系建設(shè)前景十分樂觀。1.高凈值客戶數(shù)量龐大信托公司過去十幾年發(fā)行了大量的投向非標(biāo)債權(quán)類的信托產(chǎn)品，此類產(chǎn)品收益率高且違約風(fēng)險較低，為高凈值客戶的資產(chǎn)保值和增值做出了非常大的貢獻(xiàn)，信托公司長期以來積累了大量的高凈值客戶。當(dāng)下，信托公司需要加快向投資類、服務(wù)類和財富管理類業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)變，相比其他資管公司或財富管理公司，多年經(jīng)營積累的大量高凈值客戶是信托公司建立投研體系的重要優(yōu)勢。根據(jù)《中國信托業(yè)發(fā)展報告（2018—2019）》披露數(shù)據(jù)，44家信托公司2018年自然人客戶情況如下：投資規(guī)模位于100萬元及以上的自然人客戶數(shù)量合計約24.92萬人；投資規(guī)模位于300萬元及以上的自然人客戶數(shù)量合計13.79萬人；投資規(guī)模位于1000萬元及以上的自然人客戶數(shù)量合計1.74萬人；投資規(guī)模位于5000萬元及以上的自然人客戶數(shù)量合計1086人；投資規(guī)模位于1億元及以上的自然人客戶數(shù)量合計370人。從客戶投資情況看，2018年，44家信托公司合計收取自然人客戶投資金額約為1.02萬億元。2.資產(chǎn)端客戶資源豐富過往十年，信托公司通過提供資金信托、服務(wù)信托為資產(chǎn)端客戶提供了所需的金融服務(wù)。從服務(wù)的資產(chǎn)端客戶類別看，涉及農(nóng)林牧漁業(yè)、采礦業(yè)、制造業(yè)、建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、住宿和餐飲業(yè)、教育、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)等21個領(lǐng)域，資產(chǎn)端客戶涉及領(lǐng)域非常廣泛。信托公司在為資產(chǎn)端客戶提供融資服務(wù)的同時，一方面增加了對不同領(lǐng)域資產(chǎn)端客戶以及資產(chǎn)端客戶所在行業(yè)、區(qū)域的了解，這為信托公司下一步搭建投研體系進(jìn)行行業(yè)研究、區(qū)域研究、客戶信用風(fēng)險研究、大類資產(chǎn)配置等積累了豐富的實踐經(jīng)驗和數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。另一方面，資產(chǎn)端客戶也逐步建立了對信托公司、信托產(chǎn)品、信托制度的了解，這為下一步信托公司繼續(xù)為資產(chǎn)端客戶提供多方位服務(wù)，如繼續(xù)加深雙方在資產(chǎn)端層面的合作以及將資產(chǎn)端客戶轉(zhuǎn)化為資金端客戶提供了基礎(chǔ)。信托公司未來通過建設(shè)投研體系，可以對資產(chǎn)端客戶的特點及需求進(jìn)行更深層次的研究了解，通過提升自身的投行服務(wù)、資產(chǎn)管理、財富管理能力更好地滿足資產(chǎn)端客戶存在的多種需求。3.資產(chǎn)配置經(jīng)驗豐富資產(chǎn)配置能力信托公司未來轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要優(yōu)勢。近年來信托公司加大了資產(chǎn)配置業(yè)務(wù)的開展力度，包括通過自主發(fā)行或與專業(yè)機(jī)構(gòu)合作發(fā)行資產(chǎn)配置產(chǎn)品，以及在家族信托中對可配置資產(chǎn)進(jìn)行組合運(yùn)用等，積累了大量業(yè)務(wù)經(jīng)驗。（1）信托業(yè)已擁有超過十年的資產(chǎn)配置經(jīng)驗。2007年，平安信托即發(fā)行第一只FOF型資產(chǎn)配置信托產(chǎn)品——“平安FOF集合資金信托計劃”。2010年后，由于定增市場景氣，定增產(chǎn)品盛行，信托公司開始研究探索設(shè)計投向定增專戶的集合資金信托計劃，通過FOF模式參與定增市場。2015年，伴隨資本市場牛市，信托業(yè)真正迎來FOF產(chǎn)品大發(fā)展，全年華融信托、四川信托、萬向信托、中海信托、華寶信托均有發(fā)行集合類FOF產(chǎn)品。此后，信托公司發(fā)行的FOF類集合資金產(chǎn)品數(shù)量不斷增加，據(jù)不完全統(tǒng)計，2015年到2019年，集合資金信托市場共計發(fā)行141款FOF類集合資金產(chǎn)品。（2）近兩年越來越多的信托公司探索資產(chǎn)配置業(yè)務(wù)?，F(xiàn)金管理類產(chǎn)品、FOF/MOM信托產(chǎn)品、股票配置信托、債券配置信托、其他基金化資金配置信托等產(chǎn)品是信托公司開展資產(chǎn)配置業(yè)務(wù)的主要領(lǐng)域，其中在現(xiàn)金管理產(chǎn)品和FOF/MOM信托產(chǎn)品領(lǐng)域已經(jīng)取得了一定的成績。根據(jù)公開市場統(tǒng)計，截至2020年9月中旬，共有24家信托公司開展FOF/MOM類信托業(yè)務(wù)，處于存續(xù)期或待設(shè)立的TOF產(chǎn)品共有253款，中信信托、中航信托、上海信托、華潤信托和外貿(mào)信托等在FOF/MOM類信托業(yè)務(wù)領(lǐng)域均有較大的突破。如，上海信托早在2008年就創(chuàng)設(shè)了現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，目前在現(xiàn)金管理、債券投資、證券FOF/MOM領(lǐng)域已經(jīng)成立了系列化信托產(chǎn)品；僅2019年，中航信托發(fā)行了超過40款產(chǎn)品，涵蓋現(xiàn)金管理、債券、權(quán)益和MOM等領(lǐng)域，外貿(mào)信托、華潤信托各自發(fā)行了超過10款產(chǎn)品。2020年以來，信托公司繼續(xù)加大資產(chǎn)配置業(yè)務(wù)的開展力度，尤其是通過與證券公司等專業(yè)機(jī)構(gòu)合作凈值型TOF產(chǎn)品的業(yè)務(wù)模式得到了普遍開展。（3）家族信托推動信托公司資產(chǎn)配置經(jīng)驗和能力進(jìn)一步提升。在家族信托資產(chǎn)配置操作中，信托公司主要配置自主發(fā)行的固定收益類產(chǎn)品，但外采金融產(chǎn)品的比重和絕對金額呈增長態(tài)勢。根據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會調(diào)研，將近九成的家族信托可投資金配置了受托人自主發(fā)行的信托產(chǎn)品，約3%的可投資金配置了外采的其他信托公司發(fā)行的信托產(chǎn)品，約7%的可投資近配置了外采的其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融產(chǎn)品。從收益角度來看，由于家族信托較為保守的風(fēng)險偏好，固收類產(chǎn)品的配置比例超過了95%。4.人才基礎(chǔ)良好信托業(yè)擁有高質(zhì)量的人才基礎(chǔ)，且部分從業(yè)人員已經(jīng)積累了一定的投研經(jīng)驗，為信托公司建立完善的投研體系奠定了基礎(chǔ)。（1）信托公司擁有良好的人力資源基礎(chǔ)。第一，信托行業(yè)人才逐年充實。近年來，信托業(yè)從業(yè)人員數(shù)量呈現(xiàn)逐年增長的良好態(tài)勢，由2015年底的17554人增長到了2019年底的22464人，年復(fù)合增長率超過5%。第二，信托行業(yè)從業(yè)人員年富力強(qiáng)，且普遍擁有豐富的工作經(jīng)驗。根據(jù)2019年信托行業(yè)社會責(zé)任報告統(tǒng)計，目前信托業(yè)從業(yè)人員年齡結(jié)構(gòu)方面，40歲以下的員工占比近八成，其中30~40歲的員工最多，占比近6成。第三，信托從業(yè)人員受教育水平普遍較高，碩士研究生及以上學(xué)歷的從業(yè)人員數(shù)量在全行業(yè)中占比為53.8%。（2）信托業(yè)在開展投研業(yè)務(wù)的過程中，通過自主培養(yǎng)和外部招聘等方式建立了一定的人力資源基礎(chǔ)。以中航信托為例，其開展證券投資業(yè)務(wù)主要由資產(chǎn)管理部主辦，截至2019年底已有正式員工三十余人。中航信托資產(chǎn)管理部主要負(fù)責(zé)股票、債券等相關(guān)產(chǎn)品的投資，部門下設(shè)債券投資小組、權(quán)益投資小組、ABS投資小組、策略小組、債券銷售交易小組和產(chǎn)品小組。其中，前臺主要職責(zé)為債券、股票投資及資產(chǎn)證券化等投行業(yè)務(wù)，人員占比約為56%；風(fēng)控等相關(guān)中臺主要職責(zé)為對市場、信用、操作等風(fēng)險進(jìn)行評價、監(jiān)督及把控，人員約為15%；后臺支持主要是負(fù)責(zé)產(chǎn)品的設(shè)計、營銷、運(yùn)營等相關(guān)職責(zé)，人員約為29%。再如，建信信托主動管理類證券投資信托業(yè)務(wù)借鑒了公募和私募機(jī)構(gòu)相關(guān)設(shè)置，在決策機(jī)制上建立了從投資決策委員會—投研聯(lián)席會議—投資中心—投資經(jīng)理的逐層嚴(yán)格的投資授權(quán)和投資決策機(jī)制，在業(yè)務(wù)開展和業(yè)務(wù)決策中也培養(yǎng)和鍛煉了投研隊伍。5.同業(yè)資源廣泛鑒于信托公司在制度和資產(chǎn)獲取方面的優(yōu)勢，近年來信托公司的同業(yè)業(yè)務(wù)也從銀信合作逐步擴(kuò)展為領(lǐng)域廣泛、模式多樣、創(chuàng)新頻出的同業(yè)合作，同業(yè)資源不斷擴(kuò)展，合作模式也不斷深入。（1）信托公司不斷拓展同業(yè)合作的機(jī)構(gòu)資源。經(jīng)過長期的同業(yè)業(yè)務(wù)開展，信托公司幾乎與銀行、保險、證券、基金、金融資產(chǎn)管理公司等各類金融子行業(yè)均建立了合作，同時也與保理公司、小貸公司等金融監(jiān)管部門管理的類金融機(jī)構(gòu)建立了廣泛的合作，有些甚至簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。（2）信托公司不斷提升同業(yè)資源的質(zhì)量。受“去通道、去嵌套、去杠桿”監(jiān)管政策引導(dǎo)，信托公司大力挖掘主動管理類和特色同業(yè)合作業(yè)務(wù)，一方面，信托公司積極利用制度優(yōu)勢加強(qiáng)向資產(chǎn)證券化領(lǐng)域的滲透，與各類資金方、資產(chǎn)方和中介機(jī)構(gòu)等建立廣泛而深入的長期合作；另一方面，信托公司通過提升主動管理能力打動機(jī)構(gòu)資金，或主動選取其他金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品或資產(chǎn)開展組合投資或資產(chǎn)配置類業(yè)務(wù)，逐漸形成優(yōu)勢互補(bǔ)的合作局面。總的來看，信托公司通過建設(shè)強(qiáng)大的投研體系，持續(xù)提升在資產(chǎn)管理和財富管理方面的綜合能力，可以更好地滿足高凈值客戶多元化的財富配置需求，形成資產(chǎn)管理和財富管理的循環(huán)互動、螺旋上升的經(jīng)營模式。信托公司通過充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，不斷彌補(bǔ)“短板”，強(qiáng)化投研體系建設(shè)，在金融開放和大資管競爭中面臨廣闊的發(fā)展機(jī)遇。摘自：《2020年信托業(yè)專題研究報告》
106.依據(jù)信托財產(chǎn)類型可以將信托業(yè)務(wù)分為資金信托和財產(chǎn)信托，那么什么是財產(chǎn)信托？答：財產(chǎn)信托是指委托人將非貨幣形式的財產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)委托給受托人，受托人按照約定的條件和目的，進(jìn)行管理、運(yùn)用和處分的信托業(yè)務(wù)。按照信托財產(chǎn)的屬性可分為動產(chǎn)信托、不動產(chǎn)信托、有價證券信托、知識產(chǎn)權(quán)信托和其他財產(chǎn)權(quán)信托。例如，信托消費者小信持有一家公司的股權(quán)，但平時沒有時間和精力來管理，股權(quán)產(chǎn)生的收益較低。對此，小信找到了一家信托公司，用公司股權(quán)設(shè)立了一個財產(chǎn)信托，讓信托公司來幫忙打理這些股權(quán)。信托計劃到期后，小信收回了自己委托出去的股權(quán)，并獲得了一定的收益。這個財產(chǎn)信托案例中，委托人小信基于對信托公司的信任，將自己合法擁有的財產(chǎn)，即公司股權(quán)，委托給信托公司，由信托公司按小信的意愿、為小信的利益，來管理、運(yùn)用這份股權(quán)。107.信托財產(chǎn)的運(yùn)用方式是否有所不同，各自的內(nèi)涵是什么？答：根據(jù)信托財產(chǎn)的運(yùn)用方式不同，可以將信托劃分為融資類信托、投資類信托和事務(wù)管理類信托。融資類信托業(yè)務(wù)，是指以資金需求方的融資需求為驅(qū)動因素和業(yè)務(wù)起點，信托目的以尋求信托資產(chǎn)的固定回報為主，信托資產(chǎn)主要運(yùn)用于信托設(shè)立前已事先指定的特定項目；投資類信托業(yè)務(wù)，是指以信托資產(chǎn)提供方的資產(chǎn)管理需求為驅(qū)動因素和業(yè)務(wù)起點，以實現(xiàn)信托財產(chǎn)的保值增值為主要目的，信托公司作為受托人主要發(fā)揮投資管理人功能，對信托財產(chǎn)進(jìn)行投資運(yùn)用的信托業(yè)務(wù)，如私募股權(quán)投資信托、證券投資信托等；事務(wù)信托主要是指委托人交付資金或財產(chǎn)給信托公司的同時，還會告知信托公司信托財產(chǎn)的管理處置方式，信托公司按照信托合同要求管理信托事務(wù)。108.單一資金信托與集合資金信托的主要異同點體現(xiàn)在什么地方？答：根據(jù)委托人人數(shù)的不同，可以將資金信托分為單一資金信托與集合資金信托。單一資金信托和集合資金信托在資金運(yùn)用方式等方面的共性非常多，例如信托財產(chǎn)的管理均以保值增值為目的，而兩者也存在一定的差異，主要體現(xiàn)在：一是委托人的地位不同，單一資金信托業(yè)務(wù)更多是體現(xiàn)委托人的意愿，委托人占主導(dǎo)地位，而集合資金信托通常是信托公司設(shè)計創(chuàng)制的業(yè)務(wù)，信托公司作為受托人起著主導(dǎo)作用；二是信托投資者類別有一定差異，單一資金信托的委托人更多是機(jī)構(gòu)類投資者，比如銀行、保險等機(jī)構(gòu)，而集合資金信托通常有更多的自然人投資者。109.機(jī)構(gòu)類信托消費者可以通過信托實現(xiàn)哪些需求？答：機(jī)構(gòu)類信托消費者通過設(shè)立信托，可以實現(xiàn)資產(chǎn)管理、投融資接洽、股權(quán)代持等目標(biāo)。對于資產(chǎn)管理需求，機(jī)構(gòu)通常擁有較大體量的資金，需要通過資產(chǎn)管理來實現(xiàn)保值與增值，而信托是實現(xiàn)這一目的的較好選擇；對于投融資需求，機(jī)構(gòu)在發(fā)展過程中，通常會面臨多種多樣的資金運(yùn)用場景，例如企業(yè)補(bǔ)充流動資金、開展項目建設(shè)、進(jìn)行固定資產(chǎn)投資等，這些都可以通過設(shè)立信托來解決；對于股權(quán)代持需求，機(jī)構(gòu)可以通過股權(quán)代持信托實現(xiàn)，股權(quán)代持信托又可以分為財產(chǎn)信托和資金信托兩種模式，財產(chǎn)信托是指委托人將其持有的公司股權(quán)轉(zhuǎn)移給受托人，而資金信托則是指委托人將其合法所有的資金交給受托人，由受托人以自己的名義，按照委托人的意愿將該資金投資于公司股權(quán)。110.如果信托消費者想要購買信托產(chǎn)品，只能在信托公司途徑購買嗎？能否通過其他途徑購買信托產(chǎn)品，比如小區(qū)附近的銀行？答：信托產(chǎn)品可以由信托公司自行推介銷售，也可以由信托公司委托合規(guī)的其他機(jī)構(gòu)代理推介銷售。信托公司委托其他代理機(jī)構(gòu)代理推介時，相關(guān)的推介材料會由信托公司提供，且信托公司會保證推介材料的真實性、準(zhǔn)確性。同時，信托公司會對代理機(jī)構(gòu)代理推介行為進(jìn)行監(jiān)控，及時糾正不當(dāng)代理推介行為，并對代理推介中的違規(guī)行為承擔(dān)責(zé)任。信托公司委托其他機(jī)構(gòu)代理推介時，代理機(jī)構(gòu)需要充分審核信托消費者的資格，詳盡介紹信托產(chǎn)品并充分揭示風(fēng)險；不能超越推介材料，進(jìn)行虛假、夸大宣傳；不能承諾或變相承諾保本保收益；不能以推介信托產(chǎn)品為名，誤導(dǎo)投資人購買其他產(chǎn)品。如果小區(qū)附近有銀行，并且這家銀行有代理推介信托產(chǎn)品的資質(zhì)，那么信托消費者可以在這家銀行購買信托產(chǎn)品。
成立于1985年
中國銀行保險監(jiān)督管理委員會核準(zhǔn)的國有控股金融機(jī)構(gòu)
豫公網(wǎng)安備 41010702002797號 河南省鄭州市鄭東新區(qū)金融島中環(huán)路10號
網(wǎng)上信托
關(guān)于我們
查看詳細(xì)