新聞資訊

　　一、宏觀視野
　　股指震蕩中回穩(wěn)，上行壓力依舊
　　經(jīng)歷上周持續(xù)下跌后，本周滬深大盤在經(jīng)歷大幅震蕩后有所回穩(wěn)，股指在周三創(chuàng)出近九個月以來單日最大跌幅后也拉出了較大單日漲幅。周五，滬指最終守住半年線并回升至2960.77點報收。
　　點評：在短期較為深幅的下挫后，股指的短期回穩(wěn)并不能說明大盤止跌反彈的持續(xù)性。本周中國北車及廣東海大集團IPO申請獲通過，中冶IPO申請也即將提交過會，預(yù)示著短期資金面的壓力依舊。此前，盡管監(jiān)管層通過基金審核發(fā)行及開放一對多帳戶等措施發(fā)布了不痛不癢的維穩(wěn)信號，但從其新股審核發(fā)行的實際行動來看，短期內(nèi)對股指上行依然予以了控制和打壓，預(yù)計下周股指震蕩依舊，突破上行需要等待契機。

　　二、行業(yè)動態(tài)
　　1、協(xié)會主導(dǎo)行業(yè)自律，推動信托證券帳戶放行
　　日前，備受關(guān)注的信托帳戶暫停一事出現(xiàn)新的進展，將由信托業(yè)協(xié)會召集陽光私募簽訂自律公約,保證不再有開立拖拉機賬戶等違規(guī)行為。在自律合約簽訂后,監(jiān)管部門將放行信托開戶。解決信托開戶的時間不會拖得太長,應(yīng)該在兩個月內(nèi)會得到放行?！?。
　　點評：可喜地看到行業(yè)協(xié)會在其中所發(fā)揮的作用，但面對以盈利為核心價值取向的各個市場化經(jīng)營主體，自律的效用能否顯現(xiàn)，又能持續(xù)多久。或許這能被理解為面對監(jiān)管失策，中國式解決問題的方式之一。

　　2、中國平安整合平臺資源，實現(xiàn)客戶增長
　　據(jù)中國平安近日在滬港兩地舉行的2009年半年報業(yè)績說明會透露，信托上半年在資產(chǎn)、客戶等方面出現(xiàn)較大增長，鑒于平臺資源的整合，能夠較好滿足客戶不同時間，不同的投資需求，從而為平安贏得了更多的資產(chǎn)管理。在集團內(nèi)部，交叉銷售而來的信托客戶占10%，未來的空間比較大。
　　點評：金融資源的互補，各類投資渠道的打開，實現(xiàn)的是平安服務(wù)客戶，滿足客戶多元增值的終極目標(biāo)，換來的一定是客戶忠誠度的提升。如何在當(dāng)下，為客戶提供其多元的增值服務(wù)體驗，是應(yīng)對金融同業(yè)競爭，擺在每個信托公司面前的重大課題。

　　3、招商銀行推動TOT創(chuàng)新
　　日前，招商銀行推出平安財富東海盛世一號保管業(yè)務(wù)。業(yè)務(wù)模式上通過母子信托的方式，將母信托資金按一定比例投資于不同的子信托，并產(chǎn)生投資收益。在母信托層面，由信托公司或券商作為投資顧問，控制母信托資金的投資方向及比率；而在子信托層面，則由業(yè)績良好的陽光私募基金公司擔(dān)任投資顧問。
　　點評：從職能定位上看，母子信托的設(shè)立實現(xiàn)了決策與執(zhí)行的相對分離，呈現(xiàn)了管理中的事業(yè)部架構(gòu)。隨著信托資產(chǎn)規(guī)模的增長，信托產(chǎn)品的日漸增多，如何有效實現(xiàn)信托產(chǎn)品間的價值投資值得跟進研發(fā)，更為值得研發(fā)的是：如何通過產(chǎn)品交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計安排，滿足投資決策、執(zhí)行、監(jiān)督權(quán)屬的分立，滿足客戶的相應(yīng)需求。相信此類產(chǎn)品的面世將推動信托產(chǎn)品模式的創(chuàng)新發(fā)展，豐富信托產(chǎn)品鏈。

　　三、公司公告
　　安信信托發(fā)布中報，實現(xiàn)凈利潤1676萬
　　安信信托日前公布其2009年半年報。報告期內(nèi)公司實現(xiàn)業(yè)務(wù)收入5064 萬元,歸屬于母公司的凈利潤1676 萬元,較去年同期的1829萬元下降8.33%。每股收益0.037元,同比下降8.44%。
　　點評：利潤增長的背后，更需要關(guān)注其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的成效。