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2019年，全球經(jīng)濟復(fù)蘇步伐放緩，經(jīng)濟、金融不確定性上升，中國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)。在金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的引領(lǐng)下，金融監(jiān)督管理部門進一步貫徹落實黨的十九大和第五次全國金融工作會議精神，推動金融機構(gòu)提升服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效，防控金融風(fēng)險、深化金融改革、擴大對外開放，取得了顯著的成效。信托業(yè)堅持回歸本源、提質(zhì)增效，整體經(jīng)營穩(wěn)健，服務(wù)實體的能動性、依法經(jīng)營的自覺性和風(fēng)險防控的主動性不斷增強。從全年運行情況看，信托行業(yè)經(jīng)營狀況良好，風(fēng)險水平總體可控，高質(zhì)量發(fā)展和服務(wù)實體經(jīng)濟能力進一步提升，實現(xiàn)了向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型的良好開局。

一、信托業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)中趨降，結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化

（一）信托業(yè)務(wù)規(guī)模

截止2019年4季度末，全國68家信托公司受托資產(chǎn)規(guī)模為21.6萬億元，較2018年年末的22.7萬億同比下降4.85%，小于2018年同期的13.50%。從4個季度的環(huán)比變化看，1季度環(huán)比增速為-0.7%，2季度和3季度環(huán)比增速分別是-0.02%和-2.39%，4季度則是-1.78%，3季度和4季度的環(huán)比下降有小幅上升。在經(jīng)歷了2018年較大幅度的調(diào)整后，2019年信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模下降幅度明顯收窄，進入了波動相對較小的平穩(wěn)下行階段。

圖1  2013Q1-2019Q4信托資產(chǎn)規(guī)模、同比增速及環(huán)比增速（億元）

（二）信托資金結(jié)構(gòu)

2018年以來，隨著資管新規(guī)出臺，監(jiān)管政策影響下以單一信托為主的通道業(yè)務(wù)受限，信托利用自身制度優(yōu)勢逐步推進轉(zhuǎn)型。2019年，信托公司普遍加強財富渠道建設(shè)，注重主動管理能力培養(yǎng)，集合資金信托占比進一步提升，新增信托資產(chǎn)來源結(jié)構(gòu)優(yōu)化趨勢明顯，發(fā)展質(zhì)量提升；財產(chǎn)權(quán)信托尤其是資產(chǎn)證券化等事務(wù)管理類信托業(yè)務(wù)較快發(fā)展，行業(yè)轉(zhuǎn)型初見成效。

1.按信托資金來源劃分

在監(jiān)管引導(dǎo)下，信托業(yè)在2019年加快了轉(zhuǎn)型步伐，信托業(yè)務(wù)資金來源結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化：集合信托占比上升，單一資金信托占比下降，管理財產(chǎn)信托占比較為穩(wěn)定。從2019年2季度開始，集合資金信托占比開始超過單一資金信托，成為最主要的資金來源。

圖2  2015Q1-2019Q4信托資產(chǎn)按資金來源分類的規(guī)模及其占比（億元）

2019年4季度末，集合資金信托規(guī)模9.9萬億，占比為45.93%，較2019年3季度小幅增加了800億左右，占比上升1.19個百分點，較2018年末增加8000億，占比上升5.81個百分點。截至2019年4季度末，單一資金信托規(guī)模約8萬億，占比為37.1%，較3季度末減少6733億，占比下降2.4個百分點，較2018年末減少1.82萬億，占比下降6.23個百分點。單一資金信托規(guī)模占比在2010年2季度曾達到83.27%的歷史高位，之后持續(xù)下降，從原有的“一家獨大”到目前顯著低于集合信托，信托業(yè)務(wù)的資金來源結(jié)構(gòu)得到了顯著優(yōu)化。

截止2019年4季度末，管理財產(chǎn)信托3.67萬億，占比16.98%，比2019年3季度增加2005億，占比上升1.21個百分點。與2018年末相比，規(guī)模減少約884億，占比基本持平。從2017年到2019年，管理財產(chǎn)信托占比分別為16.53%、16.55%和16.98%，基本保持穩(wěn)定。

2.按信托功能劃分

從信托功能角度看，2019年信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化較為明顯，在日益嚴(yán)厲的“去通道”監(jiān)管環(huán)境下，融資類信托占比有所上升，事務(wù)管理類信托占比顯著下降，投資類信托則基本穩(wěn)定。隨著通道類業(yè)務(wù)占比的不斷下降，信托業(yè)回歸主業(yè)、服務(wù)支持實體經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型取得顯著成效。

圖3  2015Q1-2019Q4信托資產(chǎn)按功能分類的規(guī)模及其占比（億元）

事務(wù)管理類信托在2019年呈逐季下降的趨勢，4季度末余額為10.65萬億，占比49.30%，較3季度末減少約1萬億，占比下降3.45個百分點。與2018年和2017年末相比，事務(wù)管理類信托規(guī)模分別減少2.6萬億和5萬億，降幅分別為19.6%和31.95%。占比較2018年、2017年同期分別下降9.06%和10.32%。事務(wù)管理類信托規(guī)模的下降，是過去兩年信托資產(chǎn)整體規(guī)模下降的主要原因。

融資類信托與投資類信托規(guī)模占比規(guī)模相當(dāng)，差異進一步收窄。其中，融資類信托規(guī)模為5.83萬億，較3季度末增加約5600億，增幅10.60%，較2018年末增加1.49萬億，增幅34.17%，占比26.99%，較2018年末上升7.85個百分點。投資類信托規(guī)模為5.12萬億，與3季度大體相當(dāng)，與2018年末數(shù)據(jù)基本持平，占比23.71%，比2018年同期小幅上升1.21個百分點。從歷史數(shù)據(jù)看，投資類信托規(guī)模占比在2015年二季度曾達到39.33%的歷史高位，之后一直保持穩(wěn)步下行的趨勢。

（三）信托資金投向

服務(wù)支持實體經(jīng)濟是金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革的核心要求，是信托業(yè)轉(zhuǎn)型的重要方向。2019年，信托業(yè)按照“六穩(wěn)”的要求，采取積極措施，穩(wěn)步加大對實體經(jīng)濟的資金投入，著重引導(dǎo)資金進入工商企業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，積極支持國家重大戰(zhàn)略實施，提高金融服務(wù)效率。與2018年相比，工商企業(yè)繼續(xù)在資金配置中占據(jù)首位，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)占比分別上升到第二和第三位，金融機構(gòu)占比則從第二位下滑到第四位，信托資金運用的結(jié)構(gòu)優(yōu)化趨勢較為明顯。

圖4  2015年Q1—2019年Q4信托資金投向配置及其占比（億元）

1.工商企業(yè)

2012年第2季度以來，工商企業(yè)一直是信托資金投向的第一大配置領(lǐng)域。2019年末，投向工商企業(yè)的信托資金總額為5.49萬億元，比2018年同期減少1768億左右，占比30.6%，較2018年小幅上升0.7個百分點，較2017年底上升2.76個百分點。規(guī)模占比的上升，充分體現(xiàn)了信托行業(yè)脫虛向?qū)?、支持實體經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型方向。

2.基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)

2019年，為應(yīng)對經(jīng)濟下行壓力、實現(xiàn)“六穩(wěn)”的政策目標(biāo)，逆周期調(diào)節(jié)力度逐步加大?；椖客度谫Y需求有所上升。從信托資金流向結(jié)構(gòu)上看，投入基礎(chǔ)行業(yè)的信托資金占比穩(wěn)步上升。截止到2019年4季度末，投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的信托資金總額為2.82萬億，與2018年末大體相當(dāng)，占比15.72%，較2018年上升1.14個百分點，成為信托資金第二大配置領(lǐng)域。從歷史數(shù)據(jù)看，投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的信托資金占比在2010年1季度曾達到40.16%的高位，之后一直處于下降趨勢，2018年、2019年均有小幅上升。

3.房地產(chǎn)業(yè)

房地產(chǎn)信托一直以來就是信托公司的重要業(yè)務(wù)，也是信托公司重要的收入來源。2019年4季度末，投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的信托資金總額為2.7萬億，與2018年末基本基本持平，占比15.07%，較2018年小幅上升0.89個百分點。投向房地產(chǎn)的信托資金占比在2013年之后一直呈現(xiàn)下降趨勢，但在2017年之后出現(xiàn)了明顯的提升，2017年和2018年均維持了較快的增速。在信托資產(chǎn)規(guī)模下滑的背景下，房地產(chǎn)信托規(guī)模上升，主要原因可能在于其收益水平較高，對資金有較強的吸引力。不過，在“房住不炒”的政策要求下，隨著監(jiān)管約束的不斷強化，2019年，房地產(chǎn)信托規(guī)模增長趨于停滯，占比因為信托資產(chǎn)總規(guī)模的下降有小幅上漲。充分表明信托行業(yè)積極響應(yīng)中央政策，“不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段”，嚴(yán)格落實銀保監(jiān)會對房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)監(jiān)管的明確要求，有效遏制了房地產(chǎn)信托規(guī)模的快速增長，防范了風(fēng)險的過度積累。

4.金融機構(gòu)

投向金融機構(gòu)的信托資金繼續(xù)回落，去通道、治亂象效果明顯。截至2019年4季度末，投向金融機構(gòu)的信托資金總額為2.5萬億，繼續(xù)保持下行趨勢，較3季度末減少約1725億元，環(huán)比下降6.45%，較2018年下降約5254億，同比下降17.34%；規(guī)模占比13.96%，較2018年末下降2.03個百分點，較2017年末下降4.8%。

2017年，由于同業(yè)業(yè)務(wù)回流，金融機構(gòu)一度成為第二大信托資金配置領(lǐng)域。在防風(fēng)險、去杠桿的背景下，金融同業(yè)合作的監(jiān)管力度持續(xù)強化，通道類業(yè)務(wù)受到極大壓縮。自2018年1季度起，投向金融機構(gòu)的信托資金環(huán)比增量即進入負值區(qū)間，占比持續(xù)從2018年末的第二位降到第四位，主動壓降金融同業(yè)通道規(guī)模效果顯著。

5.證券市場

2019年4季度末，投向證券市場的信托資金總額為1.96萬億，較3季度末減少850億，環(huán)比下降4.16%，較2018年末減少約2369億元，同比下降10.79%，占比10.92%，較2018年小幅下降0.67個百分點。從2015年以來，隨證券市場的調(diào)整和監(jiān)管部門對跨市場風(fēng)險的關(guān)注，投向證券市場的信托資金占比從2015年的20.35%持續(xù)下行。2019年，隨著金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入和資本市場回暖，下行趨勢有所放緩，尤其是2019年3季度，規(guī)模和占比一度有小幅上升。從長遠看，一方面，得益于證券市場改革的不斷推進；另一方面，要轉(zhuǎn)型為真正意義上的資管機構(gòu)，信托公司需要主動提升證券投資能力。預(yù)計投向證券市場的信托資金占比在未來有上升的空間。

二、信托行業(yè)經(jīng)營業(yè)績向好，資本實力穩(wěn)步提升

（一）所有者權(quán)益

2019年，信托行業(yè)資本實力進一步增強，截止到4季度末，68家信托公司左右者權(quán)益規(guī)模達到6316.27億元，較2018年增加566.97億元，增速9.86%。從所有者權(quán)益的構(gòu)成來看，截至2019年4季度末，實收資本為2842.4億元，較2018年末增加188.25億元，占所有者權(quán)益比重45%，比2018年末下降1.16個百分點；未分配利潤為1819.13億元，較2018年末增加188億，增速為11.53%，占所有者權(quán)益比重28.8%，較2018年同期上升0.43個百分點；信托賠償準(zhǔn)備291.24億，比2018年末增加30.53億，增長11.71%，占所有者權(quán)益比重4.61%。

圖5  2015年Q1—2019年Q4所有者權(quán)益與負債變動（億元）

資本是金融機構(gòu)抵御風(fēng)險，確保自身長期穩(wěn)健發(fā)展的基礎(chǔ)。在信托業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步下降的情況下，信托行業(yè)的實收資本、信托賠償準(zhǔn)備和未分配利潤都保持了較快的增長速度，應(yīng)對風(fēng)險的能力穩(wěn)步提升。從長期看，通過強化凈資本管理，增強資本實力，為信托行業(yè)抵御各種風(fēng)險、推動各項業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，提供了有力的保障。

（二）固有資產(chǎn)

截至2019年4季度末，68家信托公司固有資產(chǎn)規(guī)模達到7677.12億元，比2018年4季度末的增加483.97億元，增長6.73%，比2018年同期低2.61個百分點。從季度環(huán)比增速來看，2019年前3個季度分別是1.07%、1%、0.83%，4季度環(huán)比增速為3.7%。

圖6  2015年Q1—2019年Q4 固有資產(chǎn)變動

從結(jié)構(gòu)上看，自2014年3季度以來，投資類在固有資產(chǎn)運用中占比呈穩(wěn)步上升趨勢。2019年4季度末，投資類資產(chǎn)余額6094.32億元，較2018年增加約453億元，占比78.8%，略高于2018年末的77.79%，總體保持平穩(wěn)。貨幣類資產(chǎn)在固有資產(chǎn)中的占比一直處于下行態(tài)勢，2019年4季度末，貨幣類資產(chǎn)余額606億，與2018年的610億大體持平，占比7.9%，較2018年末下降0.58個百分點。貸款是固有資產(chǎn)運用的重要領(lǐng)域，2016年之前，占比基本維持在10%以上。2016年之后，貸款在固有資產(chǎn)配置中的占比大度下降，基本維持在5%左右。2019年4季度末，貸款資產(chǎn)余額453.1億元，占比5.9%，較2018年上升約1個百分點，與2017年基本持平。

（三）經(jīng)營業(yè)績

2019年，在面對諸多挑戰(zhàn)的情況下，信托行業(yè)轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展取得顯著成效，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步提升。2019年4季度，信托業(yè)實現(xiàn)經(jīng)營收入累計1200.12億元，較2018年增加59.49億，同比增長5.22%，與2018年-4.2%相比，增速大幅提高了9.42個百分點，扭轉(zhuǎn)了信托行經(jīng)營收入下滑的態(tài)勢。

圖7  2011-2019年經(jīng)營收入、利潤總額及其同比增速

從收入結(jié)構(gòu)看，2019年4季度，信托業(yè)務(wù)收入累計達833.82億元，較2018年末增加52.06億，占比69.48%，比2018年末上升0.94個百分點；固有業(yè)務(wù)收入累計為341.24億元，較2018年增加30.88億元，占比28.43%，較2018年上升1.22個百分點。2019年第4季度，新增信托業(yè)務(wù)收入為282.47億元，環(huán)比增長51.23%；新增固有業(yè)務(wù)收入為113.33億元，環(huán)比增速達到49.72%，短期波動較為明顯?？傮w上看，2019年，信托業(yè)務(wù)收入仍占經(jīng)營收入的主導(dǎo)地位且占比進一步提升，信托公司回歸信托本源，堅守大力發(fā)展信托業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型方向日益明確。

圖8  2010-2019年信托業(yè)務(wù)收入（億元）及占比

2015年以來，信托業(yè)凈利潤整體保持平穩(wěn)，2017年之后有較大幅度回調(diào)，從2017年的824.11億下降到2018年的731.8億。2019年4季度，信托行業(yè)利潤總額727.05億元，與2018年基本持平。信托行業(yè)人均利潤244.23萬元，略低于2018年的275.02萬元。從信托報酬率來看，4季度的平均年化綜合信托報酬率為0.37%，較第3季度下降0.12%，較2018年同期上升了0.02%。平均年化綜合實際收益率為5.49%，較3季度下降0.09%，比2018年同期上升0.58%。在逆周期政策力度加大，金融市場整體資產(chǎn)收益率下行的背景下，信托報酬率和實際收益率較2018年有小幅回升，說明信托公司在提升自身盈利水平同時，為信托投資者創(chuàng)造和實現(xiàn)了更多價值。

圖9  2010-2019年人均利潤（萬元）、信托報酬率與實際收益率變動

三、風(fēng)險暴露更為真實，整體仍在可承受范圍

近年來，伴隨國內(nèi)經(jīng)濟進入減速換擋期，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革步入深水區(qū)，信托行業(yè)風(fēng)險面臨持續(xù)上升的壓力，信托業(yè)風(fēng)險項目數(shù)量和規(guī)模持續(xù)上升，風(fēng)險資產(chǎn)率也有顯著上升。

（一）風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)模和項目數(shù)量有所增加

從風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)模和風(fēng)險項目數(shù)量的變動來看，2019年4季度末，信托行業(yè)風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)模為5770.47億元，較2018年末增加3548.6億元，增幅159.71%。從風(fēng)險項目數(shù)量看，也有逐步上升的趨勢。2019年4季度末，信托業(yè)風(fēng)險項目個數(shù)為1547個，較3季度增加242個，較2018年末增加675個。2019年，信托業(yè)風(fēng)險項目和風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)模顯著增加最主要的原因，是監(jiān)管部門加大了風(fēng)險排查的力度和頻率，之前被隱匿的風(fēng)險得到了更充分的暴露，并不意味著增量風(fēng)險的加速上升。從環(huán)比看，2019年4個季度，風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)模的環(huán)比增速分別為，27.39%、22.74%、32.72%和25.14%，環(huán)比增速在4季度有放緩趨勢。隨著風(fēng)險的充分暴露，預(yù)計信托風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)模變化將將趨于平穩(wěn)，行業(yè)整體風(fēng)險也將逐步從發(fā)散進入收斂狀態(tài)。

圖10  2015Q1-2019Q4信托風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)模（億元）與風(fēng)險率

（二）集合信托風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)模占比仍居主導(dǎo)

從信托行業(yè)風(fēng)險資產(chǎn)分類來看，三類信托的風(fēng)險提升都較為明顯。2019年4季度末，集合信托風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)模為3451.8億元，比2018年末的1371.89億增加了2079.91億元，增長較為顯著；集合信托風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)模占全部風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)模的比重為59.82%，比2018年末的61.74%略有下降。

2019年4季度末，單一信托的風(fēng)險規(guī)模2263.09億元，較2018年末的812.4億元大幅上升1450.69億元，占全部風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)模比重39.22%。財產(chǎn)權(quán)信托的風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)模為55.58億，較2018年的37.60億增加17.99億，整體規(guī)模和占風(fēng)險資產(chǎn)的比重都較低。

圖11  2015Q1-2019Q4信托風(fēng)險資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

（三）信托資產(chǎn)風(fēng)險率顯著上升

伴隨風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)模的增大，信托資產(chǎn)風(fēng)險率也有較大幅度的上升。2017年之前，信托風(fēng)險資產(chǎn)率雖有波動，但多數(shù)時候維持在0.8%以下，2018年小幅上升至0.98%，2019年末則大幅上升至2.67%。在風(fēng)險暴露充分的背景下，存量風(fēng)險化解將成為信托行業(yè)一項重要的任務(wù)，從信托行業(yè)自身的風(fēng)險抵御能力來看，行業(yè)風(fēng)險仍在可承受范圍。

（四）未來一年到期兌付壓力維持高位

從未來一年信托到期情況看，預(yù)2019年4季度末，未來一年的信托到期規(guī)模為5.40萬億，與2018年末基本持平，其中，未來一年到期的集合信托規(guī)模為2.7萬億，比2018年末減少2662億。從到期項目數(shù)量來看，2019年4季度末預(yù)計未來一年到期項目為1.48萬個，比2018年末增加800個左右，數(shù)量大體相當(dāng)。上述三個指標(biāo)充分表明，與2018年末相比，預(yù)計未來一年的到期兌付壓力仍然較大，部分信托項目按期正常清算面臨不小挑戰(zhàn)。

圖12  未來一年到期信托項目及規(guī)模（億）變化

四、2020年展望

展望2020年，中國將面臨的國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境更加復(fù)雜。在經(jīng)濟下行壓力顯著加大的背景下，新冠肺炎疫情的爆發(fā)和全球傳播，不僅給中國經(jīng)濟造成了短期沖擊，也給全球經(jīng)濟增長前景蒙上了一定的陰影。不確定性的加大，會給信托業(yè)發(fā)展帶來新的挑戰(zhàn)。在2020年中，信托業(yè)的工作重點應(yīng)分為兩個方面，一是全力以赴支持疫情防治工作和民生保障工作的開展，履行行業(yè)的社會責(zé)任。新冠疫情爆發(fā)以來，信托公司充分發(fā)揮信托的制度優(yōu)勢，踴躍設(shè)立慈善信托，匯聚社會慈善力量支持新冠肺炎疫情防控。根據(jù)中國信托登記公司統(tǒng)計，截止到2月末已完成信托公司報送的定向“武漢加油”、“抗擊新冠肺炎”等專項慈善信托36筆，金額累計達12.4億元。二是繼續(xù)強化對實體經(jīng)濟的支持，助力企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，為全面完成2020年經(jīng)濟社會目標(biāo)，貢獻行業(yè)力量。從宏觀政策引導(dǎo)的方向看，2020年，信托資金需要進一步加大對基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和工商企業(yè)的投入。

從監(jiān)管環(huán)境看，在資管新規(guī)的框架之下，2020年信托行業(yè)的監(jiān)管規(guī)則將進一步完善。面對監(jiān)管政策和監(jiān)管環(huán)境的根本性變化，信托行業(yè)將進入新的發(fā)展階段，行業(yè)轉(zhuǎn)型有望加速，重點需要關(guān)注以下幾方面工作。

一是從融資類業(yè)務(wù)向投資類業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。從資本監(jiān)管的要求來看，未來信托公司融資類業(yè)務(wù)占用資本可能明顯提升，融資類業(yè)務(wù)發(fā)展會越來越多地受到來自于資本方面的約束。這一方面對信托公司的資本實力提出了更高要求；另一方面也要求信托公司努力培養(yǎng)自身的投資能力，逐漸擺脫對融資類業(yè)務(wù)的過度依賴，從規(guī)模優(yōu)先轉(zhuǎn)變?yōu)橘|(zhì)量優(yōu)先的增長模式。未來，信托公司要培養(yǎng)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品投資團隊和投資能力；努力提升資產(chǎn)判斷和把控能力，加大股權(quán)投資業(yè)務(wù)拓展力度，逐步提升主動投資管理能力。

二是深入挖掘受托服務(wù)功能，發(fā)展服務(wù)信托。服務(wù)信托被認為與資金信托、慈善信托并列的信托業(yè)務(wù)類型。2020年1月3日，《中國銀保監(jiān)會關(guān)于推動銀行業(yè)和保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》出臺，其中在培育非銀行金融機構(gòu)特色優(yōu)勢中要求，信托公司要積極發(fā)展服務(wù)信托、財富管理信托和慈善信托的本源業(yè)務(wù)，將服務(wù)信托作為支撐信托行業(yè)轉(zhuǎn)型的“三駕馬車”之一。雖然對于服務(wù)信托的內(nèi)涵和外延尚未達成共識，但是服務(wù)信托緊扣受托人定位，以收取管理費為主要收入來源，對信托業(yè)的長期穩(wěn)健發(fā)展有著重要意義。從未來看，資產(chǎn)證券化、家族財富管理信托等屬于典型的已經(jīng)發(fā)展起來的服務(wù)信托，需要加大拓展力度，持續(xù)深耕細作，打造為信托核心業(yè)務(wù)。與此同時，需要進一步探索信托服務(wù)功能，挖掘更多發(fā)揮服務(wù)功能的領(lǐng)域，如養(yǎng)老、消費權(quán)益等。

三是大力發(fā)展財富管理業(yè)務(wù)。財富管理應(yīng)當(dāng)是未來信托公司的主要方向，這也是現(xiàn)階段多數(shù)信托公司努力轉(zhuǎn)型的重點。做好財富管理業(yè)務(wù)既需要大量的客戶積累，也需要資產(chǎn)管理和資產(chǎn)配置能力，重點有以下幾個方面：其一，進一步加強銷售渠道建設(shè)，搭建線上線下一體化財富管理平臺，逐步降低對商業(yè)銀行渠道的依賴程度；其二，加快專業(yè)財富管理團隊建設(shè)，通過專業(yè)化投顧，有效的發(fā)掘投資者需求；其三，在業(yè)務(wù)特色方面，重點將家族信托作為信托業(yè)財富管理發(fā)展的方向。

四是加強信托文化建設(shè)。2019年信托業(yè)年會上，銀保監(jiān)會黃洪副主席強調(diào)，信托文化是推動信托行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要力量，過去多年信托行業(yè)取得快速發(fā)展，但并未形成自身文化，信托文化建設(shè)迫在眉睫。監(jiān)管部門計劃從2020年開始連續(xù)用五年的時間，開展信托文化教育年、信托文化普及年、信托文化確立年、信托文化深化年、信托文化提升年的主題活動，在全行業(yè)開展信托文化建設(shè)工程，推動信托文化建設(shè)有步驟、有計劃地向縱深開展，最終建成有中國特色的信托文化。信托文化建設(shè)的基本要求是，堅持服務(wù)實體經(jīng)濟的使命、滿足人民需要的宗旨、推動社會進步的責(zé)任、依法合規(guī)的底線和員工的職業(yè)操守。通過構(gòu)建信托文化推動行業(yè)發(fā)展，對探索可持續(xù)發(fā)展模式有著重要的意義，也是信托行業(yè)實現(xiàn)轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)所在。