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一、季度信托業(yè)總體運行情況
        2014年一季度，信托業(yè)總體運行平穩(wěn)，開局良好，呈現(xiàn)出“三平穩(wěn)四優(yōu)化”的格局。
      （一）信托資產(chǎn)規(guī)模增長平穩(wěn)。
        截止2014年1季度末，全國68家信托公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模11.73萬億元，比年初增長0.82萬億元，增幅7.52％。自2013年1季度以來，信托資產(chǎn)環(huán)比增幅一直維持在7%-8.3%之間，結束了2010年至2013年1季度平均單季增幅11.77%的高速增長，增速有所放緩，沖規(guī)模的勢頭有所遏制。
     （二）信托公司資本實力提升趨勢平穩(wěn)。
       截止2014年1季度末，信托公司全行業(yè)固有資產(chǎn)總規(guī)模為2984.63億元，所有者權益為2683.68億元，環(huán)比分別增長3.94%和2.18%，繼續(xù)保持了近年來固有資產(chǎn)規(guī)模和所有者權益規(guī)模逐季平穩(wěn)上升的趨勢，增強了行業(yè)風險抵御能力，為信托業(yè)健康發(fā)展奠定了良好基礎。
     （三）信托產(chǎn)品收益率波動平穩(wěn)。
       2014年1季度清算的信托產(chǎn)品平均年化綜合收益率為6.44%，低于2013年全年的7.40%，仍處于近年來6.30%至7.50%的平穩(wěn)波動區(qū)間。這一收益率在理財市場上仍處較高水平。在近期經(jīng)濟下行壓力較大、資本市場低迷的背景下，實現(xiàn)這樣的收益率實屬不易。其中一個重要原因是在市場競爭壓力加大、利率市場化加速的環(huán)境下，信托公司為適應市場發(fā)展需求，主動讓利于客戶，正因為這樣，2014年1季度已清算的信托產(chǎn)品平均年化綜合信托報酬率為0.44%，環(huán)比下降0.27%個百分點，降幅達到38.02%。
      （四）信托資金來源結構有所優(yōu)化。
        截止2014年1季度末，信托財產(chǎn)中主要由信托公司主動管理的集合資金信托計劃規(guī)模占比24.97%，環(huán)比增長0.07%，同比增長0.97%；單一資金信托占比69.48%，環(huán)比下降0.13%，同比下降0.33%。這說明信托資產(chǎn)中集合資金信托計劃規(guī)模占比逐漸提高，單一資金信托占比逐漸下降，信托資金來源結構有所優(yōu)化。
     （五）信托資金運用方式進一步優(yōu)化。
        截止2014年1季度末，信托資金運用方式中貸款等業(yè)務占比為62.51%，環(huán)比減少0.78%，同比減少2.15%，金融資產(chǎn)投資和長期股權投資合計占比37.49%，環(huán)比增加0.78%，同比增加2.15%。整體來看，信托資金運用于長期股權投資和金融資產(chǎn)投資的占比有所提高，對實體經(jīng)濟的支持效能進一步提升。
     （六）信托資產(chǎn)投向結構趨于優(yōu)化。
        截止2014年1季度末，工商企業(yè)、基礎產(chǎn)業(yè)等實體經(jīng)濟重點領域仍是信托資產(chǎn)的前兩大投向領域，占比分別為27.85%、24.78%，合計占比高達52.63%，保持了平穩(wěn)態(tài)勢。
     （七）信托業(yè)務功能得到優(yōu)化。
        截止2014年1季度末，融資類信托業(yè)務占比延續(xù)了近幾年來逐季下降的趨勢，從2010年末的61.55%降至2014年一季度的43.94%。事務管理類信托業(yè)務占比23.58%，較2010年末增長了6.44%。以上占比變化說明信托的受托服務功能得到進一步發(fā)揮。
         二、信托業(yè)發(fā)展趨勢與展望
        總體來看，信托業(yè)整體上繼續(xù)保持了持續(xù)健康發(fā)展態(tài)勢，為豐富我國金融市場、支持實體經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮了積極作用。與此同時，也要清醒地認識到,信托業(yè)未來發(fā)展仍面臨諸多困難與挑戰(zhàn)。一方面，發(fā)展環(huán)境“五期疊加”。當前，我國經(jīng)濟正處于增長速度換擋期、結構調整陣痛期和前期刺激政策消化期，對信托公司來說還要再加上兩期，一個是利率市場化的推進期，一個是資產(chǎn)管理業(yè)務的擴張期。另一方面，受“五期疊加”影響，信托業(yè)現(xiàn)有發(fā)展模式可能面臨“三個難以為繼”的壓力：一是信托產(chǎn)品“高收益、低風險”特性將難以為繼；二是信托行業(yè)“沖規(guī)模、輕管理”的發(fā)展路徑難以為繼；三是以信貸類、通道類為主的業(yè)務結構難以為繼。
         目前，信托業(yè)轉型發(fā)展到了關鍵時期，如逆水行舟，不進則退。為鞏固信托業(yè)良性發(fā)展勢頭，切實解決行業(yè)存在問題，防范與化解潛在風險，真正發(fā)揮信托業(yè)的優(yōu)勢，開創(chuàng)信托業(yè)又一個黃金時期，監(jiān)管部門和信托行業(yè)做了很多努力，從一季度的數(shù)據(jù)看，已經(jīng)取得了一定成效。下一步工作的重心在于如何因勢利導，趨利避害，推動信托業(yè)加快轉型發(fā)展。這方面，近日銀監(jiān)會發(fā)布了《關于信托公司風險監(jiān)管的指導意見》（以下簡稱“99號文”），已經(jīng)給出了明確的方向、系統(tǒng)的方法和一系列政策利好。
      （一）初步繪就信托業(yè)轉型發(fā)展的藍圖。
        主要是明確了“五個定位”：一是明確了發(fā)展目標定位，即推動信托公司發(fā)展成為風險可控、守法合規(guī)、創(chuàng)新不斷、具有核心競爭力的現(xiàn)代信托機構；二是明確了發(fā)展路徑定位，即在總體原則上堅持風險防范化解與推動轉型發(fā)展并重，在具體方法上綜合運用市場機制、法律手段等解決問題、化解風險，為轉型發(fā)展創(chuàng)造空間和條件；三是明確了功能定位，“受人之托、代人理財”的金融功能；四是明確了業(yè)務定位，即將資產(chǎn)管理、投資銀行、受托服務等多種業(yè)務有機結合，走差異化發(fā)展道路；五是明確了服務定位，即服務投資者，服務實體經(jīng)濟，服務民生。
      （二）明晰了受托人的勤勉盡責要求。
       “受人之托，忠人之事”，不僅是做人的準則，更是信托業(yè)生存發(fā)展的基本法則。對此，99號文提出了明確的具體要求，即信托公司的業(yè)務運營中必須做到“七個盡責”：一是產(chǎn)品設計盡責，不得“埋地雷”；二是盡職調查盡責，防止存盲區(qū)；三是風險管控盡責，避免有漏洞；四是產(chǎn)品營銷盡責，不得有欺詐；五是后續(xù)管理盡責，不得有疏忽；六是信息披露盡責，不得有隱瞞；七是風險處置盡責，不得謀私利。同時，信托公司應對這七個盡責進行全方位、全過程、動態(tài)化管理。
      （三）強化了信托公司股東責任要求。
        信托業(yè)與其他金融行業(yè)一樣，有很強的外部性。正因為如此，無論是監(jiān)管部門，經(jīng)濟部門，還是社會大眾，都希望金融企業(yè)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，能辦成“百年老店”和“常青樹”。這也是信托公司股東獲取特許牌照價值、實現(xiàn)長期價值的“不二法門”，自然也就要求股東平衡好短期與長期、速度與質量的關系，對所投資的金融機構有清晰、長遠的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，做好信托公司風險防范與化解，防止風險外溢，切實維護金融穩(wěn)定。在這方面，99號文突出強調了三大責任：一是出現(xiàn)流動性風險時，需要提供流動性支持；二是資本不足時，應推動壓縮業(yè)務或補充資本；三是經(jīng)營管理出現(xiàn)重大問題時，更換股東或限制權利。
     （四）嚴格規(guī)范了產(chǎn)品營銷的四條標準。
        信托產(chǎn)品營銷問題一直是市場詬病最多、反應最突出的問題之一，也是廣大投資者最關心的問題之一。對此，99號文從保護投資者合法權益出發(fā)，進一步嚴格了四條標準：一是嚴格合格投資人標準，明確不得違規(guī)匯集他人資金購買信托產(chǎn)品；二是嚴格私募標準，不得公開銷售，即不得以任何形式向不特定客戶發(fā)送產(chǎn)品信息；三是嚴格操作標準，不得誤導銷售，要充分揭示風險，并逐步實現(xiàn)錄音或錄像保存營銷記錄等；四是嚴格代銷標準，禁止信托公司委托非金融機構推介信托計劃。
        目前，這些工作有的已有了行動，并初見成效。近期通過央視澄清“百元信托產(chǎn)品疑云”，發(fā)布風險提示，提醒社會公眾遠離非法金融活動，警惕各類虛假宣傳，引起了廣大投資人的良好反響。
     （五）落實中央簡政放權的精神。
        一是對具體產(chǎn)品實行報告制，在報告期結束后即可自主展業(yè)，不需要監(jiān)管部門的前置審批；二是簡化報告要求，僅要求報告不超過兩頁紙的《信托公司固有業(yè)務、信托項目事前報告表》；三是優(yōu)化報告渠道，99號文要求專門推進建設信托產(chǎn)品登記信息系統(tǒng)，將相關信息登錄進入該系統(tǒng)，即算作報告工作完成。
     （六）加強信托從業(yè)人員管理，嚴防道德及案件風險。
       人才是信托公司的核心競爭力，“管好人”是行業(yè)健康發(fā)展、防治案件風險的根本手段。其核心有兩條，“誰可以進來，誰應該出去”。對此，99號文要求把握好三個環(huán)節(jié)。一是“準入”環(huán)節(jié)，設立“資質門檻”，推動開展從業(yè)人員考試和資質準入工作；二是“持續(xù)管理”環(huán)節(jié)，實施“履職評價”，建立從業(yè)人員誠信履職情況的評價機制；三是“退出”環(huán)節(jié)，建立“黑名單”制度，嚴格實施違規(guī)問責和案件問責工作。近期啟動對甘肅信托個別員工涉嫌違法犯罪的調查，就是信托業(yè)清除行業(yè)“害群之馬”，嚴防道德風險的主要行動之一。下一步，我們還將繼續(xù)對案件防控等保持高壓態(tài)勢，整頓市場，凈化環(huán)境，維護行業(yè)形象。
      （七）清理非標準理財資金池業(yè)務，加強影子銀行監(jiān)管。
        在去年下半年，我們就已經(jīng)開始了這項工作。99號文在摸索規(guī)律、總結經(jīng)驗的基礎上，對清理非標準理財資金池業(yè)務提出了科學嚴密的工作推進方針，那就是要求“各信托公司要結合自身實際，循序漸進、積極穩(wěn)妥推進資金池業(yè)務清理工作”。具體來講，主要有三條要求：一是必須盡快推進清理工作，不許拖延，更不許新開展此類業(yè)務；二是不搞“一刀切”，而要各家信托公司依據(jù)自身實際，“因地制宜、因司制宜”，自主自行制定清理整頓方案；三是不搞“齊步走”，而要各家公司遵循規(guī)律，循序漸進，不設統(tǒng)一時間表，不設標準路線圖，確保清理整頓工作不引發(fā)新的風險。
     （八）確立信托公司“生前遺囑”計劃，建立恢復與處置機制。
        所謂“生前遺囑”，就是在出生之前或者活的好的時候，就把遺囑寫好，目的是讓人“居安思危，未雨綢繆，防患于未然”。“生前遺囑計劃”也叫恢復與處置計劃，是在充分汲取國際金融危機教訓的基礎上形成的國際重大機制改革成果。借鑒這一成果，制訂信托公司的“生前遺囑計劃”，是維護信托行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的核心機制之一。其主要內(nèi)容有：一是“薪酬回吐”。要求信托公司建立與風險責任和經(jīng)營業(yè)績掛鉤的科學合理的薪酬激勵機制。二是“紅利回撥”。股東承諾或在章程中約定，在信托公司出現(xiàn)嚴重風險時，要減少分紅或不分紅，必要時應將以前年度分紅用于信托公司補充資本或風險化解。三是“業(yè)務分割”。就是說在某些業(yè)務出現(xiàn)問題之后，要壯士斷腕，馬上把這部分砍掉或者托管出去，以免影響公司整體。還有，如果公司不行了，怎樣讓好的業(yè)務繼續(xù)經(jīng)營下去。四是“機構處置”。就是要事先寫好公司風險處置的安排。這個機構真要是不行了怎么辦，是股東救助，還是兼并重組，誰來出資，誰來安排，采取什么措施都要事先寫清楚。
      （九）探索設立信托行業(yè)穩(wěn)定基金,建立風險防控長效機制。
        市場法則告訴我們，市場競爭肯定是優(yōu)勝劣汰，肯定有生有死。怎樣使被淘汰的機構不至于影響到行業(yè)整體，這就需要有一個行業(yè)穩(wěn)定機制。對此，99號文做出了重大創(chuàng)新，那就是指探索設立行業(yè)穩(wěn)定基金，發(fā)揮行業(yè)合力，消化單體業(yè)務及單體機構風險，避免單體機構倒閉給信托行業(yè)乃至金融業(yè)帶來較大負面沖擊。這是化解行業(yè)風險的核心機制，也是行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展不可或缺的制度安排。
       （十）明確轉型方向，推動信托公司業(yè)務轉型發(fā)展。
        信托公司轉型發(fā)展對信托業(yè)的長遠健康發(fā)展是至關重要的大事，已討論了很長時間，但很多機構對向哪里轉、怎么轉還在探索之中。對此，“99號文”釋放出六大“利好”：
        一是改造信貸類集合資金信托業(yè)務模式，研究推出債權型信托直接融資工具。這將使信托公司真正回歸管理人、受托人的角色定位，同時也使得信貸類集合資金信托業(yè)務透明化、標準化。
        二是大力發(fā)展真正的股權投資，支持符合條件的信托公司設立直接投資專業(yè)子公司。這對于充分發(fā)揮信托工具的優(yōu)勢，拓寬產(chǎn)品線，完善盈利模式，對于促進全社會股權投資增長，優(yōu)化社會融資結構將發(fā)揮積極作用。
         三是鼓勵開展并購業(yè)務，積極參與企業(yè)并購重組，推動產(chǎn)業(yè)轉型。這將為新興產(chǎn)業(yè)和中小企業(yè)的發(fā)展提供創(chuàng)新融資工具，為傳統(tǒng)行業(yè)的整合提供更好服務，為國民經(jīng)濟的結構調整和產(chǎn)業(yè)升級提供助力。
        四是積極發(fā)展資產(chǎn)管理等收費型業(yè)務，鼓勵開展信貸資產(chǎn)證券化等業(yè)務，提高資產(chǎn)證券化業(yè)務的附加值。這不僅有利于盤活存量信貸資產(chǎn)，還將為信托公司發(fā)展提供新的業(yè)務增長點。
        五是探索家族財富管理，為客戶量身定制資產(chǎn)管理方案。這是家族財富進行長期規(guī)劃和風險隔離的重要金融工具，是信托回歸本源的重要業(yè)務之一。
        六是完善公益信托制度，大力發(fā)展公益信托。這將更好地推動信托業(yè)履行社會責任。
        縱觀信托業(yè)一季度運行情況及發(fā)展趨勢，馬年開局平穩(wěn)，轉型發(fā)展可期。機遇與挑戰(zhàn)并存，發(fā)展機遇大于挑戰(zhàn)?？梢灶A見，在99號文指導下，堅持風險防控與轉型發(fā)展齊頭并進總體發(fā)展思路，伴隨著各項機制建設與制度創(chuàng)新的落實與深化，信托業(yè)將在加快轉型中持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展。