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　　華爾街最大的幾家投行日前幾乎在同一天發(fā)布報(bào)告，大幅下調(diào)對(duì)美國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，摩根大通更是聲稱(chēng)發(fā)達(dá)國(guó)家已“非常接近”衰退。與此同時(shí)，有關(guān)歐洲銀行業(yè)可能因?yàn)閭鶆?wù)危機(jī)而面臨資金困境的傳聞不脛而走。所有這些負(fù)面消息的疊加，令剛剛企穩(wěn)不到一周的歐美股市上周四再次慘遭大跌，并牽連影響，造成上周五亞太市場(chǎng)風(fēng)云變色。

　　金融危機(jī)埋下的禍根

　　與其說(shuō)此次美歐債務(wù)危機(jī)是新一輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)的開(kāi)始，不如說(shuō)它是2008年金融危機(jī)的延續(xù)。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松認(rèn)為，正是為應(yīng)對(duì)2008年的金融危機(jī)，才使歐美國(guó)家大規(guī)模擴(kuò)張債務(wù)，埋下了今天的隱患。對(duì)于兩次危機(jī)的不同，巴曙松表示，由于市場(chǎng)對(duì)危機(jī)持續(xù)的時(shí)間和沖擊力都缺乏了解，2008年金融危機(jī)可以說(shuō)是“恐慌性危機(jī)”，而當(dāng)前的債務(wù)危機(jī)是“風(fēng)險(xiǎn)性危機(jī)”，因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)歐美債務(wù)上升是有預(yù)期的。

　　2008年，隨著美國(guó)雷曼的倒閉，由金融衍生產(chǎn)品引發(fā)的美國(guó)次貸危機(jī)，迅速升級(jí)為席卷全球的金融“海嘯”。盡管此后美國(guó)政府大開(kāi)印鈔機(jī)，2009年與2010年先后兩度開(kāi)啟量化寬松貨幣政策，但3年來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然收效甚微，經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩，由此帶來(lái)的惡果是美國(guó)的債務(wù)規(guī)模迅速大幅攀升。

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)研究室主任張曉晶在接受本報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，美債規(guī)模從2萬(wàn)多億美元擴(kuò)大到現(xiàn)在的14.29萬(wàn)億美元規(guī)模，只用了十幾年的時(shí)間，美國(guó)通過(guò)舉債方式實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，其可持續(xù)性受到了空前的挑戰(zhàn)。如果按現(xiàn)在美債擴(kuò)張的速度，3年之內(nèi)，美債與GDP的比例就將達(dá)到今天希臘危機(jī)的水平，而在將來(lái)某個(gè)時(shí)刻，美國(guó)將面對(duì)利率飆升、美元危機(jī)和惡性通脹的嚴(yán)重后果。

　　美歐危機(jī)雪上加霜

　　正當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷金融危機(jī)的嚴(yán)重打擊之后緩慢復(fù)蘇時(shí)，美歐債務(wù)危機(jī)的相繼爆發(fā)，令本已十分脆弱的世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)雪上加霜。而標(biāo)準(zhǔn)普爾首次下調(diào)美國(guó)主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)，更是引發(fā)了全球股市、大宗商品市場(chǎng)的大幅下挫。

　　近期公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，深陷債務(wù)危機(jī)影響的美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力依然匱乏。今年7月，美國(guó)有超過(guò)一半的州失業(yè)率繼續(xù)上升，消費(fèi)和工業(yè)生產(chǎn)疲軟，住宅市場(chǎng)仍萎靡不振，企業(yè)和投資者信心不斷減弱，影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不利因素正在不斷積累。

　　而在歐洲，由希臘國(guó)債所引發(fā)的這場(chǎng)歐債危機(jī)，迅速向歐元區(qū)其他存在主權(quán)債務(wù)問(wèn)題的愛(ài)爾蘭、葡萄牙、意大利和西班牙等國(guó)蔓延。隨著最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，英法等歐洲核心國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的明顯下滑，更使得歐洲經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇幾乎陷入停滯。

　　歐美債務(wù)危機(jī)的持續(xù)發(fā)酵，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體集體陷入“二次衰退”的深切擔(dān)憂(yōu)。張曉晶認(rèn)為，本次危機(jī)是由于作為全球經(jīng)濟(jì)中心、全球金融“發(fā)動(dòng)機(jī)”的美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了問(wèn)題，而歐洲債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)，更是加劇了金融風(fēng)暴蔓延趨勢(shì)。

　　聯(lián)合國(guó)全球經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)中心主任洪平凡也表示，歐美債務(wù)危機(jī)已成為目前和今后幾年威脅世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和增長(zhǎng)的主要風(fēng)險(xiǎn)，不僅將增加各國(guó)政府的融資成本，并逐漸傳遞給企業(yè)等經(jīng)濟(jì)實(shí)體，更嚴(yán)重的后果是，其將沉重打擊消費(fèi)者和投資者信心，造成金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。

　　全球經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)

　　對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)二次探底的看法，商務(wù)部研究院高級(jí)研究員梅新育在接受本報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)進(jìn)行了反駁。他認(rèn)為，這場(chǎng)風(fēng)波更可能的作用是延長(zhǎng)美歐蕭條和復(fù)蘇的時(shí)間，但造成新的大幅度經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)并不高。

　　梅新育認(rèn)為，由于美國(guó)財(cái)政和債務(wù)狀況惡化的長(zhǎng)期趨勢(shì)難以扭轉(zhuǎn)，美國(guó)政治體制和國(guó)內(nèi)社會(huì)意識(shí)的缺陷又使得上述問(wèn)題更加積重難返，國(guó)際市場(chǎng)參與者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)、政治的信心顯著削弱。然而，美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)流動(dòng)性和營(yíng)業(yè)收入情況明顯好于次貸危機(jī)高峰時(shí)期，加上美國(guó)貨幣霸權(quán)尚未動(dòng)搖以及亞非等新興國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)定，因此，蕭條的時(shí)間會(huì)延長(zhǎng)，但不會(huì)使全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

　　銀河證券高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家左曉蕾也用數(shù)據(jù)對(duì)此觀(guān)點(diǎn)表示支持。她表示，此次二次探底與從2008年開(kāi)始的全球經(jīng)濟(jì)衰退不在同一層次。伴隨著2008年雷曼倒閉，美金融體系幾近癱瘓。2009年上半年全球主要經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)大幅衰退，英國(guó)為－9.8%，美國(guó)為－6.8%，德國(guó)為－5.6%。

　　左曉蕾認(rèn)為，這次在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)方面，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體呈現(xiàn)平均2%左右的疲軟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步顯示未來(lái)的增長(zhǎng)前景缺乏強(qiáng)勁的驅(qū)動(dòng)力。各國(guó)財(cái)政赤字和全球債務(wù)危機(jī)，使得政策不但不能發(fā)揮推動(dòng)經(jīng)濟(jì)、恢復(fù)信心的正面作用，反而成為進(jìn)一步制約經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面約束。