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       信托理財產品將再度趨火
       即時播報記者 李強 報道  正被收緊的信貸閘門，或許將為信托類理財產品的再度發(fā)力壯大埋下伏筆。近日，多位銀行理財專業(yè)人士預測，過去，每當信貸收緊信號發(fā)布后，均會引發(fā)信托與銀行頻頻聯(lián)姻的現(xiàn)象，可能在數(shù)月之后重現(xiàn)，實際上，已有跡象表明，信托類理財產品已經吹響反攻的號角，并有望在短期內重奪理財王位。

       上半年信托類產品占比大降
       上半年，天量的信貸投放“喂飽”了絕大多數(shù)資質較好的企業(yè)，這直接導致一貫占市場大頭的、以“信貸池”為基礎的信托類理財產品因“根”上的水土流失，而逐步淡出市場。在日前上海啟動的“2009上海銀行業(yè)公眾理財投資教育系列活動”上，上海銀監(jiān)局披露，2009年上半年，在上海個人理財發(fā)行數(shù)量同比增長20%，募集資金同比增長116%的背景下，信托類理財產品和結構性理財產品募集金額占比卻明顯下降，分別由上年同期的55%和20%下降至32%和10%。
       據(jù)多家滬上銀行反映，上半年，信托理財產品遭受重創(chuàng)，高收益率新品發(fā)行基本停滯，這主要是市場需求大幅下降造成的。“但是，最近產品募集資金用于新發(fā)信托貸款的比例有提高趨勢?！?BR>       “由于銀行信貸管制，可能導致下半年存量信貸轉移”銀行人士分析，信貸收縮和股市相對回暖將使銀行重新考慮信托渠道。央行數(shù)據(jù)顯示，7月新增信貸僅3559億元，創(chuàng)今年單月新增貸款規(guī)模新低，下半年信貸收縮已是不爭事實。“下半年市場融資需求不會大減，尤其經濟剛見起色”理財專家分析，對多數(shù)企業(yè)而言，借助信托貸款理財，仍意味著低成本融資，所以借助信托的信貸資產類理財將會加速增長。

       近期信貸理財頻出創(chuàng)新招數(shù)
       目前，一些先知先覺的信托公司已開始陸續(xù)推出與抵押或擔保資產掛鉤的集合信托產品，部分銀行充當托管方。這類產品借款主體多為建筑企業(yè)或房地產商，收益率較誘人，1年期利率可達8%，2年期利率也有10%。一些高端客戶對此類產品最感興趣，但是由于房地產及建筑行業(yè)波動性較大，對普通客戶，這類產品仍具有一定風險。
       除了代銷高收益、高風險的集合信托產品外，銀行信貸類理財產品還開始謀劃變臉。日前，北京銀行、工行率先推出了直接投資于美元信貸資產的外幣信貸類理財產品，從而結束了人民幣在信貸類產品中的長期壟斷地位。雖然該類產品并不承諾保本和保收益，但本質上和人民幣信貸產品無異，具有相對穩(wěn)定的收益，投資風險主要源于貸款企業(yè)的信用風險，收益略高于外幣債券。對持有美元的投資者而言，適當規(guī)避匯率風險的話，信用資質良好的美元信貸產品是不錯的選擇。
       此外，招行近日推出了一款創(chuàng)新的信托產品，TOT——平安財富東海盛世一號保管業(yè)務，即通過母子信托的方式，將母信托資金按一定比例投資于不同的子信托，并產生投資收益。在母信托層面，由信托公司或券商作為投資顧問，控制母信托資金的投資方向及比率；而在子信托層面，則由業(yè)績良好的陽光私募基金公司擔任投資顧問。

       信托類產品能否復蘇有待觀察
       整個9月，上海市場新發(fā)理財產品數(shù)量依然不多，信托類產品仍有一席之地，但收益率較前期繼續(xù)降低。據(jù)巨靈財經統(tǒng)計，南京銀行近日正在發(fā)售“聚金25號”產品，就是一款非保本浮動收益型的信托產品，投資期3個月，年化收益率可達3%，產品投資對象為優(yōu)質信貸資產，并部分配置銀行間市場國家債券、高等級企業(yè)債券等固定收益產品。此外，招行“金葵花”貸里淘金31號理財計劃，投資期同樣為3個月，資金投向鐵道部及優(yōu)質特大型中央企業(yè)發(fā)放信托貸款的資金信托，以及銀行承兌匯票以及AAA級銀行間債券市場企業(yè)債、中期票據(jù)等高信用級別、流動性好的金融工具，年化收益率為2.35%。相對而言，工行“穩(wěn)得利”信托投資型人民幣產品，更適合進取型投資者，其資金投向銀行存量信貸資產轉讓項目和新增貸款項目以及企業(yè)信托融資項目，根據(jù)投資額不同，預期收益率在3%到3.5%之間。
       普益財富研究員還預計，下半年流動性將進一步收緊。因銀行需要提前置換出資金以提高資金的流動性，信貸類理財產品的發(fā)行必然會呈加速態(tài)勢。下半年理財市場將出現(xiàn)以信貸資產類、債券和貨幣市場類理財產品發(fā)行為主的趨勢，而針對市場情況創(chuàng)新的產品也將陸續(xù)推出。平安銀行外灘支行理財專家侯沛妍認為，下半年信貸市場不確定性因素較多，如果市場對信貸的需求同步疲軟，信托理財類產品將不會過早復蘇。