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       日前，華東地區(qū)首單家族信托落定招商銀行私人銀行，這讓家族信托一時間成為熱議。事實上，家族信托在國內(nèi)才剛剛起步。然而，在“大資產(chǎn)管理”的背景下，作為一種事務(wù)管理類業(yè)務(wù)，家族信托則在一定程度上被賦予信托公司業(yè)務(wù)回歸本源的象征意義。
        “現(xiàn)在信托公司的壓力很大?！币晃蝗绦磐行袠I(yè)分析人士認(rèn)為，在混業(yè)競爭的態(tài)勢下，信托公司將向其本源——“受人之托，代人理財”——回歸，這其中，家族信托被寄予厚望。
但是，目前國內(nèi)巨大的市場潛力與不完善的法規(guī)制度、信托公司現(xiàn)狀之間的矛盾，則讓這一期望只是“看上去很美”。
        一種發(fā)展方向
        面臨多重競爭壓力的信托業(yè)又打了一個寒顫。
        近日，工行等十一家銀行獲批理財資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點資格——這被認(rèn)為將導(dǎo)致信托公司一直賴以“賺快錢”的銀信合作業(yè)務(wù)會受到很大程度的沖擊。
        挑戰(zhàn)不僅僅如此。2012年下半年以來，相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)陸續(xù)放開資產(chǎn)管理市場，券商資管、保險資管、基金子公司相繼進(jìn)軍資產(chǎn)管理領(lǐng)域，與信托公司展開直接競爭。“大資產(chǎn)管理”時代的到來，使得信托公司在融資類、投資類業(yè)務(wù)中面臨前所未有的競爭。而這兩類一直是中國信托公司的主要業(yè)務(wù)。中國信托業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2013年二季度末，信托業(yè)融資類和投資類業(yè)務(wù)余額占比分別達(dá)到48.52%和32.94%。
        相比之下，信托公司依然在事務(wù)管理類業(yè)務(wù)中具有制度優(yōu)勢。然而，被認(rèn)為是信托本源的事務(wù)管理類信托，其資產(chǎn)規(guī)模占比僅為18.54%。前述信托分析人士認(rèn)為，在這種混業(yè)競爭的態(tài)勢下，事務(wù)管理類信托必將是發(fā)展的一個方向。所謂事務(wù)管理類信托，即利用信托的制度優(yōu)勢為客戶提供財產(chǎn)的事務(wù)管理，又被稱之為服務(wù)信托。
        在這種背景下，作為事務(wù)管理類信托的家族信托，則被寄予更多的美好期望。中央財經(jīng)大學(xué)教授郭田勇認(rèn)為，國外信托主要是解決一些諸如財產(chǎn)轉(zhuǎn)移、繼承等復(fù)雜問題，對比之下，國內(nèi)的信托目前僅相當(dāng)于是一個“準(zhǔn)銀行”，所以，家族信托業(yè)務(wù)應(yīng)該是中國信托發(fā)展的一個方向。
        中國信托業(yè)協(xié)會專家理事周小明則在《2013年2季度中國信托業(yè)發(fā)展評析》中說：“隨著企業(yè)年金信托、公司管理服務(wù)信托、公益信托特別是家族財富管理信托的開展，信托的服務(wù)功能將進(jìn)一步得到發(fā)揮，服務(wù)信托也將進(jìn)一步得到發(fā)展?！?BR>        然而，值得關(guān)注的是，之于中國當(dāng)下的實際情況，家族信托能否實現(xiàn)更好的發(fā)展以使“服務(wù)信托也將進(jìn)一步發(fā)展”——美好想象終究能否變成現(xiàn)實？
        復(fù)雜的現(xiàn)實
        記者了解到，盡管國內(nèi)目前僅有平安信托、招商銀行私人銀行等推出了家族信托產(chǎn)品，但更多的信托公司、私人銀行甚至第三方理財機構(gòu)在躍躍欲試。
        “在信托公司的業(yè)務(wù)中，家族信托應(yīng)該占有重要的一席之地，也是信托公司現(xiàn)在開展的并不多，但是具有美好前景的一項業(yè)務(wù)?！敝袊嗣翊髮W(xué)信托與基金研究所研究員、北京君澤君律師事務(wù)所合伙人鐘向春認(rèn)為，國內(nèi)富人的增多以及由此產(chǎn)生的市場需求是家族信托發(fā)展的重要動力。隨著國內(nèi)社會財富的增長，家族財富的快速膨脹，家族財富需要一種管理和傳承的方式，要保持家庭財富的完整性，尤其是對于一些企業(yè)股權(quán)類的資產(chǎn)而言，信托是最適合的工具之一。
        另外，前述信托行業(yè)分析人士認(rèn)為，若將來開征遺產(chǎn)稅，家族信托所具有的避稅功能將進(jìn)一步加速這類業(yè)務(wù)的發(fā)展。
        但是，現(xiàn)實并非都如人們所期望的那般美好。
        鐘向春認(rèn)為，目前國內(nèi)仍有三方面的因素會制約家族信托業(yè)務(wù)的發(fā)展。其一，目前信托的稅制尚不明確，尤其是繼承財產(chǎn)的轉(zhuǎn)移過程中，其稅務(wù)負(fù)擔(dān)沒有明確說明。其二，目前整個中國的信用制度尚處于建設(shè)過程中。因為信托是以信用為基礎(chǔ)的，在信用制度未完全建立起來之前，缺乏對信托的認(rèn)可以及自然人之間信用制度的缺失，都會制約家族信托業(yè)務(wù)的開展。其三，包括登記制度在內(nèi)的信托其他方面制度仍有待完善。
        前述信托分析人士則為信托公司是否具有開展家族信托相應(yīng)的人力資源而擔(dān)憂。他說：“有些信托公司僅僅是幾百個人，卻擁有幾千億的管理規(guī)模，所以這類信托公司的主要精力還是在做貸款?！?BR>       “這有其階段性，畢竟這一塊目前還能賺錢。”他認(rèn)為，只有信托公司受到市場壓力之后，才會進(jìn)行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的改革。
        鐘向春亦認(rèn)為，信托公司會根據(jù)市場需求開展業(yè)務(wù)。他說：“在每一個時期，信托公司不可能以一種業(yè)務(wù)形態(tài)存在，而家族信托是將來多種信托業(yè)務(wù)中的一個重要組成部分?！?BR>