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　　7月25日消息，央行25日公告稱，將于周二例行公開市場(chǎng)操作中發(fā)行10億元一年期央票，數(shù)額較上周減少40億元。分析人士對(duì)新浪財(cái)經(jīng)指出，市場(chǎng)資金面緊張已致債市、股市扭曲，地量發(fā)行給出流動(dòng)性管理放松的向好信號(hào)。

　　連續(xù)三周，一年期央票發(fā)行量環(huán)比銳減。央行今日宣布將于26日發(fā)行10億元1年期央票，發(fā)行量較上周的50億元減少40億元。一名交易員指出，本周公開市場(chǎng)到期資金僅為340億元，隔夜及7天回購利率高企，市場(chǎng)資金面緊張是央行減小公開市場(chǎng)回收資金力度的原因。

 　　今日由于商業(yè)銀行因存款下降獲得央行的準(zhǔn)備金退款，銀行間回購利率出現(xiàn)回落?；鶞?zhǔn)7天回購加權(quán)平均利率較上一交易日跌15個(gè)基點(diǎn)，報(bào)5.27%；隔夜回購加權(quán)平均利率報(bào)5.16%，跌17個(gè)基點(diǎn)。據(jù)上述人士指出，7天及隔夜回購率在4.5%左右是合適的，超過5%仍然偏高，意味資金面緊張。

 　　光大銀行首席宏觀分析師盛宏清指出，今日股市大跌以及日前債券市場(chǎng)的扭曲，根本原因在于資金面。他認(rèn)為央行今日地量發(fā)行央票是給了市場(chǎng)一個(gè)向好的信號(hào)。

 　　“中國需要大力發(fā)展直接融資市場(chǎng)，但今年以來股市表現(xiàn)不佳，擔(dān)當(dāng)直接融資的功能受到破壞；另外從市場(chǎng)資金面上，因?yàn)榇笮豌y行有對(duì)政策緊縮的預(yù)期有慣性，所以即使有資金，也會(huì)造成資金面虛緊的氣氛?！笔⒑昵鍖?duì)新浪財(cái)經(jīng)表示。

 　　他認(rèn)為，目前央行讓在實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，但在流動(dòng)性管理的松緊程度上或有所變化。近月來央行已實(shí)現(xiàn)連續(xù)8周凈投放，凈回籠僅出現(xiàn)1周，公開市場(chǎng)又在上周重返凈投放，投放模達(dá)190億元。

 　　今日滬深兩市大跌，收盤滬指已跌破2700大關(guān)，報(bào)2688.75點(diǎn)。跌幅為2.96%。分析員報(bào)告稱，A股或走弱，繼續(xù)受資金面緊張狀況困擾。股市仍未見增量資金入場(chǎng)，資金面偏緊格局沒有明顯緩解。