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　　記者從相關(guān)渠道了解到，醞釀多年的REITs正漸行漸近，首單REITs很可能是銀監(jiān)會(huì)版本的債權(quán)性方案，該方案是在銀行間市場(chǎng)交易，博時(shí)、嘉實(shí)基金和中信證券等主導(dǎo)的證券類REITs推出可能會(huì)稍晚一步。在回報(bào)率方面，REITs的年回報(bào)率可能會(huì)在6%左右。

　　據(jù)了解，目前上海已經(jīng)準(zhǔn)備了三個(gè)REITs試點(diǎn)方案，其中兩個(gè)方案為債權(quán)性方案，即發(fā)起人僅轉(zhuǎn)讓租金收益權(quán)給受托人，在銀行間市場(chǎng)發(fā)行；另外一個(gè)方案為股權(quán)性方案，即發(fā)起人需將物業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給信托公司名下，在證券交易所市場(chǎng)發(fā)行。

　　作為證券類REITs，基金公司參與的REITs方案是通過特定的資金管理公司作為封閉式基金發(fā)行，房地產(chǎn)開發(fā)商亦可持股。對(duì)于基金公司來說，障礙在于基金公司沒有商業(yè)房地產(chǎn)項(xiàng)目，相關(guān)人士表示，在解決這個(gè)問題上，基金公司可以和有房地產(chǎn)資源的公司合作成立一家資金管理公司。

　　早在2005年，國內(nèi)首只REITs越秀房托就在香港上市，該REITs將旗下多項(xiàng)物業(yè)進(jìn)行組合后打包在香港上市交易，越秀城建在自身物業(yè)管理部門的基礎(chǔ)上成立資產(chǎn)管理公司對(duì)上市物業(yè)進(jìn)行管理。據(jù)越秀房托資產(chǎn)管理有限公司總裁劉永杰介紹，越秀房托每年拿出了100%的收益進(jìn)行分紅，最開始的三年每年約定的回報(bào)率是6%。

　　據(jù)了解，目前國內(nèi)準(zhǔn)備的REITs年回報(bào)率在6%—7%，按照慣例，REITs具備風(fēng)險(xiǎn)小、回報(bào)率不會(huì)太高，但一定高于銀行存款的特點(diǎn)，被作為一種保險(xiǎn)投資來對(duì)待，目前10年期的國債收益率為3.5%左右，而一般企業(yè)債收益率在5%（含稅）左右。

　　對(duì)于投資者而言，REITs風(fēng)險(xiǎn)低，回報(bào)穩(wěn)定。首先，因?yàn)镽EITs一般是由專業(yè)的房地產(chǎn)公司發(fā)起并管理的，能夠合理地選擇投資的項(xiàng)目，并能對(duì)其進(jìn)行科學(xué)的管理，所以，相對(duì)于我國的由信托投資公司發(fā)起的房地產(chǎn)信托而言，從經(jīng)營管理上大大降低了投資風(fēng)險(xiǎn)。其次，由于REITs投資于房地產(chǎn)，可獲得穩(wěn)定的租金收入，有持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流，而且收益率也比較可觀。在美國，投資房地產(chǎn)的基金年平均收益率可達(dá)6.7%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行存款的收益，風(fēng)險(xiǎn)卻要小于一般的股票。

　　REITs是Real EstateInvestmentTrusts的縮寫，中文翻譯成房地產(chǎn)投資信托資金，是一種資產(chǎn)證券化的方式，將商業(yè)物業(yè)資產(chǎn)（如辦公樓、購物中心、產(chǎn)權(quán)酒店甚至倉庫等不動(dòng)產(chǎn)）打包上市，向投資者發(fā)行信托單位或者股票，由專門的基金管理公司或投資機(jī)構(gòu)經(jīng)營管理，并以物業(yè)資產(chǎn)的租金等收益定期向投資者按比例派發(fā)紅利。