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　　陽光私募基金參與股指期貨有望下月放行。多位消息人士昨日告訴早報記者，中國銀監(jiān)會近期或?qū)⒊雠_《信托公司參與股指期貨交易指引》（以下簡稱《指引》），《指引》明確指出信托資金可以參與股指期貨交易。

　　“現(xiàn)在只等銀監(jiān)會主要負責人簽字了，因此最早3月底便會出臺。”一位消息人士指出，如果3月底沒出來，4月份應該會出來。

　　“曲線”參與

　　可查資料顯示，在去年股指期貨推出后，基金公司、券商、QFII等參與股指期貨準則相繼發(fā)布，相關產(chǎn)品紛紛試水股指期貨。不過陽光私募基金公司管理的信托資金目前不允許投資股指期貨，因此，陽光私募只有通過曲線參與股指期貨。

　　私募排排網(wǎng)研究中心研究員龍舫昨日告訴早報記者，目前，陽光私募已經(jīng)通過不同渠道參與股指期貨，除以法人或個人身份開戶，從事股指期貨自營與代客理財外，借道合伙制介入股指期貨是一些陽光私募繞道參與股指期貨的主要方式。

　　上海一位私募人士則介紹說，目前市場上將投資股指期貨寫入信托合同的陽光私募產(chǎn)品比較少。

　　該私募人士稱：“由于法律不允許，信托資金投資股指期貨需要經(jīng)過一定的變通。比如投資顧問公司（陽光私募基金公司）設立一家全資的投資公司，該投資公司與信托機構(gòu)設立一家有限合伙，該有限合伙作為股指期貨的主體?！?

　　隨著信托公司參與股指期貨的開閘，這一復雜模式或?qū)⒏淖?。多位消息人士表示，下個月中國銀監(jiān)會或?qū)⒊雠_《指引》，允許信托資金參與股指期貨。

　　根據(jù)此前媒體的相關報道，日前銀監(jiān)會多次召集信托公司、托管行、中金所和期貨公司，就《信托公司參與股指期貨交易指引》征求意見。此后，各地信托公司證券信托業(yè)務部負責人也被召集赴京，就信托賬戶參與股指期貨投資等問題進行討論。

　　“很多陽光私募公司都在準備股指期貨，無論是產(chǎn)品上，還是人才配備上。”龍舫說。

　　投資上限為凈值的10%

　　上海一位私募基金公司內(nèi)部人士告訴早報記者，信托公司陽光私募證券集合信托計劃參與股指期貨將僅限于套期保值和套利交易。在投資比例上，同基金參與股指期貨相關規(guī)定一致。

　　可查資料顯示，目前基金參與股指期貨在做套期保值時，基金持有的賣出期指合約價值總額不超過基金產(chǎn)品持有的權(quán)益類證券總市值的20%，持有的買入期指合約價值總額不超過基金產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的10%。

　　對此，龍舫稱：“陽光私募以前只能做單邊市，因此只能通過精選個股來規(guī)避市場下跌。一旦可以做股指期貨，將給陽光私募的發(fā)展帶來深遠意義?！?

　　此外，龍舫還表示，盡管陽光私募期待可以投資股指期貨，但是在短時間內(nèi)不會大規(guī)模發(fā)展，“目前曲線參與股指期貨的陽光私募，其（參與股指期貨）的金額大部分比較小，幾百萬元左右?！?

　　值得一提的是，陽光私募產(chǎn)品參與股指期貨對相關投資顧問（即陽光私募公司）也提出了要求。“要求具有期貨從業(yè)資格以及不少于3年的期貨從業(yè)經(jīng)驗和期貨投資業(yè)績證明?！币晃粎⑴c上述討論的人士稱。