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       信托理財(cái)產(chǎn)品將再度趨火
       即時(shí)播報(bào)記者 李強(qiáng) 報(bào)道  正被收緊的信貸閘門，或許將為信托類理財(cái)產(chǎn)品的再度發(fā)力壯大埋下伏筆。近日，多位銀行理財(cái)專業(yè)人士預(yù)測(cè)，過去，每當(dāng)信貸收緊信號(hào)發(fā)布后，均會(huì)引發(fā)信托與銀行頻頻聯(lián)姻的現(xiàn)象，可能在數(shù)月之后重現(xiàn)，實(shí)際上，已有跡象表明，信托類理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)吹響反攻的號(hào)角，并有望在短期內(nèi)重奪理財(cái)王位。

       上半年信托類產(chǎn)品占比大降
       上半年，天量的信貸投放“喂飽”了絕大多數(shù)資質(zhì)較好的企業(yè)，這直接導(dǎo)致一貫占市場(chǎng)大頭的、以“信貸池”為基礎(chǔ)的信托類理財(cái)產(chǎn)品因“根”上的水土流失，而逐步淡出市場(chǎng)。在日前上海啟動(dòng)的“2009上海銀行業(yè)公眾理財(cái)投資教育系列活動(dòng)”上，上海銀監(jiān)局披露，2009年上半年，在上海個(gè)人理財(cái)發(fā)行數(shù)量同比增長(zhǎng)20%，募集資金同比增長(zhǎng)116%的背景下，信托類理財(cái)產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品募集金額占比卻明顯下降，分別由上年同期的55%和20%下降至32%和10%。
       據(jù)多家滬上銀行反映，上半年，信托理財(cái)產(chǎn)品遭受重創(chuàng)，高收益率新品發(fā)行基本停滯，這主要是市場(chǎng)需求大幅下降造成的?！暗?，最近產(chǎn)品募集資金用于新發(fā)信托貸款的比例有提高趨勢(shì)。”
       “由于銀行信貸管制，可能導(dǎo)致下半年存量信貸轉(zhuǎn)移”銀行人士分析，信貸收縮和股市相對(duì)回暖將使銀行重新考慮信托渠道。央行數(shù)據(jù)顯示，7月新增信貸僅3559億元，創(chuàng)今年單月新增貸款規(guī)模新低，下半年信貸收縮已是不爭(zhēng)事實(shí)。“下半年市場(chǎng)融資需求不會(huì)大減，尤其經(jīng)濟(jì)剛見起色”理財(cái)專家分析，對(duì)多數(shù)企業(yè)而言，借助信托貸款理財(cái)，仍意味著低成本融資，所以借助信托的信貸資產(chǎn)類理財(cái)將會(huì)加速增長(zhǎng)。

       近期信貸理財(cái)頻出創(chuàng)新招數(shù)
       目前，一些先知先覺的信托公司已開始陸續(xù)推出與抵押或擔(dān)保資產(chǎn)掛鉤的集合信托產(chǎn)品，部分銀行充當(dāng)托管方。這類產(chǎn)品借款主體多為建筑企業(yè)或房地產(chǎn)商，收益率較誘人，1年期利率可達(dá)8%，2年期利率也有10%。一些高端客戶對(duì)此類產(chǎn)品最感興趣，但是由于房地產(chǎn)及建筑行業(yè)波動(dòng)性較大，對(duì)普通客戶，這類產(chǎn)品仍具有一定風(fēng)險(xiǎn)。
       除了代銷高收益、高風(fēng)險(xiǎn)的集合信托產(chǎn)品外，銀行信貸類理財(cái)產(chǎn)品還開始謀劃變臉。日前，北京銀行、工行率先推出了直接投資于美元信貸資產(chǎn)的外幣信貸類理財(cái)產(chǎn)品，從而結(jié)束了人民幣在信貸類產(chǎn)品中的長(zhǎng)期壟斷地位。雖然該類產(chǎn)品并不承諾保本和保收益，但本質(zhì)上和人民幣信貸產(chǎn)品無異，具有相對(duì)穩(wěn)定的收益，投資風(fēng)險(xiǎn)主要源于貸款企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)，收益略高于外幣債券。對(duì)持有美元的投資者而言，適當(dāng)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的話，信用資質(zhì)良好的美元信貸產(chǎn)品是不錯(cuò)的選擇。
       此外，招行近日推出了一款創(chuàng)新的信托產(chǎn)品，TOT——平安財(cái)富東海盛世一號(hào)保管業(yè)務(wù)，即通過母子信托的方式，將母信托資金按一定比例投資于不同的子信托，并產(chǎn)生投資收益。在母信托層面，由信托公司或券商作為投資顧問，控制母信托資金的投資方向及比率；而在子信托層面，則由業(yè)績(jī)良好的陽光私募基金公司擔(dān)任投資顧問。

       信托類產(chǎn)品能否復(fù)蘇有待觀察
       整個(gè)9月，上海市場(chǎng)新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量依然不多，信托類產(chǎn)品仍有一席之地，但收益率較前期繼續(xù)降低。據(jù)巨靈財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，南京銀行近日正在發(fā)售“聚金25號(hào)”產(chǎn)品，就是一款非保本浮動(dòng)收益型的信托產(chǎn)品，投資期3個(gè)月，年化收益率可達(dá)3%，產(chǎn)品投資對(duì)象為優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)，并部分配置銀行間市場(chǎng)國(guó)家債券、高等級(jí)企業(yè)債券等固定收益產(chǎn)品。此外，招行“金葵花”貸里淘金31號(hào)理財(cái)計(jì)劃，投資期同樣為3個(gè)月，資金投向鐵道部及優(yōu)質(zhì)特大型中央企業(yè)發(fā)放信托貸款的資金信托，以及銀行承兌匯票以及AAA級(jí)銀行間債券市場(chǎng)企業(yè)債、中期票據(jù)等高信用級(jí)別、流動(dòng)性好的金融工具，年化收益率為2.35%。相對(duì)而言，工行“穩(wěn)得利”信托投資型人民幣產(chǎn)品，更適合進(jìn)取型投資者，其資金投向銀行存量信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目和新增貸款項(xiàng)目以及企業(yè)信托融資項(xiàng)目，根據(jù)投資額不同，預(yù)期收益率在3%到3.5%之間。
       普益財(cái)富研究員還預(yù)計(jì)，下半年流動(dòng)性將進(jìn)一步收緊。因銀行需要提前置換出資金以提高資金的流動(dòng)性，信貸類理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行必然會(huì)呈加速態(tài)勢(shì)。下半年理財(cái)市場(chǎng)將出現(xiàn)以信貸資產(chǎn)類、債券和貨幣市場(chǎng)類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行為主的趨勢(shì)，而針對(duì)市場(chǎng)情況創(chuàng)新的產(chǎn)品也將陸續(xù)推出。平安銀行外灘支行理財(cái)專家侯沛妍認(rèn)為，下半年信貸市場(chǎng)不確定性因素較多，如果市場(chǎng)對(duì)信貸的需求同步疲軟，信托理財(cái)類產(chǎn)品將不會(huì)過早復(fù)蘇。