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　　分析人士預(yù)計，下周仍將延續(xù)凈投放格局，且連用三周的7天正回購或于下周暫停

 　　截至本周，央行已連續(xù)十周通過公開市場向市場投放資金(簡稱，十連投)，規(guī)模達(dá)到3990億元，足以沖抵一次提準(zhǔn)凍結(jié)的資金。盡管有多重因素制約資金面，但央行的舉措仍讓市場資金未處于明顯偏緊狀態(tài)。

 　　業(yè)界專家認(rèn)為，隨著下周申購中國水利的資金將被凍結(jié)，以及多重因素的交織影響，資金偏緊的局面將再現(xiàn)，為對沖不利因素，央行將暫停7天正回購的使用，并繼續(xù)向市場投放資金。

 　　央行周四通過公開市場發(fā)行了10億元的3個月期央票，發(fā)行量環(huán)比減少10億元，中標(biāo)利率連續(xù)第六周持平于3.1618%。央行當(dāng)日暫停進(jìn)行正回購操作。按此計算，央行本周連續(xù)第十周凈投放，投放資金480億元。

 　　“本期央票地量發(fā)行以及央行近期堅持通過公開市場央票操作維穩(wěn)市場利率預(yù)期的意圖，促使發(fā)行利率如期持平?！币患覈猩虡I(yè)銀行的交易員稱。

 　　周二，10億元1年期央票的發(fā)行利率也已連續(xù)第六周落在了3.5840%，同日還進(jìn)行300億元7天正回購操作。

　　本周公開市場央票及正回購到期釋放資金量為800億元，較上周的1390億元減少590億元。據(jù)此推算，本周若不進(jìn)行其他操作，央行將凈投放資金480億元。

　　至此，央行已是連續(xù)十周通過公開市場實現(xiàn)凈投放資金，累計達(dá)3990億元。

　　一家券商固定收益部的人士分析認(rèn)為，昨日貨幣市場的表現(xiàn)說明，在經(jīng)過連續(xù)幾天的持續(xù)上漲后，貨幣市場資金價格趨于穩(wěn)定。申購中國水利的資金預(yù)計將在9月26、27日開始凍結(jié)，持續(xù)時間為2至3天。因此，下周的貨幣市場資金面將明顯偏緊。

　　中債收益率曲線顯示，目前二級市場3個月期央票收益率最新報3.60%，高出發(fā)行利率約44個基點(diǎn)；二級市場1年期央票收益率報3.98%，高出發(fā)行利率約40個基點(diǎn)。

　　上述券商人士稱，本周央票極其有限的發(fā)行規(guī)模雖然是發(fā)行利率持穩(wěn)的重要因素，但也傳遞出了央行希望央票利率保持穩(wěn)定的信號。本周1年期和3月期央票發(fā)行規(guī)模雙雙重返10億元的地量水平，也顯示央行有意放松公開市場操作力度，對沖資金面因大盤新股發(fā)行而趨緊的態(tài)勢?？紤]到季末資金趨緊，下周公開市場操作或延續(xù)凈投放格局。