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        面對(duì)不斷走低的CPI數(shù)據(jù)、銀行利率以及越來(lái)越低的投資收益，有人說(shuō)：眼下投資者面臨的是一個(gè)讓人尷尬、讓人迷惑的“三低時(shí)代”。
        在各項(xiàng)投資渠道止步不前、投資方向前途未明的當(dāng)下，理性客觀地分析經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，找尋市場(chǎng)亮點(diǎn)，是投資者的投資之舟不在迷霧重重的市場(chǎng)發(fā)生“迷航”的重要因素。
        日歷已經(jīng)翻到了七月流火的季節(jié)，白天的溫度卻絲毫沒(méi)有下來(lái)的跡象。高唱著“終結(jié)剛性兌付”的調(diào)調(diào)，過(guò)去一個(gè)月里，信托產(chǎn)品發(fā)行顯得格外謹(jǐn)慎。畢竟，除了各方關(guān)注已久的房地產(chǎn)信托外，礦產(chǎn)信托、藝術(shù)品信托等都已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)事件。
        然而，恰恰由于各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)事件吸引了大量媒體目光，讓信托產(chǎn)品的投資價(jià)值在人云亦云中充分顯露，高凈值人群越來(lái)越多地開(kāi)始關(guān)注信托投資。
        僅從收益來(lái)看，房地產(chǎn)信托、工商企業(yè)信托仍然是排名靠前的投資品種，平均預(yù)期收益率都在10%以上。而今年另一個(gè)搶眼的品種，是地方平臺(tái)頻繁再融資背景下的基礎(chǔ)設(shè)施信托，有了明里暗里的政府信用擔(dān)保，開(kāi)盤(pán)“秒殺”成了常有的事。
        市場(chǎng)“老明星”依然有價(jià)值
        2012年，房地產(chǎn)信托沒(méi)有像房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控之前那般突飛猛進(jìn)，但卻絲毫不影響其相對(duì)高位的預(yù)期收益。
        根據(jù)普益財(cái)富信托市場(chǎng)7月月報(bào)顯示，1年期至2（不含）年期的信托產(chǎn)品中，工商領(lǐng)域的預(yù)期回報(bào)率最高。2至3（不含）年期的信托產(chǎn)品中，依然是房地產(chǎn)領(lǐng)域的預(yù)期回報(bào)率最高。其中，1年期至2（不含）年期的信托產(chǎn)品中，工商領(lǐng)域產(chǎn)品預(yù)期回報(bào)率在10%以上，房地產(chǎn)領(lǐng)域大約在9.5%左右；2至3（不含）年期的信托產(chǎn)品中，房地產(chǎn)領(lǐng)域產(chǎn)品預(yù)期回報(bào)率超過(guò)11%，工商領(lǐng)域約為10.2%。3年以上期的信托產(chǎn)品中，房地產(chǎn)領(lǐng)域預(yù)期回報(bào)率約為11%，工商領(lǐng)域約為12%。
        從產(chǎn)品期限分布來(lái)看，1-3年期信托產(chǎn)品處于主導(dǎo)地位。在7月已公布期限的產(chǎn)品中，2至3（不含）年期的信托產(chǎn)品占到了58.73%，是最有代表性的期限產(chǎn)品。
        不管是和貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)或是銀行理財(cái)市場(chǎng)相比，信托產(chǎn)品在1-3年期的投資取向中都非常有吸引力。畢竟，從以往兌付的信托產(chǎn)品情況來(lái)看，大多信托產(chǎn)品能夠達(dá)到預(yù)期收益中的較高水平。
        僅從收益水平來(lái)看，2年以內(nèi)信托產(chǎn)品數(shù)房地產(chǎn)信托較有投資價(jià)值，3年以上則數(shù)工商企業(yè)信托更有吸引力。
        基礎(chǔ)設(shè)施最繁忙
        2012年繞不過(guò)的信托產(chǎn)品，是基礎(chǔ)設(shè)施信托。三年前的4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，曾引發(fā)過(guò)政信合作類(lèi)信托的一波熱潮。伴隨著今年地方平臺(tái)再融資壓力的不斷增大，信托再次成為為地方平臺(tái)輸血的“功臣”。
        統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年，共有36家信托公司發(fā)行214款基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域集合信托產(chǎn)品，比去年同期增加125款，較去年全年增加15款；合計(jì)募集資金達(dá)503.96億元，較2011年大幅上漲。
        投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)建設(shè)領(lǐng)域的項(xiàng)目一直都是各大信托公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，由于基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)建設(shè)項(xiàng)目中很大部分由地方政府牽頭主導(dǎo)，因而此類(lèi)業(yè)務(wù)天然地與“政信合作”及“地方融資平臺(tái)”有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。有了地方政府“托底”，基礎(chǔ)設(shè)施信托收益率之高不亞于房地產(chǎn)信托，且產(chǎn)品頻頻遭遇“秒殺”。
        普益財(cái)富研究員范杰表示，“從資金需求角度來(lái)看，今年地方債務(wù)平臺(tái)的存量債務(wù)到期，而土地財(cái)政吃緊，債務(wù)展期和借新還舊成了地方政府的必然選擇，而借新，銀行會(huì)有較苛刻的條件，信托無(wú)疑是一個(gè)較好的選擇”。
        雖然總體來(lái)看，基礎(chǔ)設(shè)施信托的預(yù)期收益率并不如商業(yè)地產(chǎn)信托，但用業(yè)內(nèi)人士的話來(lái)說(shuō)，“政府信用放在那里，就是產(chǎn)品最大的吸引力，即便是有風(fēng)險(xiǎn)，最終的解決途徑也比別的產(chǎn)品多”。