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        2013年信托業(yè)雖面臨整固，但近期利好因素正在增多。一方面，在泛資管初期，券商資管、基金專戶等作為信托大客戶帶動了資金供給；另一方面，房產(chǎn)稅實施將有效促進一手房市場交易，加速開發(fā)商資金回流及融資需求，同時城鎮(zhèn)化進程也將帶來第三輪基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域投融資需求

　　當(dāng)市場還在質(zhì)疑信托業(yè)面臨或困境或挑戰(zhàn)時，信托機構(gòu)的路已經(jīng)又走過了一大段。截至2013年2月末，我國信托業(yè)管理資產(chǎn)規(guī)模突破8萬億至8.27萬億。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認為，2013年信托業(yè)雖面臨整固，但近期利好因素正在增多。一方面，在泛資管初期，券商資管、基金專戶等作為信托大客戶帶動了資金供給；另一方面，房產(chǎn)稅實施將有效促進一手房市場交易，加速開發(fā)商資金回流及融資需求，同時城鎮(zhèn)化進程也將帶來第三輪基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域投融資需求。

　　泛資管招來“大客戶”

　　從“7”時代到“8”時代，相隔不到3個月。

　　就在半年前，證監(jiān)會、保監(jiān)會陸續(xù)推出資管管理新政，旨在放寬證券、基金、保險業(yè)投資范圍。隨后的半年里，券商加速推出定向資產(chǎn)管理計劃，基金公司更是招兵買馬紛紛成立基金子公司。市場將此解讀為2013年信托業(yè)面臨的最大挑戰(zhàn)。

　　然而事實是，泛資管時代的到來似乎并沒有對信托業(yè)產(chǎn)生沖擊。來自權(quán)威渠道的數(shù)據(jù)顯示，截至2013年2月末，信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模為8.27萬億，相比2012年末的7.47萬億增長8000億之巨。

　　“在泛資管時代的初期，券商、基金首先進入的是通道類業(yè)務(wù)，券商資管規(guī)模爆棚的最大原因也是因為以低價搶占通道類業(yè)務(wù)最大規(guī)模。”一西部信托公司副總表示。其結(jié)果是，目前通道類資管業(yè)務(wù)的收益率已經(jīng)由信托時代的千分之一降至券商時代的萬分之一以下，“甚至有券商免費給銀行做通道，為的是靠規(guī)模賺名聲，雁過拔毛”。券商定向資管、基金專戶的加入并沒有改變資管行業(yè)的格局。

　　另一方面，大多券商定向資管、基金專戶并不對接單一的實業(yè)項目，其投資方向除了貨幣市場、債券市場，也包括信托計劃?！斑@其實是擴大了單一信托的資金來源，與其說信托和券商、基金之間存在競爭，還不如說雙方是在競爭中收獲了更多合作?！鄙鲜鲂磐腥耸勘硎尽?/P>

　　公開數(shù)據(jù)顯示，單一信托在信托資產(chǎn)規(guī)模中的占比在2012年二季度觸底后連續(xù)回升，與上述說法高度吻合。

　　基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)領(lǐng)域

　　都存在大量信托融資需求

　　比資金供給擴大更給力的是，房地產(chǎn)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的利好因素正在增多。

　　3月1日，國務(wù)院推出房地產(chǎn)市場調(diào)控“國五條”細則，規(guī)定對出售自有房屋征收差額部分20%的個人所得稅。信托業(yè)內(nèi)人士認為，房產(chǎn)稅一旦啟動即代表房產(chǎn)交易將從二手房市場轉(zhuǎn)入一手房市場，利好新盤銷售，加速房地產(chǎn)開發(fā)商資金回流。一方面能夠緩解存量房地產(chǎn)信托的兌付壓力，另一方面也將帶動房地產(chǎn)開發(fā)商新一輪的信托融資需求。

　　據(jù)悉，各地政府將在3月底、4月初出臺房地產(chǎn)調(diào)控細化政策。“也就是說，信托公司很可能在4月之后加快推出房地產(chǎn)信托?！鄙虾Ｐ磐幸恍磐薪?jīng)理表示，不少信托公司目前正加緊項目儲備。

　　同時，在加快城鎮(zhèn)化進程的政策背景下，“鐵公基”將進入第三輪投資高峰，相伴而來的是巨大的資金缺口。雖然監(jiān)管部門在2012年末發(fā)布“463號文”，明確公益性項目不得借道信托融資，且政府不得為地方融資平臺提供財政擔(dān)保，但業(yè)內(nèi)人士普遍認為，463號文對基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托并非實質(zhì)性的利空，而只是對地方債務(wù)風(fēng)險進行了必要的敞口收斂。

　　事實上，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托在3月初已有抬頭跡象?！靶磐兴芴峁┑氖鞘袌鲎顬橄∪钡拈_發(fā)性金融服務(wù)，這就決定了不管是在基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域還是房地產(chǎn)領(lǐng)域，都將有大量的信托融資需求?！鄙虾Ｐ磐腥耸窟@樣說。