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        今年5月，一種創(chuàng)新的信托運(yùn)作模式——版權(quán)信托在北京問世，該模式將信托的投資范圍拓展到了創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)。通過抵押版權(quán)，文化創(chuàng)意公司可以從信托公司獲得運(yùn)作資金，而信托公司獲得版權(quán)后也更加豐富了自己的產(chǎn)品線，有理由相信，版權(quán)信托或?qū)⒊蔀樾磐泄菊箻I(yè)的新領(lǐng)域。

        一、現(xiàn)狀：中小文化創(chuàng)意企業(yè)融資面臨諸多困境

        目前中小文化創(chuàng)意企業(yè)融資面臨的問題主要有：文化創(chuàng)意企業(yè)融資與銀行常規(guī)信貸存在不匹配，文化創(chuàng)意企業(yè)的品牌價(jià)值難以評(píng)估，文化創(chuàng)意企業(yè)無形資產(chǎn)的流動(dòng)性差，著作權(quán)質(zhì)押存在法律問題等。擁有自主版權(quán)的文化創(chuàng)意公司拿著版權(quán)等無形資產(chǎn)做抵押物去貸款時(shí)，很難說服銀行，銀行即使放款，通常也會(huì)伴有實(shí)物資產(chǎn)的抵押。

        因此，開發(fā)和延展文化創(chuàng)意企業(yè)的核心價(jià)值，使金融機(jī)構(gòu)貸款在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，走出目前重財(cái)產(chǎn)擔(dān)保的固有模式，降低融資門檻，更好地支持文化創(chuàng)意企業(yè)發(fā)展，這種融資模式是開發(fā)性金融與商業(yè)性金融、政府的組織協(xié)調(diào)優(yōu)勢(shì)相結(jié)合的有益探索，將促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

        二、對(duì)策：多方尋求解決路徑

        破解中小文化創(chuàng)意企業(yè)的融資難題，需要從四個(gè)方面著手。

        第一，創(chuàng)新中小企業(yè)融資的擔(dān)保形式。充分挖掘文化創(chuàng)意企業(yè)的自身特點(diǎn)，以企業(yè)現(xiàn)有資源為基礎(chǔ)，在擔(dān)保形式的創(chuàng)新上下功夫，如以知識(shí)產(chǎn)權(quán)作質(zhì)押。對(duì)商標(biāo)、專利已經(jīng)有行政主管部門進(jìn)行質(zhì)押登記的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，直接評(píng)估作為質(zhì)押。對(duì)著作權(quán)、版權(quán)等暫時(shí)無法進(jìn)行質(zhì)押登記的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，應(yīng)研究質(zhì)押的可行性。

        第二，準(zhǔn)確把握貸款時(shí)點(diǎn)。如果把版權(quán)從創(chuàng)作到價(jià)值的流通進(jìn)行分期，則至少可以分為三大階段：第一階段，腳本的形成階段，不確定性最大，金融風(fēng)險(xiǎn)最大，要提高金融介入門檻，加強(qiáng)防范措施；第二階段，已取得文字版權(quán)，相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)降低，金融介入也要慎重；第三階段，已進(jìn)入發(fā)行階段，風(fēng)險(xiǎn)最低，雖然有版權(quán)，但版權(quán)價(jià)值不一樣，本階段的評(píng)估要細(xì)分，不同行業(yè)有不同特征，如電影發(fā)行就有檔期沖突等。要根據(jù)行業(yè)分析、時(shí)點(diǎn)控制，對(duì)版權(quán)形成過程進(jìn)行研究，必須明白最終形成的版權(quán)是“期待”權(quán)利，可能獲得，也可能得不到。版權(quán)是不斷變化的動(dòng)態(tài)過程，風(fēng)險(xiǎn)與價(jià)值是孿生姊妹。以電視劇行業(yè)為例，前期進(jìn)行所有準(zhǔn)備，包括編導(dǎo)、腳本、制片、資金、服裝、道具、燈光、舞美、音樂、演員招聘等，以文字版權(quán)的取得作為第一時(shí)點(diǎn)；制作過程取得作品版權(quán)為第二時(shí)點(diǎn)；到了發(fā)行階段，發(fā)行、市場(chǎng)推廣風(fēng)險(xiǎn)又不一樣。可以說，版權(quán)不同的形成階段有不同的風(fēng)險(xiǎn)，要采取不同的防范對(duì)策。

        第三，對(duì)項(xiàng)目管理體制的深入了解和對(duì)經(jīng)理人的考查。要重視文化項(xiàng)目股權(quán)實(shí)際結(jié)構(gòu)。如果對(duì)內(nèi)部關(guān)系不了解，對(duì)文化項(xiàng)目的管理架構(gòu)（創(chuàng)作、攝制組）與潛規(guī)則不了解，則無異于自陷風(fēng)險(xiǎn)。通常的情況是，幾個(gè)公司合起來成立一個(gè)劇組（如《黃石的孩子》多達(dá)4個(gè)公司投資），即使發(fā)行有把握，但貸款針對(duì)誰(shuí)？將來法律責(zé)任誰(shuí)負(fù)？要選用現(xiàn)代企業(yè)制度的文化企業(yè)進(jìn)行貸款支持。

        此外，應(yīng)對(duì)項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)管理者非常在意。企業(yè)要搞盈利，光搞藝術(shù)不行，文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)要職業(yè)經(jīng)理人，缺創(chuàng)意缺人才和職業(yè)經(jīng)理人導(dǎo)致了缺資金與融資難，對(duì)經(jīng)營(yíng)管理無方的文化項(xiàng)目不應(yīng)貸款。要研制商業(yè)模式，制造市場(chǎng)效應(yīng)，確立商業(yè)計(jì)劃，營(yíng)造可靠的現(xiàn)金流，是職業(yè)經(jīng)理人的工作，專業(yè)人士才有可能做好。在選擇擔(dān)保公司時(shí)，除了擔(dān)保公司的資本實(shí)力在1億以上這個(gè)條件外，還要求對(duì)文化創(chuàng)意風(fēng)險(xiǎn)控制有共識(shí)，尤其是要有懂文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的擔(dān)保人才隊(duì)伍，擔(dān)保公司的團(tuán)隊(duì)是業(yè)內(nèi)人士，懂擔(dān)保、文化、銀行多個(gè)領(lǐng)域，能提出建設(shè)性意見。

        第四，內(nèi)部授信工具的開發(fā)。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)重視對(duì)行業(yè)的深入調(diào)查（如預(yù)售等），但目前發(fā)行體制較亂，做不好不能報(bào)審，而沒有通過審查則可能一文不值。文化創(chuàng)意企業(yè)的內(nèi)部授信工具要對(duì)不同的行業(yè)、不同創(chuàng)作階段的作品進(jìn)行分類，要不同的數(shù)學(xué)模型。對(duì)文化項(xiàng)目的價(jià)值評(píng)估由自己解決，自己評(píng)估，通過授信工具解決項(xiàng)目評(píng)價(jià)（風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、價(jià)值評(píng)估等）與版權(quán)價(jià)值問題。金融機(jī)構(gòu)通過內(nèi)部評(píng)級(jí)，進(jìn)度調(diào)查，建立系列指標(biāo)，集合而成授信工具。目前流行的自由現(xiàn)金流量法、綜合風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)模型評(píng)估法、資本資產(chǎn)定價(jià)模型、品牌評(píng)價(jià)方法等，在中國(guó)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用都要慎重。

        三、路徑：版權(quán)信托是一種有益嘗試

        北京國(guó)際版權(quán)交易中心旗下的版權(quán)產(chǎn)業(yè)融資平臺(tái)正式開通,為信托公司介入解決文化企業(yè)融資提供了契機(jī)。北京版權(quán)產(chǎn)業(yè)融資平臺(tái)由國(guó)家開發(fā)銀行、北京銀行、中信信托、北京東方文化資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司共同建立，該平臺(tái)一期準(zhǔn)備12億元授信額度，通過版權(quán)信托的金融創(chuàng)新模式，為中小文化創(chuàng)意企業(yè)、版權(quán)企業(yè)提供獲取資金的渠道。

        版權(quán)信托模式是版權(quán)融資領(lǐng)域的首創(chuàng)之舉。版權(quán)交易平臺(tái)在評(píng)估時(shí)有了信托公司介入，文化創(chuàng)意公司把作品版權(quán)信托給信托公司，信托公司再以這部分信托資產(chǎn)做抵押物，協(xié)助申請(qǐng)貸款。一旦資金出現(xiàn)問題時(shí)，信托公司對(duì)這部分版權(quán)信托資產(chǎn)擁有全權(quán)處置權(quán)，這樣就降低了銀行的風(fēng)險(xiǎn)，也降低了貸款的門檻。版權(quán)交易中心在這個(gè)過程中則起到征信作用，協(xié)助銀行和信托公司審核企業(yè)背景。

        目前，我國(guó)版權(quán)交易存在量大、面廣、標(biāo)的小、分散隱蔽等問題。針對(duì)這些特點(diǎn)，版權(quán)交易系統(tǒng)分為大宗交易系統(tǒng)、集中交易系統(tǒng)、電子商務(wù)平臺(tái)等模塊，實(shí)行經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)代理交易制度，為版權(quán)持有方和版權(quán)需求方搭建了一個(gè)常態(tài)化的交易平臺(tái)。

        有專家預(yù)計(jì)，經(jīng)過3年的發(fā)展，國(guó)內(nèi)版權(quán)年交易總額將超過10億元人民幣，版權(quán)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)增加值也將超過100億元人民幣。所以，我們有理由相信，版權(quán)信托或?qū)⒊蔀樾磐泄鞠乱粋€(gè)業(yè)務(wù)開發(fā)的新領(lǐng)域。