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　　國(guó)際貨幣基金組織(IMF)9月21日發(fā)布的《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》指出，過(guò)去幾個(gè)月里，全球金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)“明顯增大”，而且當(dāng)前的危機(jī)已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)“新的更具政治意義的階段”。

　　IMF在報(bào)告中維持了此前在報(bào)告草稿中的一項(xiàng)重要估算數(shù)據(jù)——?dú)W元區(qū)主權(quán)信用壓力對(duì)歐洲銀行業(yè)造成了“約2000億歐元的直接影響”，并呼吁對(duì)那些“嚴(yán)重依賴批發(fā)融資和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高的公共債務(wù)有敞口的銀行”注入更多資本，從而“打破主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)與銀行業(yè)之間的鏈條”。

　　隨著希臘違約的傳言沸沸揚(yáng)揚(yáng)，銀行業(yè)和主權(quán)債的雙重危機(jī)讓歐元區(qū)陷入了前所未有的“高危期”。

　　IMF警告稱，歐元區(qū)的主權(quán)債務(wù)壓力“可能重新引發(fā)銀行體系與實(shí)體部門(mén)之間的負(fù)面反饋循環(huán)”。

　　據(jù)IMF估算，自2010年發(fā)生主權(quán)債務(wù)危機(jī)以來(lái)，高利差國(guó)家給歐元區(qū)帶來(lái)的主權(quán)信用壓力對(duì)歐盟銀行業(yè)造成了約2000億歐元的直接影響。此估計(jì)沒(méi)有衡量銀行的資本需求，因?yàn)檫@要求對(duì)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表和收入狀況做出全面評(píng)估。

　　上述估計(jì)主要是基于銀行在過(guò)去兩年經(jīng)歷的主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)上升。這些影響通過(guò)高度關(guān)聯(lián)和杠桿化的金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)一步擴(kuò)大；如果計(jì)入對(duì)同一國(guó)家的銀行間的風(fēng)險(xiǎn)暴露，波及影響的規(guī)模約增加一半。

　　在IMF看來(lái)，全球決策者首先應(yīng)攜手制定協(xié)調(diào)一致的政策解決方案，以減少先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體的主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，防止危機(jī)擴(kuò)散。

　　IMF強(qiáng)調(diào)，歐元區(qū)目前至關(guān)重要的是要確保7月21日歐元區(qū)首腦會(huì)議商定的舉措得到“迅速落實(shí)”，以及考慮如何進(jìn)一步加強(qiáng)歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)和金融治理框架。

　　今年7月21日舉行的歐元區(qū)首腦會(huì)議宣布對(duì)希臘提供新一輪總額達(dá)1090億歐元的救助方案以及擴(kuò)大歐洲金融穩(wěn)定工具的使用范圍等決定，但這些決定還有待各成員國(guó)議會(huì)的批準(zhǔn)。

　　與此同時(shí)，IMF呼吁各國(guó)做出可行的努力措施來(lái)加強(qiáng)金融體系的抵御能力，防止金融過(guò)度。

　　IMF要求各國(guó)采取適當(dāng)?shù)呢?cái)政措施并輔之以鞏固銀行業(yè)的舉措，如“修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表和確保充足的資本緩沖”，來(lái)“打破主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)與銀行業(yè)之間的鏈條”。因?yàn)楣藏?cái)政的長(zhǎng)期可持續(xù)性將降低其主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，從而減少對(duì)銀行的壓力。

　　值得注意的是，本次報(bào)告重申了IMF對(duì)歐洲銀行業(yè)需要更多資本的立場(chǎng)?！翱紤]到風(fēng)險(xiǎn)和不確定性加大——并需要說(shuō)服市場(chǎng)，一些銀行，特別是那些嚴(yán)重依賴批發(fā)融資和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高的公共債務(wù)有敞口的銀行，可能需要更多的資本。所需新資本的規(guī)模將取決于財(cái)政整頓戰(zhàn)略的可行性。”報(bào)告指出，不僅如此，還須“對(duì)薄弱銀行進(jìn)行重組或清理”。