新聞資訊

2020年2季度，我國統(tǒng)籌疫情防控和經濟社會發(fā)展工作取得重大成果。經濟穩(wěn)步恢復，復工復產逐月好轉，二季度經濟增長明顯好于預期，經濟結構持續(xù)優(yōu)化。中國信托業(yè)堅持新發(fā)展理念，推動行業(yè)高質量發(fā)展，一是在壓縮信托資產規(guī)模的前提下優(yōu)化信托資金來源結構，2季度末的集合信托與管理財產信托合計占比為65.37%，表明信托業(yè)的主動管理業(yè)務占比已接近三分之二，是推動行業(yè)轉型發(fā)展的實際成效；二是始終將服務實體經濟置于重要位置，截至2季度末，信托行業(yè)直接投入工商企業(yè)和基礎產業(yè)的資金信托達到8.46萬億元，占全部信托資金余額的47.88%，為實體經濟提供了多元化的金融服務。當前，信托業(yè)運行平穩(wěn)，風險整體可控。

一、信托資產規(guī)模平穩(wěn)下降，資本實力不斷增強

（一）2季度信托資產降幅收窄，資金來源結構優(yōu)化

對過去五年信托資產規(guī)模變動的分析顯示，信托資產規(guī)模從快速擴張轉為持續(xù)收縮，截至2020年2季度末，信托資產規(guī)模為21.28萬億元，同比下降5.56%，比年初減少3250.48億元；環(huán)比下降0.22%，降幅收窄。這是自2017年4季度以來信托業(yè)管理資產規(guī)模連續(xù)10個季度下降。根據今年2個季度下降數來看，2020年1季度末比2019年4季度末減少2772.93億元，2020年2季度末比1季度末減少477.55億元。

隨著“去通道、去嵌套”監(jiān)管政策的要求下，信托資產規(guī)模進入了平穩(wěn)下降期，2019年3季度末至2020年2季度末的4個季度同比與環(huán)比增速下降較為平穩(wěn)。

從資金來源看，截至2020年2季度末，集合信托規(guī)模為10.29萬億元，占比48.35%，占比同比上升4.78個百分點，比1季度末46.99%上升1.36個百分點。單一信托規(guī)模為7.37萬億元，占比為34.63%，占比同比下降6.33個百分點，比1季度末35.99%減少1.36個百分點。管理財產信托為3.62萬億元，占比同比上升1.55個百分點，占比環(huán)比下降0.2%。隨著信托業(yè)持續(xù)推動業(yè)務轉型，資金來源結構正在優(yōu)化：

一是2019年6月末，集合資金信托占比為43.57%，僅比單一資金信托占比40.97%高2.6個百分點；到2020年6月末，集合資金信托占比已增加到48.35%，比單一資金信托34.63%占比要高13.72個百分點。

二是2020年6月末的集合資金信托與管理財產信托合計占比為65.37%，表明信托業(yè)的主動管理業(yè)務占比已接近三分之二，這是推動行業(yè)轉型發(fā)展的實際成效。

2020年上半年，集合信托市場持續(xù)升溫，一方面，在融資類業(yè)務規(guī)模受到壓縮和限制的背景下，信托公司大力發(fā)展標準化產品市場，短期內集合信托產品規(guī)模大幅上升；另一方面，隨著疫情緩解和經濟活動開始有序恢復，加上遞延的市場需求，使集合信托產品增長。

分析新增信托數及其占比更能說明問題。2020年2季度末，新增集合信托與財產信托合計占比為77.52%，確實表明信托業(yè)提高主動管理能力的成效是顯著的。

2018年4季度末，新增集合信托占比為33.67%，新增單一信托占比為32.19%，新增財產信托占比為34.14%，幾乎是三分天下。此后的6個季度則是差異很大的變動態(tài)勢，2020年2季度末新增集合信托為1.52萬億元，占比上升到51.19%，同比2019年2季度末占比46.46%要高4.73個百分點，環(huán)比2020年1季度末50.19%要高1個百分點。同期的新增單一信托為6676.31億元，占比為22.48%，同比2019年2季度末26.95%下降4.47個百分點；2020年2季度末新增財產信托為7817.29億元，占比為26.32%?？梢钥闯觯略黾闲磐姓急扰c單一信托占比變動基本上是此消彼長，集合信托占比沿著上行線攀升。

從信托資產功能劃分來看，截至2020年2季度末，事務管理類信托為9.58萬億元，同比2019年2季度末12.42萬億元下降22.87%，環(huán)比1季度末下降4.62%。事務管理類信托占比從2019年2季度末55.12%下降到2020年2季度末45.02%，下降10.1個百分點；環(huán)比1季度末減少2.07個百分點。融資類信托為6.45萬億元，環(huán)比增長4.33%；2季度末占比為30.29%，環(huán)比1季度末28.97%上升1.32個百分點。要引起重視的是，一方面，融資類信托是當前信托業(yè)主要的業(yè)務類型之一；另一方面，壓降融資類信托業(yè)務是基本趨勢。信托公司要響應監(jiān)管要求，逐步壓縮違規(guī)融資類業(yè)務，同時要加快業(yè)務模式變革，如提高標準化產品（包括股票、債券等）的配置比例，更應著力于提高標準化資產的投研能力和標準化資產產品的收益率，增強信托產品競爭力。

2020年2季度末，信托資產運用中的投資類資金為5.25萬億元，比1季度末增加1481.10億元。投資類信托占比一直呈現非常緩慢的爬升，2020年2季度末占比為24.69%，同比2019年2季度末上升1.64個百分點，環(huán)比1季度末上升0.75個百分點。投資占比略有上升，顯示推動轉型所取得的點滴進步。信托業(yè)要提升專業(yè)投資能力，就要轉變多年來依靠“通道”獲取收益的做法，業(yè)務模式的轉變需要思路，信托公司要提高對市場變化的把控能力，分析新冠肺炎疫情沖擊下新的投資機會，并在開展信托業(yè)務的同時緊緊圍繞暢通資金流向實體經濟的渠道上做文章。

（二）固有資產保持增長，資本實力不斷增強

信托公司資本實力增強，既有利于開拓新的業(yè)務，也有利于防控可能出現的各類金融風險。截至2020年2季度末，68家信托公司固有資產為7891.43億元，同比2019年2季度末7342.18億元增長7.48%，環(huán)比1季度末7795.53億元增長1.23%。近年來，投資類在固有資產運用中的占比是上升的，2020年2季度末占比為81.24%，比2019年2季度末80.06%和2020年1季度末80.11%是小幅上升的。

貨幣類資產為409.75億元，同比略為增長0.92%，環(huán)比下降15.06%。在固有資產運用中的占比為5.19%，占比同比下降0.34個百分點，占比環(huán)比下降1個百分點。貸款類資產為476.84億元，同比2019年2季度末409.31億元增長16.50%，占比為6.04%，略高于2019年2季度末5.57%。

與證券公司和基金管理公司等金融機構相比，許多信托公司自身的投資能力較弱，應當加大“補短板”的力度。信托公司要借助于增強的資本實力去探索新的投資方式，為疫情防控和經濟發(fā)展中急需資金的實體部門提供項目融資、股權融資、債券融資等多種方式，在實踐中豐富固有資產的投資模式。

從所有者權益的構成來看，截至2020年2季度末，實收資本為2847.20億元，同比2019年2季度末2734.15億元增長4.13%?？紤]到同一時期的信托資產規(guī)模同比下降5.56%，信托業(yè)的資本實力不斷增強。在一個不穩(wěn)定性不確定性較大的內外經濟形勢下，信托公司仍然要重視資本實力，這是抵御風險沖擊的有力之盾。2020年上半年，有多家信托公司正采取增資擴股提升資本實力的行動，預期下半年有更多信托公司會加入到增資擴股的行列中。

2020年2季度末，未分配利潤為1967.75億元，同比2019年2季度末1749.05億元增長12.50%，環(huán)比1季度末1923.90億元增長2.28%。

通常說來，宏觀經濟下行期間的金融風險會有所暴露。當前經濟尚未全面恢復，疫情仍有較大不確定性，所帶來的金融風險也存在一定時滯，信托業(yè)就需要提高信托賠償準備，以應對和處置可能出現的更多風險點，在化解存量風險的同時，要防止新增風險。截至2020年2季度末，信托賠償準備金為296.01億元，同比2019年2季度末266.38億元增長11.12%，環(huán)比1季度末295.39億元增長0.21%。信托賠償準備金占所有者權益比例從2019年2季度末4.45%提高到2020年2季度末4.56%。2季度末的信托賠償準備金比1季度末增加了6131.11萬元，賠償能力有了提升。

截至2020年2季度末，信托業(yè)凈資產6492.5億元，同比增長8.55%，風險抵補能力進一步增強。當下信托業(yè)風險總體可控，但一定要把可能的風險損失考慮進去。為此，信托業(yè)需要有足夠的資金實力，備足了“彈藥”才能提高應對未來風險的抵御能力。

二、信托業(yè)務運行平穩(wěn)，2季度業(yè)績改善

2020年上半年，在新冠肺炎疫情沖擊下，信托業(yè)務開展暫遇困難，信托業(yè)堅持質量優(yōu)先與風險可控的業(yè)務經營原則，緊緊圍繞服務實體經濟和提升金融服務效率方面來調整各項業(yè)務工作，構建和完善了多層次、多渠道、有特色的信托業(yè)服務實體經濟的產品體系和服務體系，取得了明顯進展。

（一）信托經營業(yè)績穩(wěn)中有升

2020年第1季度信托業(yè)受到疫情及經濟下行的沖擊，業(yè)務開展受阻。第2季度隨著疫情得到有效控制和復工復產的持續(xù)推進，信托業(yè)也逐步修復業(yè)績。截至2020年2季度末，信托業(yè)實現經營收入550.52億元，同比2019年2季度末522.95億元增長5.27%；2季度營業(yè)收入為294.86億元，比1季度255.65億元增長15.34%。

2020年上半年全行業(yè)68家信托公司的信托業(yè)務收入為401.34億元，同比增長12.23%；2季度信托業(yè)務收入為210.75億元，比1季度190.59億元增長10.58%。2020年2季度末，信托業(yè)務收入占經營收入占比為72.90%，高于2019年2季度末的68.38%

在經營收入中，2020年2季度末的投資收益為107.52億元，同比2019年2季度末126.55億元下降15.04%。投資收益占比為19.53%，低于上年同期24.20%，高于1季度末17.66%。2季度的投資收益有一個明顯提高，達到62.36億元，環(huán)比1季度45.16億元增長38.09%，比1季度增加17.2億元。

（二）2季度利潤環(huán)比增長

2020年2季度末，信托業(yè)利潤為341.02億元，同比2019年2季度末374.96億元下降9.05%；2季度利潤為174.92億元，環(huán)比1季度166.10億元增長5.31%，盈利狀況保持良好。2020年2季度人均利潤為59.51萬元，同比2019年2季度64.99萬元下降8.43%，環(huán)比1季度54.48萬元增長9.23%。

今年2季度利潤增加是與防控新冠肺炎疫情的同時加快復工復產的經濟運行態(tài)勢改善有關，信托業(yè)不斷落實中共中央和國務院的復工復產部署，攻艱克難，將原有信托項目按時推進與新項目設立更好結合起來，取得了穩(wěn)定信托業(yè)務收入和促進利潤增長的良好效果。三季度、四季度要乘勢而上，把上半年的損失彌補回來，預期未來兩個季度信托業(yè)的經營收入和利潤將穩(wěn)步提升。

根據各家信托公司年報，上半年盈利增速出現分化，信托公司之間差距較大，頭部信托公司盈利優(yōu)勢顯著；部分信托公司出現凈利潤下滑，少數信托公司跌入虧損行列，這類信托公司要掃清各類風險雷點，努力開拓新的業(yè)務，逐步實現業(yè)績穩(wěn)步改善。

（三）信托報酬率提升

2020年2季度末，68家信托公司涉及的清算項目1685個，年化綜合實際收益率為6.25%，同比2019年2季度4.49%要高。平均年化綜合信托報酬率為1.26%，比1季度的0.66%高得多，這同信托業(yè)務結構轉向主動管理能力提升有關。

<span style="F