新聞資訊

2023年1季度，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展實現(xiàn)開門紅，1季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長4.5%，較上季度改善1.6個百分點。但也要看到，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行好轉(zhuǎn)主要是恢復(fù)性的，內(nèi)生動力還不強(qiáng)，推動高質(zhì)量發(fā)展仍需要克服不少困難挑戰(zhàn)。信托業(yè)以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，堅持“穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)”的工作總基調(diào)，在著力防范化解風(fēng)險的同時，信托資產(chǎn)規(guī)模企穩(wěn)回升，經(jīng)營業(yè)績顯著增長，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資金信托的投向和運(yùn)用方式持續(xù)優(yōu)化，信托業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型取得一定成效。信托業(yè)務(wù)新三分類辦法的出臺，對于信托公司回歸本源、突出差異化競爭力和未來轉(zhuǎn)型發(fā)展具有里程碑式的意義。放眼未來，信托業(yè)要進(jìn)一步發(fā)揮在金融體系中差異化制度功能，在服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展大局中獲得自身發(fā)展，在防范金融風(fēng)險中不斷開創(chuàng)新局面，以轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的新姿態(tài)邁入高質(zhì)量發(fā)展的新征程！

一、信托資產(chǎn)規(guī)模和行業(yè)資本實力穩(wěn)中有升

（一）信托資產(chǎn)規(guī)模企穩(wěn)回升，結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

信托資產(chǎn)規(guī)模延續(xù)2022年以來穩(wěn)中有升的發(fā)展態(tài)勢。截至2023年1季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模余額為21.22萬億元，同比增加1.06萬億元，增幅為5.23%，環(huán)比增加776.90億元，增幅0.37%，自2022年2季度以來連續(xù)4個季度實現(xiàn)同比正增長，企穩(wěn)勢頭得到穩(wěn)固。與2017年末的歷史峰值相比，行業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模下降幅度收窄至19.16%。

信托資產(chǎn)來源結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，穩(wěn)中有進(jìn)。2023年1季度，行業(yè)集合資金信托與管理財產(chǎn)信托規(guī)模和占比同比有所提升，而單一資金信托規(guī)模和占比持續(xù)下降。其中，集合資金信托自2021年2季度以來連續(xù)實現(xiàn)同比正增長，2023年1季度末規(guī)模為11.20萬億元，同比增長0.63萬億元，增幅5.97%，環(huán)比增長1.72%，占比達(dá)到52.79%，同比上升0.37個百分點；管理財產(chǎn)信托規(guī)模自2019年底開始重新進(jìn)入持續(xù)增長通道，2023年1季度末規(guī)模為5.94萬億元，同比增加0.54萬億元，增幅9.92%，環(huán)比小幅下降2.68%，占比為28.01%，同比上升1.20個百分點；單一資金信托規(guī)模在2017年末達(dá)到峰值以后，在政策壓降通道業(yè)務(wù)等引導(dǎo)下，規(guī)模和占比持續(xù)下降，2023年1季度末規(guī)模為4.07萬億元，同比下降0.11萬億元，降幅2.68%，環(huán)比小幅上升1.28%，占比為19.20%，同比下降1.56個百分點。

信托資產(chǎn)功能結(jié)構(gòu)處于轉(zhuǎn)型調(diào)整態(tài)勢，投資類信托業(yè)務(wù)發(fā)展明顯加快。截至2023年1季度末，投資類信托業(yè)務(wù)規(guī)模為9.57萬億元，同比增長11.89%，環(huán)比增長3.12%，占比為45.13%，同比上升2.68個百分點，環(huán)比上升1.21個百分點，保持在信托資產(chǎn)功能分類的首位；融資類信托規(guī)模在監(jiān)管要求和風(fēng)險防控壓力下，自2020年2季度以后持續(xù)下降，2023年1季度末規(guī)模為3.06萬億元，同比下降9.47%，環(huán)比下降0.40%，占比為14.44%，同比下降2.35個百分點，環(huán)比下降0.11個百分點；事務(wù)管理類信托2017年末達(dá)到峰值后，在壓降通道業(yè)務(wù)政策引導(dǎo)下持續(xù)回落。2022年開始隨著信托在風(fēng)險隔離、風(fēng)險處置、財富傳承等領(lǐng)域功能的不斷認(rèn)識和探索，規(guī)模企穩(wěn)回升，事務(wù)管理類信托2023年1季度末規(guī)模為8.58萬億元，同比增長4.36%，環(huán)比下降2.28%，占比為40.43%，同比下降0.34個百分點，環(huán)比下降1.10個百分點。

（二）資本實力不斷夯實，結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)定

信托行業(yè)資本實力增長趨于穩(wěn)定。截至2023年1季度末，信托固有資產(chǎn)總額達(dá)到了8713.67億元，同比增加26.21億元，增幅0.30%，環(huán)比略有下降0.33%；從所有者權(quán)益總額來看，2023年1季度末達(dá)到了7338.40億元，同比增長228.37億元，增幅3.21%，環(huán)比上升2.23%。行業(yè)固有資產(chǎn)總額、所有者權(quán)益總額增速在2023年1季度開始企穩(wěn)回升，反映出行業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)型過程中盈利能力有所恢復(fù)。

所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)基本保持穩(wěn)定。實收資本作為所有者權(quán)益中最主要組成部分，處于穩(wěn)中有升態(tài)勢，截至2023年1季度末，信托行業(yè)實收資本為3349.95億元，同比增長68.73億元，增幅2.09%，環(huán)比增長1.03%，在所有者權(quán)益中的占比達(dá)到了45.65%，同比小幅下降0.50個百分點；在信托項目風(fēng)險持續(xù)暴露的背景下，信托賠償準(zhǔn)備保持較快增長，2023年1季度末規(guī)模為384.91億元，同比增長34.55億元，增幅9.86%，環(huán)比增加3.58%，在所有者權(quán)益中占比為5.25%，同比上升了0.32個百分點；2023年1季度末未分配利潤達(dá)到2010.91億元，同比增加3.51億元，增幅0.17%，環(huán)比增加6.02%，在所有者權(quán)益中占比27.40%，同比降低0.83個百分點。

固有資產(chǎn)中投資運(yùn)用方式占據(jù)主導(dǎo)地位。截至2023年1季度末，固有資產(chǎn)通過投資方式運(yùn)用的規(guī)模達(dá)到7015.64億元，同比減少17.48億元，降幅0.25%，環(huán)比降低0.46%，占比達(dá)到80.51%，同比微降0.44個百分點，占比保持在80%以上；貸款方式運(yùn)作的規(guī)模為569.70億元，同比下降68.38億元，降幅10.72%，環(huán)比下降4.67%，占比為6.54%，同比降低0.81個百分點；貨幣類資產(chǎn)規(guī)模為487.12億元，同比下降8.50%，環(huán)比下降11.18%，占比5.59%，同比略降0.54個百分點，占比總體呈現(xiàn)持續(xù)下降態(tài)勢。

二、行業(yè)經(jīng)營業(yè)績恢復(fù)增長，波動加大

（一）低基數(shù)引至經(jīng)營業(yè)績顯著增長

2023年1季度，信托公司經(jīng)營收入、利潤總額與人均利潤在2022年的低基數(shù)的基礎(chǔ)上迎來了顯著增長。截至2023年1季度末，行業(yè)累計實現(xiàn)經(jīng)營收入279.81億元，基本回到2021年前的水平，同比上升74.65億元，增幅36.39%；實現(xiàn)利潤總額217.01億元，同比上升93.16億元，增幅75.23%；人均利潤80.17萬元，同比上升37.45萬元，增幅87.67%。

在看到1季度經(jīng)營數(shù)據(jù)良好開局的同時，也要看到1季度經(jīng)營數(shù)據(jù)的改善主要受益于固有資金的投資收益貢獻(xiàn)，信托業(yè)務(wù)收入反之較去年同期有較大幅下降。截至2023年1季度末，行業(yè)實現(xiàn)信托業(yè)務(wù)收入128.23億元，同比下降33.10%，占比為45.83%，較去年同期低47.61個百分點；實現(xiàn)利息收入10.80億元，同比下降21.45%，占比為6.46%，下降2.04個百分點；1季度資本市場回暖，股市和債市均上漲反彈，行業(yè)實現(xiàn)投資收益112.63億元，同比大幅增長159.38%，占比為40.25%，上升22.50個百分點。

（二）經(jīng)營業(yè)績波動性加大

2022年以來，信托公司的經(jīng)營業(yè)績波動性顯著加大。主要有兩方面原因：一方面，實行新的會計準(zhǔn)則后，信托公司的投資收益與資本市場調(diào)整波動相關(guān)性很高，投資收益受資本市場影響較大，投資于金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)投資收益也受到一定影響，部分固有資產(chǎn)的公允價值變動損益波動加大，預(yù)計投資收益會持續(xù)對經(jīng)營業(yè)績波動產(chǎn)生影響。另一方面，信托業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)下降，主要是由于信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，信托報酬率相對更高的融資類信托規(guī)模持續(xù)下降，雖然投資類信托、服務(wù)信托規(guī)模持續(xù)提升，但這類業(yè)務(wù)的年化平均報酬率水平不高，導(dǎo)致行業(yè)整體報酬率水平下降。從2022年以來的信托業(yè)務(wù)收入占比來看波動率也在提升，2022年4個季度的信托業(yè)務(wù)收入占比分別是93.43%、77.78%、81.32%、86.16%，1季度末信托業(yè)務(wù)收入占比為45.83%。因此信托業(yè)需要加大轉(zhuǎn)型力度，盡快做大以管理費為主要信托報酬的信托業(yè)務(wù)規(guī)模，形成長期穩(wěn)定且可持續(xù)的信托業(yè)務(wù)收入來源，熨平自身經(jīng)營業(yè)績的波動。

三、信托資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)優(yōu)化

（一）資金投向結(jié)構(gòu)有升有降

截至2023年1季度末，資金信托規(guī)模為15.27萬億元，同比上升3.52%，環(huán)比上升1.61%，2022年四季度以來兩個季度實現(xiàn)同比正增長。

1.投向證券市場、金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模和占比持續(xù)提升。截至2023年1季度末，一是投向證券市場的資金信托規(guī)模為4.57萬億元，同比增長1.03萬億元，增幅29.06%，環(huán)比增長4.88%，占比提高到29.92%，同比上升5.92個百分點，環(huán)比上升0.93個百分點，信托資金配置向標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的趨勢進(jìn)一步凸顯；二是投向金融機(jī)構(gòu)的資金信托規(guī)模為2.13萬億元，同比增長0.25萬億元，增幅13.02%，環(huán)比增長5.73%，占比上升至13.93%，同比上升1.17個百分點，環(huán)比上升0.54個百分點。

2.傳統(tǒng)信托業(yè)務(wù)受到較大挑戰(zhàn)，投向工商企業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)領(lǐng)域的規(guī)模和占比進(jìn)一步下降。截至2023年1季度末，一是投向工商企業(yè)的資金信托規(guī)模在為3.90萬億元，同比下降0.09萬億元，降幅2.22%，環(huán)比減少0.28%，占比下降至25.52%，同比下降1.50個百分點，環(huán)比下降0.48個百分點；二是投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的資金信托規(guī)模為1.56萬億元，同比下降0.08萬億元，降幅5.03%，環(huán)比減少1.97%，占比下降至10.23%，同比下降0.92個百分點，環(huán)比下降0.37個百分點；三是投向房地產(chǎn)的資金信托規(guī)模為1.13萬億元，同比下降0.44萬億元，降幅28.21%，環(huán)比下降7.88%，占比下降至7.38%，同比下降3.26個百分點，環(huán)比下降0.76個百分點；此外，投向其他的資金信托規(guī)模為1.99萬億元，同比下降0.14萬億元，降幅6.64%，環(huán)比增長2.69%，占比下降至13.01%，同比下降1.42個百分點，環(huán)比增長0.14個百分點。

（二）資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化

資金信托運(yùn)用方式以投資為主，貸款規(guī)模和占比持續(xù)下降。受證券市場信托規(guī)模持續(xù)增長的影響，截至2023年1季度末，資金信托中交易性金融資產(chǎn)投資的規(guī)模為8.52萬億元，同比大幅增長2.95萬億元，增幅52.94%，環(huán)比增長24.56%，占比為55.75%，同比上升18.02個百分點，環(huán)比上升10.28個百分點；而資金信托中的貸款規(guī)模為3.41萬億元，同比下降0.40萬億元，降幅10.46%，環(huán)比下降1.96%，占比為22.33%，同比下降3.49個百分點，環(huán)比下降0.81個百分點，延續(xù)了近三年來的下降態(tài)勢。

四、在信托業(yè)務(wù)新三分類指引下推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

信托業(yè)在金融體系中差異化、特色化在于信托制度能滿足不同階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展和民生需求，從而承擔(dān)不同功能、履行不同使命，在不同時期展現(xiàn)不同業(yè)態(tài)。黨的二十大報告明確指出“高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家的首要任務(wù)”，“要堅持把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點放在實體經(jīng)濟(jì)上”。金融工作要堅持政治性和人民性，在支持實體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)人民美好生活、助力社會共同富裕方面肩負(fù)著重要使命。面對新經(jīng)濟(jì)社會需求，信托業(yè)務(wù)新三分類及時出臺，為轉(zhuǎn)型迷茫的信托業(yè)指明了方向，引導(dǎo)行業(yè)以規(guī)范方式發(fā)揮信托制度優(yōu)勢和行業(yè)競爭優(yōu)勢，回答了”哪些事情是只有信托能做，或者只有信托才能做好，哪些事情信托可以做的比別人好”的信托定位問題，必將加速信托業(yè)高質(zhì)量發(fā)展步伐，為信托業(yè)在金融體系中找到差異化競爭力奠定基礎(chǔ)。

（一）發(fā)揮信托制度差異化優(yōu)勢，推動資產(chǎn)服務(wù)信托業(yè)務(wù)普惠化

資產(chǎn)服務(wù)信托是最能發(fā)揮信托制度優(yōu)勢和服務(wù)本源屬性的業(yè)務(wù)。在新信托業(yè)務(wù)新三分類監(jiān)管導(dǎo)向下，積極探索、發(fā)展資產(chǎn)服務(wù)信托成為信托行業(yè)的普遍共識，這既是信托業(yè)的本源業(yè)務(wù)，也是信托業(yè)區(qū)別其他金融機(jī)構(gòu)的關(guān)鍵，凸顯信托差異化和不可替代性。家族信托是信托公司起步較早，最具專屬優(yōu)勢的本源業(yè)務(wù)之一，而家庭服務(wù)信托大幅降低了家庭財富管理的門檻，推動家庭資產(chǎn)規(guī)劃進(jìn)入千家萬戶；資產(chǎn)證券化服務(wù)信托是當(dāng)前信托公司規(guī)模最大的資產(chǎn)服務(wù)信托業(yè)務(wù)，也是國家和監(jiān)管政策積極鼓勵的信托業(yè)務(wù)。財富管理服務(wù)信托、行政管理服務(wù)信托、風(fēng)險處置服務(wù)信托等創(chuàng)新業(yè)務(wù)類型，進(jìn)一步拓展了資產(chǎn)服務(wù)信托的業(yè)務(wù)廣度，也從信托制度優(yōu)勢出發(fā)，為信托公司打造信托專屬業(yè)務(wù)領(lǐng)域，助力信托公司積極踐行信托服務(wù)的人民性。

（二）走專業(yè)化發(fā)展之路，開展信托特色的資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)

資產(chǎn)管理信托逐漸成為行業(yè)轉(zhuǎn)型的重點，由傳統(tǒng)的非標(biāo)準(zhǔn)化融資類業(yè)務(wù)向凈值化、標(biāo)準(zhǔn)化的標(biāo)品類業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型成為趨勢。未來信托開展資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)可以在嚴(yán)格遵循《資管新規(guī)》的前提下，發(fā)揮信托公司積累的信用風(fēng)險管理優(yōu)勢、客戶優(yōu)勢等，大力發(fā)展固定收益類信托，并橫向延伸，以投貸聯(lián)動思維開展股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)。同時，可發(fā)揮信托產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)和資產(chǎn)配置優(yōu)勢，大力發(fā)展標(biāo)品類配置類資產(chǎn)管理信托。信托公司要實現(xiàn)資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，一方面可以與資產(chǎn)服務(wù)信托結(jié)合起來展業(yè)，聯(lián)動為客戶提供全生命周期信托服務(wù)，另一方面可以圍繞客戶的需求及風(fēng)險收益偏好，依托自身專業(yè)優(yōu)勢構(gòu)建具有競爭力的產(chǎn)品線，在服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的同時，為人民群眾創(chuàng)造更多財產(chǎn)性收入。

（三）發(fā)揮慈善信托作用，為共同富裕提供“信托”方案

黨的二十大報告提出，中國式現(xiàn)代化是共同富裕的現(xiàn)代化，吹響了全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興和促進(jìn)共同富裕的時代號角。慈善信托自2016年《慈善法》頒布以來由于其獨特優(yōu)勢，在社會責(zé)任履行發(fā)揮了重要作用。新三分類辦法將公益慈善信托作為信托新三分類業(yè)務(wù)之一，體現(xiàn)出政策對公益慈善信托在共同富裕中扮演角色的期望。鑒于公益慈善信托在開展公益慈善活動中的相對優(yōu)勢，公益慈善信托有望在第三次分配中發(fā)揮重要功能。信托公司應(yīng)高度重視，并著力逐步擴(kuò)大慈善信托管理規(guī)模，形成自身專屬的專業(yè)化特色和核心競爭力，致力于持續(xù)挖掘慈善信托服務(wù)共同富裕大局的潛力，不斷拓寬慈善信托的服務(wù)范圍，創(chuàng)新構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展的慈善信托業(yè)務(wù)模式及盈利模式。

（四）與時俱進(jìn)，強(qiáng)化信托公司自身能力建設(shè)

新分類背景下的資產(chǎn)管理信托、資產(chǎn)服務(wù)信托、公益慈善信托，都對信托公司能力建設(shè)提出了新的要求，立足新發(fā)展階段，信托公司必須適應(yīng)新形勢、新變化，融合新的組織形態(tài)、技術(shù)手段、激勵機(jī)制，主動適應(yīng)行業(yè)功能定位、發(fā)展邏輯、業(yè)務(wù)模式的內(nèi)在變化要求，以及市場環(huán)境、監(jiān)管政策調(diào)整變化的外在發(fā)展要求，以多元化的資產(chǎn)管理能力、強(qiáng)有力的投資研究能力、精細(xì)化的風(fēng)險管理能力、智能化集約化的綜合運(yùn)管能力為支撐，強(qiáng)化科技賦能，深入研究應(yīng)用金融科技，不斷提高數(shù)字化能力和信息科技水平，在信托業(yè)務(wù)新三分類下提高自身競爭力，在滿足經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展需求的同時實現(xiàn)自身高質(zhì)量發(fā)展。

（來源：中國信托業(yè)協(xié)會）