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        伴隨著行業(yè)的快速發(fā)展以及外圍市場環(huán)境的變化，信托業(yè)能否在未來繼續(xù)保持競爭優(yōu)勢，獲得持續(xù)發(fā)展，成為業(yè)內(nèi)外關(guān)注的話題。日前，全國政協(xié)委員、銀監(jiān)會副主席蔡鄂生在接受記者采訪時表示，今年信托資產(chǎn)規(guī)模還會增長，但會出現(xiàn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。他還提出，在泛資產(chǎn)管理背景下，信托公司業(yè)務(wù)要根據(jù)市場發(fā)展需求來組建。短短數(shù)言是否將成為信托業(yè)今后發(fā)展的方向標(biāo)，引發(fā)業(yè)界關(guān)注。
        事實(shí)上，回顧近年來，除了規(guī)模增長之外，信托公司的成就還表現(xiàn)為卓越的經(jīng)營業(yè)績，而“符合市場的業(yè)務(wù)模式”正是取得良好經(jīng)營業(yè)績的基礎(chǔ)。為什么在盈利模式的取舍方面信托公司總能在給定的制度安排框架內(nèi)，作出靈活適當(dāng)?shù)氖袌鲞x擇？業(yè)內(nèi)人士將此歸功于信托業(yè)的制度優(yōu)勢。中國信托業(yè)協(xié)會專家理事周小明認(rèn)為，信托業(yè)的制度優(yōu)勢突出表現(xiàn)在剛與柔的有機(jī)結(jié)合上。一方面，信托業(yè)務(wù)的上層法律結(jié)構(gòu)具有制度剛性，即需要符合《信托法》中信托關(guān)系的法定要素；另一方面，信托業(yè)務(wù)的下層經(jīng)營結(jié)構(gòu)具有市場柔性，即在信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)偏好取舍方面和信托資產(chǎn)配置方面具有充分的靈活性。正是信托業(yè)制度安排上的這種“剛?cè)嵯酀?jì)”的特點(diǎn)，使得信托公司能作出適當(dāng)?shù)氖袌鲞x擇，從而保證信托公司盈利模式的相對有效性，使信托公司能夠更加有質(zhì)量地發(fā)展。
        然而，當(dāng)泛資產(chǎn)管理時代來臨，當(dāng)原有的業(yè)務(wù)模式開始顯現(xiàn)“替代效應(yīng)”和“擠出效應(yīng)”時，信托公司這種“制度優(yōu)勢”是否可持續(xù)？面對市場激戰(zhàn)，信托還具有何種優(yōu)勢？
        對此，中國國際經(jīng)濟(jì)咨詢公司博士后工作站研究員鐘杰認(rèn)為，“信托所具有的制度優(yōu)勢仍有待進(jìn)一步挖掘?！倍鄶?shù)信托人士也表示，信托要想迎來真正的“黃金時代”，不僅需要進(jìn)一步挖掘制度優(yōu)勢，創(chuàng)新信托服務(wù)功能，更重要的是需要將“先發(fā)優(yōu)勢”轉(zhuǎn)化為“品牌優(yōu)勢”，其中核心的核心乃是構(gòu)筑屬于自己的差異化的投資管理能力。
        一直以來，信托憑借制度優(yōu)勢，通過開展信托業(yè)務(wù)，一方面集聚社會金融資源，另一方面滿足企業(yè)多元化的融資需求，較好地實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的融合，實(shí)際上是對兩種不同性質(zhì)的資本要素及其功能的提升和再造，實(shí)現(xiàn)了間接融資與直接融資、實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融市場的有機(jī)整合。
      “信托公司在促進(jìn)這種整合中要積極尋找市場定位，通過戰(zhàn)略發(fā)展層次規(guī)劃，為樹立信托公司優(yōu)勢業(yè)務(wù)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)?！辩娊苓€從三個方面闡釋了當(dāng)前信托具有的獨(dú)特優(yōu)勢。他認(rèn)為，信托的獨(dú)特優(yōu)勢在于平滑經(jīng)濟(jì)波動，優(yōu)化金融資源配置；助力居民財(cái)產(chǎn)性收入增長，促進(jìn)社會和諧；實(shí)現(xiàn)價(jià)值鏈延伸，創(chuàng)造更多價(jià)值附加。具體而言，信托制度具有的綜合性投融資模式，可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特點(diǎn)、國家調(diào)控政策及融資主體需要，設(shè)置組合型的投融資方式，適應(yīng)和滿足投融資市場的變化。同時，這種在投融資模式方面的綜合優(yōu)勢能夠克服經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和跨期性風(fēng)險(xiǎn)，可以平滑經(jīng)濟(jì)發(fā)展的波動性，優(yōu)化金融資源的有效配置，有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定增長。另外，信托的制度優(yōu)勢使信托公司具備了以知識智慧開創(chuàng)業(yè)務(wù)的能力，通過不斷創(chuàng)新，打破各種邊界約束，把邊界約束下的潛在價(jià)值釋放出來，把被主觀切斷的原本相互聯(lián)系的價(jià)值鏈創(chuàng)生出來；通過知識集成，持續(xù)開展金融創(chuàng)新，圍繞客戶需求提供綜合金融解決方案。
        應(yīng)該說，當(dāng)資產(chǎn)管理市場競爭日益加劇之時，信托公司作為資產(chǎn)管理行業(yè)的先行者，在過去若干年里積累了大量高凈值客戶，而且經(jīng)過幾輪快速成長已經(jīng)具備了一定影響力，在此背景下，如何夯實(shí)品牌優(yōu)勢顯得至關(guān)重要。鐘杰進(jìn)一步分析道，信托業(yè)要認(rèn)識到自己最大的優(yōu)勢在于能綜合運(yùn)用多種金融工具，尤其是在當(dāng)前分業(yè)監(jiān)管的架構(gòu)下，信托業(yè)所具有的“嵌入式”、“無縫隙”功能使其具備了充滿創(chuàng)新基因、更加善于根據(jù)市場需求捕捉市場機(jī)會的能力。比如，同其他金融形式相比，信托在產(chǎn)品設(shè)置、資金投向領(lǐng)域、運(yùn)用方式和安全性等方面具有明顯優(yōu)勢，將資金配置到不同類型企業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)的能力更強(qiáng)。另外，未來的資管業(yè)務(wù)中，在財(cái)產(chǎn)傳承、財(cái)產(chǎn)分配及財(cái)產(chǎn)的保值和增值等幾方面，信托制度由于其本身具有的財(cái)產(chǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)隔離、權(quán)益重構(gòu)、跨行業(yè)金融資源配置及靈活的業(yè)務(wù)模式等制度優(yōu)勢，能夠根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與金融市場供需情況，通過幾種金融工具的綜合運(yùn)用，設(shè)置不同的金融產(chǎn)品，這也是其他金融機(jī)構(gòu)不可比擬的。
        此外，鐘杰還認(rèn)為，在泛資產(chǎn)管理時代，公益信托業(yè)務(wù)對于信托業(yè)來說具有行業(yè)特色，在這項(xiàng)業(yè)務(wù)方面還可進(jìn)一步挖掘。據(jù)了解，信托公司已經(jīng)開始該方面的探索，并且取得了初步成效，雖然規(guī)模還不是很大，但具有巨大的發(fā)展前景。數(shù)據(jù)顯示，在促進(jìn)社會公益事業(yè)方面，2012年，信托公司開展的公益信托規(guī)模達(dá)到了47.60億元。公益信托的投資方向和運(yùn)行模式跟傳統(tǒng)業(yè)務(wù)是不一樣的，公益信托不僅能提高信托公司的聲譽(yù)，同時也給社會帶來綜合的社會效益，對提升行業(yè)的品牌影響力及推動信托的業(yè)務(wù)開展和行業(yè)發(fā)展有積極的正向作用。
        對于目前需要有何制度配套去進(jìn)一步夯實(shí)信托優(yōu)勢，鐘杰認(rèn)為，需要出臺相應(yīng)的制度配套，如是否出臺統(tǒng)一的資產(chǎn)管理監(jiān)管辦法以及信托財(cái)產(chǎn)登記制度、信托收益權(quán)的流動性制度及信托稅收制度能否完善，“如果后兩個制度不匹配，財(cái)富傳承、財(cái)富分配及公益信托等問題就很難解決?！辩娊苷f。另外在人才配套方面，鐘杰認(rèn)為行業(yè)人才短缺是制約行業(yè)發(fā)展的大問題，人才短缺與公司的業(yè)務(wù)開展能力和激勵機(jī)制等管理制度有關(guān)，也與行業(yè)快速發(fā)展對人才需求量大有關(guān)。