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        上周，信托理財(cái)市場的成立規(guī)模延續(xù)了去年底以來的上升勢頭。其中，房地產(chǎn)信托強(qiáng)勢擴(kuò)張，成立產(chǎn)品數(shù)居首，其次分別是金融與基礎(chǔ)投資建設(shè)。分析人士表示，從2012年信托產(chǎn)品到期兌付的整體情況來看，盡管信托產(chǎn)品兌付的風(fēng)險(xiǎn)愈加頻繁，但從整體上說仍沒出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。今年投資者仍可關(guān)注基建類、銀信類以及房地產(chǎn)等領(lǐng)域的產(chǎn)品，不過，需更加重視產(chǎn)品可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，盡可能選擇實(shí)力較強(qiáng)的投資對象。

　　房地產(chǎn)成立數(shù)量居首據(jù)用益信托工作室不完全統(tǒng)計(jì)，上周共成立88款產(chǎn)品，成立規(guī)模約為133.01億元，延續(xù)了自去年底以來的漲勢。據(jù)了解，由于上周經(jīng)歷的元旦假期，統(tǒng)計(jì)時(shí)間較長，因而處于一個(gè)過渡階段。統(tǒng)計(jì)顯示，2012年12月31日，約有41款產(chǎn)品成立，共募集資金53.10億元，這說明在年底集合產(chǎn)品的成立進(jìn)度有所加快。

　　與此同時(shí)，上周成立的集合信托產(chǎn)品平均期限為2.42年，平均收益率為9.05%。在新成立的88款產(chǎn)品中，固定期限類產(chǎn)品平均期限為1.80年，比前一周增加0.06年，處于近一年以來1.5-2年的平均范圍。而從投資領(lǐng)域看，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品最多，共12款，房地產(chǎn)類有10款。用益信托工作室研究員王利表示，一季度通常是投資高峰時(shí)期，再加上春節(jié)等因素的影響，市場流動性可能會承受一定壓力。然而在央行合理調(diào)節(jié)銀行體系流動性水平的影響下，預(yù)計(jì)1月份資金面仍將保持寬松。因而，固定收益類信托產(chǎn)品的預(yù)期收益下降的趨勢短時(shí)間內(nèi)還可能持續(xù)下去。

　　在這些成立的產(chǎn)品中，權(quán)益投資類產(chǎn)品為成立規(guī)模最大的一類產(chǎn)品。而就投資領(lǐng)域來看，上周的信托產(chǎn)品主要聚集在房地產(chǎn)、金融和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域。具體來看，成立規(guī)模最大的是房地產(chǎn)信托，遠(yuǎn)超過其他領(lǐng)域的產(chǎn)品。房地產(chǎn)信托有20款成立，共募集資金42.39億元，占總成立規(guī)模的31.87%。金融領(lǐng)域共有23款產(chǎn)品成立，募集資金32.73億元，占總規(guī)模的24.61%?；A(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域成立產(chǎn)品20款，共募集資金31.94億元，占總規(guī)模的24.02%。

　　產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)不容小覷去年以來，國內(nèi)信托規(guī)模急速擴(kuò)張，從年初的4.8萬億元飆升至年底的逼近7萬億元，幾乎是呈幾何級增長，迅猛擴(kuò)張的信托產(chǎn)品也令市場擔(dān)憂其能否如約兌付各類產(chǎn)品。

　　統(tǒng)計(jì)表明，在年底資金市場略顯緊張的形勢下，12月集合信托產(chǎn)品整體收益率繼續(xù)小幅上行，由此，行業(yè)人士分析，預(yù)計(jì)未來信托短期收益率水平仍將維持相對高位，但在中長期則面臨一定的下行壓力。

　　事實(shí)上，從2012年信托產(chǎn)品到期兌付的整體情況來看，信托產(chǎn)兌付的風(fēng)險(xiǎn)暴露日益頻繁，涉及領(lǐng)域漸次擴(kuò)展。部分信托項(xiàng)目在運(yùn)行過程中出現(xiàn)了不同程度的兌付風(fēng)險(xiǎn)，少數(shù)礦產(chǎn)信托、房地產(chǎn)信托產(chǎn)品由于融資方陷入困境，在收益兌付時(shí)遇到障礙，最終在由信托公司兜底之后以抵押品的處置拍賣來完結(jié)。

　　不過，有業(yè)內(nèi)人士表示，從整體行業(yè)來看，2012年到期信托產(chǎn)品的兌付基本有驚無險(xiǎn)，房地產(chǎn)信托也基本平穩(wěn)度過了兌付高峰。而在2013年，伴隨信托規(guī)模的頻創(chuàng)新高，信托產(chǎn)品市場的風(fēng)險(xiǎn)正逐漸積聚。持續(xù)的房地產(chǎn)調(diào)控政策、地方政府融資平臺的反復(fù)清理以及"剛性兌付"的潛規(guī)則將為信托行業(yè)帶來新的挑戰(zhàn)。

　　上述人士表示，從當(dāng)下的投資環(huán)境來看，信托產(chǎn)品在收益率上仍具有一定優(yōu)勢，但在實(shí)際投資時(shí)需盡量辨明風(fēng)險(xiǎn)，建議重點(diǎn)關(guān)注由股東背景實(shí)力雄厚、產(chǎn)品風(fēng)控相對嚴(yán)格的大中型信托公司面向信用資質(zhì)較優(yōu)、抵押擔(dān)保足值的交易對手提供的1-2年期相關(guān)工商、基建信托產(chǎn)品。