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　　近日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃產(chǎn)品設(shè)立指引》。指引共分總則、能力標(biāo)準(zhǔn)、設(shè)立規(guī)范、風(fēng)險(xiǎn)控制、檢查與報(bào)告、附則等六章26條。指引自發(fā)布之日起施行。

　　指引明確規(guī)定，符合相關(guān)規(guī)定的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、信托公司等專業(yè)管理機(jī)構(gòu)，可以作為發(fā)起人和管理人，依據(jù)信托原理，發(fā)起設(shè)立債權(quán)投資計(jì)劃，募集資金投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。

　　就償債主體應(yīng)當(dāng)具備的條件，指引規(guī)定：在中國(guó)境內(nèi)、境外主板上市的公司或者上市公司的實(shí)際控制人，中央大型企業(yè)(集團(tuán))；連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度資產(chǎn)負(fù)債率、速動(dòng)比率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流與負(fù)債比率等指標(biāo)，達(dá)到境內(nèi)上市公司上年度行業(yè)平均水平；具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，經(jīng)營(yíng)年限3年以上，最近2年連續(xù)盈利，具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，能夠覆蓋項(xiàng)目投資及償債支出；國(guó)有商業(yè)銀行提供本息全額無(wú)條件不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保的，償債主體可以為大型國(guó)有企業(yè)等。

　　就投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)滿足的條件，指引明確：獲得國(guó)務(wù)院或者有關(guān)部委批準(zhǔn)；符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和發(fā)展戰(zhàn)略計(jì)劃，關(guān)系國(guó)計(jì)民生、具有重大經(jīng)濟(jì)價(jià)值和社會(huì)影響，屬于鼓勵(lì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)或行業(yè)；財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率不低于債權(quán)投資計(jì)劃預(yù)期收益率，利息保障倍數(shù)不低于4倍；已建項(xiàng)目具有穩(wěn)定現(xiàn)金流，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入應(yīng)當(dāng)大于全部利息費(fèi)用，在建和新建項(xiàng)目具有可預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流，建設(shè)期內(nèi)和建成后具有確定的利息支付和還款資金安排；具有良好的投資回報(bào)，扣除資金成本、管理成本和預(yù)期損失等相關(guān)成本后有合理收益；環(huán)境評(píng)價(jià)、節(jié)能評(píng)估達(dá)到國(guó)家有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，不屬于高污染、高耗能、高風(fēng)險(xiǎn)和重復(fù)建設(shè)項(xiàng)目。

　　指引還要求，專業(yè)管理機(jī)構(gòu)設(shè)立債權(quán)投資計(jì)劃，應(yīng)當(dāng)確定信用增級(jí)。信用增級(jí)方式與償債主體還款來(lái)源相互獨(dú)立。信用增級(jí)可以采用以下方式：A類增級(jí)方式，即國(guó)家專項(xiàng)基金、銀行提供本息全額無(wú)條件不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保，銀行省級(jí)分行必須提供總行授權(quán)擔(dān)保的法律文件。B類增級(jí)方式，即上年末凈資產(chǎn)在200億元人民幣以上的上市公司或者上市公司的實(shí)際控制人，提供本息全額無(wú)條件不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保，并滿足擔(dān)保人全部擔(dān)保金額占其凈資產(chǎn)的比例不得超過50%、擔(dān)保人和償債主體不得互保、為償債主體提供擔(dān)保的母公司凈資產(chǎn)不得低于償債主體凈資產(chǎn)的1.5倍等條件。C類增級(jí)方式，即以流動(dòng)性較高、公允價(jià)值不低于債務(wù)價(jià)值4倍，且具有完全處置權(quán)的上市公司無(wú)限售流通股份提供質(zhì)押擔(dān)保，或者依法可以轉(zhuǎn)讓的收費(fèi)權(quán)提供質(zhì)押擔(dān)保，或者依法有權(quán)處分且未有任何他項(xiàng)權(quán)利附著的，并具有增值潛力和易于變現(xiàn)的實(shí)物資產(chǎn)提供抵押擔(dān)保等。

　　此外，根據(jù)指引，債權(quán)投資計(jì)劃的發(fā)行額度和期限應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：投資同一償債主體的余額，一般不超過30億元人民幣，且占單一項(xiàng)目總投資額的比例不高于40%；投資未建成項(xiàng)目的余額，不超過銀行實(shí)際已經(jīng)發(fā)放的貸款金額，投資已建成項(xiàng)目的余額，在債權(quán)投資計(jì)劃存續(xù)期內(nèi)，不超過銀行貸款余額的4倍；采取A類信用增級(jí)方式的，債權(quán)投資計(jì)劃最長(zhǎng)期限為10年，采取B類信用增級(jí)方式的，最長(zhǎng)期限為7年，采取C類信用增級(jí)方式的，最長(zhǎng)期限為5年，且不得超出質(zhì)押權(quán)或者抵押權(quán)的有效期限。