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近年來，伴隨著改革開放，我國第一代企業(yè)家們在“激蕩三十年”中積累了大量的財富，與此同時，互聯(lián)網(wǎng)等創(chuàng)新型行業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)了“新富人群”的涌現(xiàn)。高凈值人士面臨兩大財富目標(biāo)：一是如何在保障現(xiàn)有財富安全的情況下實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增值；二是如何將財富有效、有益地傳遞給下一代。

“家族信托”這一以家庭財富的管理、傳承和保護(hù)為目的的信托形式，越來越受財富精英的青睞。2017年3月15日，中原信托為客戶量身定制的“中原財富恒業(yè)系列家族信托”首單合同正式簽署，有效滿足了客戶的財富管理、財富傳承、風(fēng)險隔離、保護(hù)隱私等多方面的需求。

那么究竟什么是家族信托？家族信托又具有那些功能？為此，筆者走訪了中原信托有限公司家族信托業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人朱夙哲，她詳細(xì)地講解了家族信托的意義和功能。

財富管理安全便利

家族信托是指委托人將家族財產(chǎn)轉(zhuǎn)移給受托人并由受托人為了家族成員的利益或特定目的進(jìn)行管理的財富管理模式。此種模式在境外富人中已較為普遍，比較有名的如羅斯柴爾德家族基金、洛克菲勒家族基金、比爾蓋茨家族基金、梅艷芳遺產(chǎn)基金、李嘉誠家族基金等。在香港216家上市家族公司中，1／3的企業(yè)以家族信托的形式控股。國內(nèi)的家族信托，一般指個人或者家族為維護(hù)家族的利益，將其財產(chǎn)委托給受托人（信托機(jī)構(gòu)）設(shè)立信托，約定財產(chǎn)管理方式、受益人以及信托利益分配方案，由專屬投資顧問負(fù)責(zé)幫助委托人實(shí)現(xiàn)特定信托目的的專屬信托。家族信托在家族財富管理和實(shí)現(xiàn)家族特殊目的方面均具有多種功能。

首先，家族信托具有財富管理的功能，可以實(shí)現(xiàn)家族財富的增值。部分家族客戶管理千萬級別的資金時，為防范風(fēng)險，會選擇分散投資的方式，但是客戶可能因個人缺乏金融投資的專業(yè)技能，時間和精力又有限，難以篩選足夠合適的產(chǎn)品和投資組合。如果家族信托的受托人為專業(yè)的信托公司，可以通過信托公司的管理，為客戶構(gòu)建符合其風(fēng)險承受能力的合理投資組合，并實(shí)現(xiàn)持續(xù)的動態(tài)管理。

其次，家族信托可以幫助家族客戶增加投資便利度，提高投資面的廣度。家族信托在配置信托公司產(chǎn)品時，會優(yōu)先滿足家族信托投資組合的需求，并且不需要客戶親自出面，大大提高客戶投資的便利度。同時，信托公司作為機(jī)構(gòu)投資人，相比客戶作為自然人投資，具有更強(qiáng)的議價能力、獲取產(chǎn)品額度能力，并且可以投資一些普通自然人無法參與的投資領(lǐng)域，增加了客戶資產(chǎn)的投資廣度。

中原信托為恒業(yè)系列家族信托配置了一支專業(yè)的投資團(tuán)隊，對金融市場的把握更加準(zhǔn)確，對各種金融產(chǎn)品的配置有更加專業(yè)的判斷。同時，為了兼顧信托資產(chǎn)的安全性，中原信托恒業(yè)系列家族信托的投資方向?yàn)橹性磐虚_發(fā)的信托項(xiàng)目、貨幣市場基金、保本型銀行理財產(chǎn)品等，安全邊際較高且收益率也相對較高。

最后，家族信托還具有保護(hù)隱私的功能?？蛻魝€人直接認(rèn)購信托計劃或其他理財產(chǎn)品，個人信息可能在多家金融機(jī)構(gòu)反復(fù)出現(xiàn)，通過家族信托投資金融產(chǎn)品，是以信托計劃的名義進(jìn)行，不會出現(xiàn)客戶本人信息，可以有效保證客戶投資的私密性。

實(shí)現(xiàn)家族特殊目的

家族信托在實(shí)現(xiàn)家族特殊目的方面也有多種功能。

根據(jù)調(diào)查顯示，富有家族的財富中，只有大約5%通過繼承實(shí)現(xiàn)，將近70%是目前一代人通過經(jīng)營企業(yè)創(chuàng)造的，其余25%富豪家族的財富則是醫(yī)生、律師等高收入職業(yè)的產(chǎn)物。相關(guān)數(shù)字還表明，大約有三分之一的企業(yè)傳到了下一代。只有約10%的家族企業(yè)傳到了孫子女一代，而傳到三代之后的企業(yè)就更少了。

導(dǎo)致這種情況的原因主要有以下幾個方面：富有家族財產(chǎn)被子女分割繼承后，財富被分散，子女各自無法承擔(dān)專業(yè)管理人員費(fèi)用，無法投資高門檻、高回報的項(xiàng)目；子女們各自以自己的意愿管理資產(chǎn)，但因?yàn)楣芾砟芰?、婚變繼承等問題，逐步喪失了對家族企業(yè)的控制權(quán)，進(jìn)而使整個家族的財富逐漸減少。正因如此，中國約有三分之一的高凈值人士和二分之一的超高凈值人士的首要財富目標(biāo)，逐漸從“創(chuàng)造更多財富”轉(zhuǎn)變?yōu)椤柏敻槐Ｕ虾蛡鞒小薄６易逍磐姓每梢栽谏鲜鰡栴}中發(fā)揮作用。

首先，家族信托具有財富傳承功能。富有家族可以將資金或股權(quán)委托給信托公司，家族成員作為受益人，通過設(shè)立信托避免直接將財產(chǎn)和股權(quán)直接分配給繼承人，防止家族財富或股權(quán)因?yàn)榧胰嘶橐?、揮霍、變賣等因素外流甚至分散。同時，家族信托可以設(shè)置定期或臨時分配條款，信托中資金和股權(quán)帶來的收益，依然可以按照條款分配至家人，使家族第二代、第三代乃至更遠(yuǎn)的后人，均可以享受家族財富和企業(yè)帶來的紅利，而不需要自行對其進(jìn)行管理。

其次，家族信托還具有財產(chǎn)隔離的功能。自家族信托成立之日起,該筆資產(chǎn)就轉(zhuǎn)移到了信托公司，以家族信托的名義存在，但客戶仍然擁有對這筆資產(chǎn)的全權(quán)支配權(quán)和處置權(quán)，信托財產(chǎn)獨(dú)立于受益人的固有財產(chǎn)，即使委托人負(fù)債，債權(quán)人也無權(quán)處分信托財產(chǎn)。信托財產(chǎn)的本質(zhì)是為信托目的而獨(dú)立存在的財產(chǎn)，委托人投入信托的財產(chǎn)，在信托成立后就不再屬于委托人的固有財產(chǎn)；受托人管理信托財產(chǎn)，但不享有信托財產(chǎn)帶來的利益，也不擁有該信托財產(chǎn)；受益人享有信托財產(chǎn)的收益，但信托財產(chǎn)本身也不屬于受益人的固有財產(chǎn)。

簡言之，裝入家族信托的財產(chǎn)獨(dú)立于家族成員和信托公司之外，不屬于任何一方的固有財產(chǎn)，因此除非法律另有規(guī)定，否則委托人、受托人、受益人的債權(quán)人均不能對信托財產(chǎn)申請強(qiáng)制執(zhí)行。信托財產(chǎn)破產(chǎn)隔離保護(hù)機(jī)制，可以通過信托框架，將家族資產(chǎn)從個人資產(chǎn)中隔離，不因個人或企業(yè)遇到風(fēng)險或倒閉而遭受損失，可以長久地為家族成員創(chuàng)造收益，使家族經(jīng)歷風(fēng)險后，仍有東山再起的根基。

第三，家族信托具備稅務(wù)規(guī)劃的作用。從美國等西方國家的經(jīng)驗(yàn)看，遺產(chǎn)稅一般占被繼承遺產(chǎn)的15%～50%，如果富裕家庭在此制度下將財產(chǎn)直接傳給子女，經(jīng)過多次遺產(chǎn)傳遞后，財富將大幅縮水。我國暫時還未開征遺產(chǎn)稅，但國家在2010年就已制定好遺產(chǎn)稅的暫行草案，正式開征日期也已在研究中。針對這種情況，如果富裕家庭將財產(chǎn)轉(zhuǎn)移至信托，則只有在最初轉(zhuǎn)移和信托終止的時點(diǎn)才需繳納轉(zhuǎn)移稅，從而將高稅率的遺產(chǎn)稅轉(zhuǎn)化為遞延的低稅率所得稅，期限越長，稅務(wù)規(guī)劃的效果就越明顯。

大力發(fā)展家族信托業(yè)務(wù)

朱夙哲表示，出于保護(hù)客戶隱私的需要，不便向記者透露真實(shí)案例，但可通過一個假設(shè)例子，來幫助大家更好地理解家族信托。例如富豪A先生，通過自己多年來的打拼積累了巨額財富。A先生經(jīng)歷過兩次婚姻，與前妻育有長女（30歲）、次子（24歲）兩個孩子，與現(xiàn)任妻子育有幼子（10歲），長女有自己事業(yè)，無心參與家族企業(yè)經(jīng)營；次子碩士在讀，準(zhǔn)備畢業(yè)后自己創(chuàng)業(yè)，不愿接手家族企業(yè)經(jīng)營；幼子年齡尚小，無法接班。

由于年事已高，A先生逐步收攏資金退出公司經(jīng)營，手頭握有大量現(xiàn)金。最近長女準(zhǔn)備結(jié)婚，A先生擔(dān)心自己過世后，長女婚姻、次子事業(yè)如果出現(xiàn)問題，都會導(dǎo)致子女財富被再次分割，影響生活質(zhì)量；幼子年紀(jì)尚小，自己過世后會由現(xiàn)任妻子作為監(jiān)護(hù)人實(shí)際控制幼子遺產(chǎn)，如果妻子再婚，會導(dǎo)致家族財富進(jìn)一步外流。于是，為了做好穩(wěn)妥安排，A先生找到信托公司成立家族信托。A先生留出供夫妻雙方養(yǎng)老的錢后，其余資產(chǎn)均裝入家族信托，三個子女作為受益人，定期獲得家族信托分配的收益。除此之外，家族信托還約定了其他條款，例如長女結(jié)婚后，女婿可以從家族信托定期獲得一定收益分配，如雙方離婚，則女婿不再獲得家族信托收益；次子如創(chuàng)業(yè)，家族信托會給予一定資金支持，如事業(yè)穩(wěn)定，可追加資金支持；次子日后如果求學(xué)需要，家族信托會專門提供資金支持，如果三個子女出現(xiàn)吸毒、賭博等行為，家族信托會減少該子女收益分配，僅給予可以維持生計的資金，防止后代迅速敗光家財后生活沒有著落。如此安排后，基本可以解決A先生面臨的問題，使家族財富可以長久地福澤后人。

據(jù)了解，以中原財富恒業(yè)系列家族信托為切入點(diǎn)，中原信托深度挖掘和發(fā)揮信托制度優(yōu)勢，在中國高凈值人群從創(chuàng)一代向二代、三代傳承的過程中大力發(fā)展家族信托業(yè)務(wù)，為高凈值客戶做好財富管理與傳承服務(wù)。同時也致力于加快信托業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和升級，不斷提升財富管理能力，滿足客戶日益多元化的理財需求。