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　　日前，國內(nèi)首單QDII集合資金信托計劃在滬正式啟動。這款由上海信托、光大資產(chǎn)管理公司、中債信用增進投資股份有限公司和浦發(fā)銀行聯(lián)手推出的產(chǎn)品投資于境外債券，突出了"保本"的概念，與同類相比更加穩(wěn)健。事實上，經(jīng)歷過2008年國內(nèi)QDII產(chǎn)品在海外市場的集體"折戟"，此類產(chǎn)品更注重抵御市場波動和價值投資。除了在結(jié)構(gòu)上的創(chuàng)新，投資標的、以及風(fēng)控管理措施都不乏亮點，其中，債券和大宗商品都是比較常見的投資領(lǐng)域。

　　產(chǎn)品名稱："上海信托鉑金系列·QDII大中華債券投資集合資金信托計劃"

　　募集規(guī)模：10億元資金投向：主要投資于境外債券

　　產(chǎn)品特點：該信托是國內(nèi)首單受托境外理財（QDII）集合資金信托計劃，具有分層的結(jié)構(gòu)設(shè)計、設(shè)置信用增信的保障措施、多方協(xié)同管理的投資運營模式和境內(nèi)外一攬子托管服務(wù)的產(chǎn)品特點，為國內(nèi)首創(chuàng)的產(chǎn)品和運營管理模式。該產(chǎn)品由光大資產(chǎn)管理擔(dān)任投資顧問、中債增作為信用增進機構(gòu)、浦發(fā)銀行作為信托計劃資產(chǎn)托管機構(gòu)。

　　點評：作為國內(nèi)首單受托境外理財（QDII）集合資金信托計劃，本產(chǎn)品的成功發(fā)行具有重要的意義。首先，它有助于降低中國企業(yè)海外發(fā)債成本，更加準確地發(fā)現(xiàn)這些債券的投資價值。其次，它的成功發(fā)行可以促進人民幣國際化的進程。再次，本信托計劃可以幫助投資者進行海外資產(chǎn)配置。最后，隨著本信托計劃參與境外中國企業(yè)債券的發(fā)行和投資，將會引導(dǎo)境外投資者逐步了解境內(nèi)評級機構(gòu)和中資背景的投資機構(gòu)，并推動中資機構(gòu)走向國際化。

　　光大控股執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官陳爽先生表示，首先，這次的QDII集合資金信托計劃為國內(nèi)投資者提供了一個全新的投資海外固定收益市場的渠道，有助于境內(nèi)投資者進行全球化的資產(chǎn)均衡配置，提升投資者海外資產(chǎn)的整體組合效率；其次，這是中資資產(chǎn)管理機構(gòu)和信用評級機構(gòu)實施"走出去"戰(zhàn)略的新的重要一步。QDII大中華債券信托計劃是由中資背景的資產(chǎn)管理公司作為獨立第三方管理的產(chǎn)品，而以往的QDII產(chǎn)品絕大多數(shù)以國際性投資銀行或在國內(nèi)設(shè)立的基金公司和證券公司的海外分公司作為境外投資顧問。隨著QDII大中華債券信托計劃參與境外中國企業(yè)債券的發(fā)行和投資，將會引導(dǎo)境外投資者逐步了解境內(nèi)評級機構(gòu)和中資背景的投資機構(gòu)，并推動中資機構(gòu)走向國際化。他總結(jié)說，從債券市場來看，中國公司在海外的融資環(huán)境仍然存在著制度層面的結(jié)構(gòu)性障礙。

　　QDII大中華債券信托計劃是香港人民幣債券市場的重要參與者，它的運作將會壯大中資背景的海外機構(gòu)投資者。當(dāng)前世界經(jīng)濟復(fù)蘇不明朗的因素仍較多，股票市場依舊有波動的風(fēng)險，但是國際信用市場已經(jīng)基本穩(wěn)定下來，加上美聯(lián)儲承諾的低息政策環(huán)境，使得固定收益產(chǎn)品以其較為穩(wěn)健的投資回報，受到投資者的青睞。

　　產(chǎn)品名稱：華安標普石油指數(shù)（QDII－LOF）

　　資金投向：該基金投資于標普全球石油指數(shù)成分股、備選成分股，與石油行業(yè)相關(guān)的公募基金、上市交易型基金、固定收益類證券、貨幣市場工具以及中國證監(jiān)會允許本基金投資的其他產(chǎn)品或金融工具。

　　產(chǎn)品特點：該基金為股票指數(shù)基金，通過嚴格的投資紀律約束和數(shù)量化風(fēng)險管理手段，力求實現(xiàn)基金投資組合對標的指數(shù)的有效跟蹤，追求跟蹤誤差最小化。

　　點評：華安標普全球石油跟蹤的標的依次是標普全球石油凈總收益指數(shù)和標普石油天然氣上游股票指數(shù)。華安標普全球石油基金實行的是被動投資，投資標的為跟蹤的指數(shù)成分股，適合風(fēng)險承受能力較小的投資者。

　　一般意義上的油氣主要是指石油和天然氣兩大能源產(chǎn)業(yè)，油氣產(chǎn)業(yè)則被分為上游、中游和下游三個部分。上游的任務(wù)主要將地下的油氣資源開采出來分為勘探、開發(fā)、生產(chǎn)三個環(huán)節(jié)；中游產(chǎn)業(yè)主要進行石油的儲運；下游的任務(wù)是石油的加工和銷售。石油天然氣上游指數(shù)包括的公司主要是上游環(huán)節(jié)的公司，如CvrEnergyCabotOil&GasCor-pRangeResCorp等；而全球石油指數(shù)包括了整個產(chǎn)業(yè)鏈中的公司，范圍更廣一些，權(quán)重股都是全球主要的能源巨頭，前五大公司分別是埃克森美孚、雪佛龍、殼牌、英國石油和道達爾。