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        信托業(yè)將在2013年走出怎樣的“信托STYLE”？或許我們可以在券商對信托業(yè)2013年的策略分析中找到答案。

　　在對信托業(yè)發(fā)布2013年年度策略的證券公司中，國泰君安與國海證券對信托行業(yè)給予“中性”評級，而中信建投則建議“買入”。
        在信托業(yè)規(guī)模增速方面，多家券商均認為2012年信托資產(chǎn)增速將放緩，并由之前的爆發(fā)式增長逐步過渡到穩(wěn)定增長，國泰君安預(yù)計2012年增幅約為44%，國海證券則認為增速約為45%。
         從風險的角度講，中信建投認為，房地產(chǎn)信托兌付壓力難高于2012年。理由在于：其一，需兌付的存續(xù)項目增量不大，約為2086億元較2012年增僅5%；其二，兌付期分布更加分散，兌付壓力集中度降低；其三，按照房地產(chǎn)信托1.75年的加權(quán)平均周期推算，2013年1月以后的房地產(chǎn)信托項目最早發(fā)行期難早于2011年10月，且銀監(jiān)會加強窗口指導(dǎo)的數(shù)個指導(dǎo)意見均在此前下發(fā)并執(zhí)行。從風險控制上，此部分信托的風控高于窗口指導(dǎo)之前，且安全墊普遍更高；第四，開發(fā)商資金鏈困難恐難超今年，可以說房價不可能出現(xiàn)大跌，那么在此邏輯上房地產(chǎn)信托的安全墊仍然具有較好的安全性。

　　國海證券也指出，房地產(chǎn)行業(yè)債務(wù)風險下降，預(yù)計市場擔憂的房地產(chǎn)信托兌現(xiàn)風險將得到大幅緩解，將可能出現(xiàn)估值修復(fù)的投資機會。不過，國泰君安指出，信托潛在風險不可忽視，例如房地產(chǎn)信托兌付風險延后，礦產(chǎn)信托、基建信托潛在風險仍積聚。

　　此外，針對各金融子行業(yè)陸續(xù)獲批開展“類信托”業(yè)務(wù)對信托行業(yè)帶來的沖擊，各家券商也表達了自己的觀點。國海證券指出，目前雖然其他資產(chǎn)管理機構(gòu)借監(jiān)管“新政”獲得了從事類信托關(guān)系業(yè)務(wù)的機會，但由于監(jiān)管規(guī)章并無法突破法律層面上金融業(yè)“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理”的制度安排，使得銀行、證券、基金和保險等機構(gòu)的類信托業(yè)務(wù)并不屬于真正法律意義上的信托業(yè)務(wù)。信托業(yè)固有的信托關(guān)系、金融功能、業(yè)務(wù)鏈完整、創(chuàng)新能力強等獨特制度優(yōu)勢仍有繼續(xù)發(fā)揮廣闊空間，并將使信托公司在未來相當長時間內(nèi)保持相對競爭優(yōu)勢。

　　而中信建投亦指出，基于信托行業(yè)良好的增長和發(fā)展態(tài)勢，就目前階段券商資管、保險投資新政等與信托之間的關(guān)系來看，合作的空間大于競爭?？春梦磥韽V義資產(chǎn)管理業(yè)的發(fā)展空間，例如保監(jiān)會放開保險資金投資信托產(chǎn)品權(quán)限有助于信托規(guī)模增長迎來新契機，信托與券商競爭的同時也開啟了廣闊的合作通道。