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地產(chǎn)調(diào)控升級(jí) 房地產(chǎn)信托借勢回暖

        房地產(chǎn)調(diào)控“國五條”日前出爐,押寶房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的信托公司可謂幾家歡喜幾家愁?!斑@對(duì)信托公司來說或許是個(gè)好消息,此次調(diào)控主要針對(duì)二套房市場,有觀點(diǎn)認(rèn)為這會(huì)使剛需轉(zhuǎn)向新房市場,那么開發(fā)商的融資需求就會(huì)大為增加?!?/P>

  部分業(yè)內(nèi)人士則對(duì)今年房地產(chǎn)信托市場的走向不樂觀,在他們看來,調(diào)控升級(jí)后可能對(duì)整個(gè)樓市造成負(fù)面影響,信托存量房地產(chǎn)項(xiàng)目可能會(huì)面臨一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

  信托押寶房地產(chǎn)

  今年以來,隨著基礎(chǔ)設(shè)施信托銷售勢頭的減弱,房地產(chǎn)信托在規(guī)模上的優(yōu)勢再次凸顯,甚至有望成為蛇年信托品種的領(lǐng)頭羊。

  用益信托數(shù)據(jù)顯示,截至2月底,今年公開發(fā)行的609只集合信托產(chǎn)品中,有124只投向房地產(chǎn)行業(yè),占比20.36%。而去年下半年房地產(chǎn)集合信托產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量在所有固定收益信托產(chǎn)品中的占比從未超過20%。

  從募集資金和預(yù)期收益率來看,房地產(chǎn)信托也位于前列,今年前兩月成立的平均規(guī)模為2.1億元,平均預(yù)期年化收益率達(dá)到9.6%。

  “今年1~2月房地產(chǎn)信托回暖主要有兩方面原因:一是年初房價(jià)出現(xiàn)上漲,交易量有所回升,地產(chǎn)商加大開發(fā)的動(dòng)力很足;二是存在季節(jié)性因素,信托公司一般會(huì)在年初安排較多項(xiàng)目?!逼找尕?cái)富研究員范杰稱。

  據(jù)記者了解,雖然各家信托公司尚未明確2013年的投資重心,但受訪的多位信托公司高管告訴記者,房地產(chǎn)業(yè)務(wù)無疑仍是信托公司今年的一大重點(diǎn)。

  在“國五條”出臺(tái)前,評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾曾宣布,將中國住宅房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)的評(píng)級(jí)展望,由負(fù)面調(diào)整至穩(wěn)定。標(biāo)普認(rèn)為,至少在未來6至12個(gè)月內(nèi)該行業(yè)的融資和運(yùn)營環(huán)境將維持穩(wěn)定。

  地產(chǎn)調(diào)控帶來影響

  房地產(chǎn)“國五條”出爐后,目前市場上對(duì)于房地產(chǎn)調(diào)控新政的看法存在較大分歧,押寶房地產(chǎn)信托的公司因各自業(yè)務(wù)取向的不同而持不同判斷。

  “我們還需要進(jìn)一步觀察政策走勢,如果調(diào)控進(jìn)一步升級(jí),整個(gè)樓市可能都會(huì)受到負(fù)面影響?!币患掖笮托磐泄靖笨偛酶嬖V記者。實(shí)際上,這家公司近兩年已經(jīng)將房地產(chǎn)信托的重心逐漸轉(zhuǎn)移至商業(yè)地產(chǎn)。

  而前述深圳某信托公司人士顯得較為樂觀,他稱,“對(duì)于信托公司來說更看重的是新房市場,調(diào)控二手房市場反倒給我們帶來一些機(jī)會(huì)。”

  在用益信托首席分析師李旸看來,“新政對(duì)于房地產(chǎn)信托肯定會(huì)有影響,如果銀行貸款受到打壓,那么信托公司就會(huì)迎來又一波機(jī)會(huì)。但必須注意的是,如果政策用力過猛,調(diào)控政策繼續(xù)收緊,那么房地產(chǎn)整體市場都可能受到影響,而房地產(chǎn)信托也會(huì)被殃及?!?/P>

  記者注意到,從以往的發(fā)展歷程來看,房地產(chǎn)信托規(guī)模呈明顯的逆周期特征。自2005年以來,房地產(chǎn)信托新成立規(guī)模重心不斷上移,而同期國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速則仍于下行趨勢。

  對(duì)此,新時(shí)代證券分析師袁建明指出,“在逆周期時(shí)期,主流金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)群體性拒貸現(xiàn)象,房地產(chǎn)信托作為房地產(chǎn)開發(fā)投資資金來源之一,被動(dòng)獲得階段性發(fā)展機(jī)會(huì)?!钡禺a(chǎn)調(diào)控升級(jí) 房地產(chǎn)信托借勢回暖