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91.打破剛性兌付后金融消費者應注意什么？

答：打破剛性兌付后，金融消費者首先需要調(diào)整投資心態(tài)，打破剛兌意味著消費者自負盈虧。任何投資都是有風險的，不應該指望金融機構(gòu)對投資進行兜底。其次，消費者一定要重視風險，先看風險，再看收益。學會匹配風險與收益，牢記風險與收益成正比，對超高收益時刻保持警惕。在關(guān)注收益前，更應該關(guān)注所投產(chǎn)品底層資產(chǎn)的質(zhì)量與風險水平。再次，資產(chǎn)管理行業(yè)回歸“買者盡責、買者自負”，會對金融消費者的投資能力要求越來越高，要跟上市場變化，就需要消費者不斷學習金融與理財知識，不斷提升自身理財水平，理智判斷、平衡取舍。

92.什么叫投資者適當性管理？

答：投資者適當性管理是賣方機構(gòu)應對投資者履行的一種義務——投資者適當性義務。根據(jù)最高人民法院2019年11月印發(fā)的《全國法院民商事審判工作會議紀要》的規(guī)定，適當性義務是指賣方機構(gòu)在向金融消費者推介銷售銀行理財產(chǎn)品、保險投資產(chǎn)品、信托理財產(chǎn)品等金融產(chǎn)品時，必須履行的了解客戶、了解產(chǎn)品、將適當?shù)漠a(chǎn)品銷售給適合的金融消費者等義務。適當性義務最早出現(xiàn)在美國，用來規(guī)范證券從業(yè)機構(gòu)的不當行為。近年來，適當性義務內(nèi)容逐漸充實、完善，在我國各級法院的審判中扮演著越來越重要的角色，已成為理財糾紛案件中投資者尋求救濟的直接法律依據(jù)。進行投資者適當性管理的目的，是為了確保客戶能夠在充分了解相關(guān)金融產(chǎn)品風險的基礎(chǔ)上，做出投資決策，并承受由此產(chǎn)生的收益和風險。因此，適當性義務的履行是“賣者盡責”的主要內(nèi)容，也是“買者自負”的前提和基礎(chǔ)。

信托公司及其代理機構(gòu)營銷信托產(chǎn)品，應當遵循風險匹配和審慎合規(guī)原則，加強信托產(chǎn)品營銷行為的合法性、合規(guī)性審查管理。一是要求信托公司告知投資者有關(guān)合格投資者要求、風險評估等相關(guān)信息，充分揭示產(chǎn)品投資風險，加強投資者教育，提高投資者金融水平和風險意識，向投資者充分傳遞“賣者盡責、買者自負”理念。二是要求信托公司向投資者銷售與其風險識別能力和風險承擔能力相匹配的信托產(chǎn)品。加強信托產(chǎn)品風險等級評定，有效評估投資者風險承受能力和投資需求，不得虛假和夸大宣傳，誤導投資者，不得通過對信托產(chǎn)品進行拆分等方式，向風險承擔能力低于產(chǎn)品風險等級的投資者銷售信托產(chǎn)品。

93.各類機構(gòu)都在說凈值化運作，什么是凈值化運作，對消費者購買的信托產(chǎn)品有什么影響？

答：凈值化運作，通俗的說，就是每一只資產(chǎn)管理產(chǎn)品都是按照產(chǎn)品凈值來確認持有份額，每一份產(chǎn)品的凈值都會隨著市場變化而波動，最后金融消費者獲得的收益也是根據(jù)凈值來計算的。根據(jù)最新的監(jiān)管要求，金融機構(gòu)對資產(chǎn)管理產(chǎn)品需要實行凈值化管理，凈值生成應當符合企業(yè)會計準則的規(guī)定，以此來及時反映基礎(chǔ)金融資產(chǎn)的收益和風險。舉例來說，信托消費者小信購買了一只信托產(chǎn)品，在購買時是按照購買當日的凈值來確認小信持有的份額，未來每一份產(chǎn)品的凈值走勢將會影響到產(chǎn)品的收益情況。凈值化運作后，產(chǎn)品的收益損失情況將更加透明，信托消費者也能夠?qū)崟r了解到產(chǎn)品的最新凈值，以及凈值變動情況。

94.什么是標準化資產(chǎn)，這類資產(chǎn)有什么特點？

答：標準化資產(chǎn)，全名為標準化債權(quán)類資產(chǎn)，主要區(qū)別于非標準化債權(quán)類資產(chǎn)，一般而言，金融消費者聽到的國債、中央銀行票據(jù)、地方政府債券、公司債、企業(yè)債等都屬于標準化資產(chǎn)。《標準化債權(quán)資產(chǎn)認定規(guī)則》中對標準化資產(chǎn)的五個特點進行了規(guī)定，第一是等分化、可交易，以票面金額或其整數(shù)倍作為最小交易單位，具有標準化的交易合同文本；第二是信息披露充分，金融消費者能夠充分了解到該類產(chǎn)品的相關(guān)信息；第三是集中登記，獨立托管；第四是公允定價，流動性機制完善，這類資產(chǎn)的定價得到市場認可，且有較強的流動性，交易便利；第五是在銀行間市場、證券交易所市場等國務院同意設(shè)立的交易市場交易，標準化資產(chǎn)有交易場所，可以進行資產(chǎn)交易。而不能同時滿足上述特點的資產(chǎn)，就被認定為非標準化資產(chǎn)，例如金融機構(gòu)對公司放貸所形成的債權(quán)，就屬于非標準化資產(chǎn)。

95.信托行業(yè)一般是如何進行自我約束與管理的，能夠起到什么樣的作用？

答：當前，信托行業(yè)建立了一套行業(yè)自律體系來進行自我約束與管理，中國信托業(yè)協(xié)會已陸續(xù)制定了多則行業(yè)自律規(guī)則與行業(yè)公約，主要包括：《信托公司行業(yè)評級指引》《信托公司受托責任盡職指引》《信托公司信托文化建設(shè)指引》《信托從業(yè)人員管理自律公約》《信托消費者權(quán)益保護自律公約》《綠色信托指引》《信托公司社會責任公約》等。

總體而言，信托行業(yè)自律主要包括兩方面的內(nèi)容，一方面是強調(diào)以行業(yè)標準或規(guī)則進行的契約約束；另一方面是以社會公德、職業(yè)道德為手段進行的倫理約束，強調(diào)行業(yè)在社會公德、職業(yè)道德、員工人格素質(zhì)等方面的規(guī)范要求，并把這些“責任”和“要求”列為自覺遵守的行業(yè)準則。

信托行業(yè)通過行業(yè)自律體系建設(shè)，形成行業(yè)內(nèi)部的“行規(guī)和行約”，推動行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展，以為信托消費者提供優(yōu)質(zhì)、規(guī)范及專業(yè)的信托服務。