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　　藝術品、白酒、紅酒乃至普洱茶，近期以來,信托產品風格變得愈發(fā)另類。如今首款專門投資ST股的信托產品也告問世，在開辟信托理財產品新領域的同時，也欲借歲末ST股重組的高峰期以期分得一杯羹。
　　對于信托產品將投資視角放在ST股上，東北證券策略分析師沈正陽對《證券日報》記者表示，“雖然投資ST股將可能獲得因資產重組而產生的較高的投資收益,但重組時間不確定及殼價值過度放大的風險仍是該類產品的投資軟肋?！?BR>
　　信托產品首買ST股

　　例年的歲末年初，都是ST股最為風光的階段，被借殼、順利扭虧的消息是這些ST股們最為風光的時候。而股價的借機的大幅飆升，也讓對開發(fā)的新產品樂此不疲的信托公司們嗅到了投資的樂土地。

　　日前，一款名為“西安信托-長安基金ST股票量化”問世，與眾多信托產品不同的是，該只信托產品的投資目標直指ST股票。據(jù)了解，該產品主要投資于A股市場被實施特別處理的股票（ST股票）、1年期以內的貨幣市場工具、銀行存款等，而這也是眾多信托產品中首只投資ST股的產品。

　　資料顯示，產品期限為5年，封閉期為6個月，此后每3個月的最后一個工作日開放申購和贖回。該產品認購費為1.0%，申購費為1.5%，信托費為每年1.0%，投資顧問費為每年0.5%，銀行保管費為每年0.20%。而且，業(yè)績報酬提取采取“高水位法”，即若某個開放日計提業(yè)績報酬之前的累計信托單位凈值高出歷史開放日最高累計信托單位凈值，則收取超額部分的20%作為業(yè)績報酬；低于或等于則當期不收取業(yè)績報酬。止損線為0.70元。

　　作為一家首家將投資目光聚焦于ST股的信托產品，顯然是看重了這一板塊的重組預期所來的較高收益。眾所周知，為避免退市保住殼資源，ST公司的重組大戲總會不時上演。而該產品此時登場，顯然也欲占據(jù)天時之勢。A股歷年經(jīng)驗顯示，歲末年初正是ST板塊最為活躍的時期，實際重組或重組“緋聞”均在此期間密集出現(xiàn)，ST股總會掀起一輪接一輪炒作潮。受此影響，此期間的ST板塊在市場表現(xiàn)上也是均可圈可點。記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，11月以來，ST板塊（含*ST板塊）的平均漲幅為3.28%，遠超于上證A股2.45%的市場走勢。有著重組預期和市場走強的雙重保障，這款產品出爐顯然也要在漸熱的ST行情中分得一杯羹。與此同時，由于殼資源寶貴，ST股退市幾率較小，因此賦予了它們較強的重組預期。因ST板塊均喜歡在年底或多或少地進行一番“運作”，每年11月份至來年3月份，恰是那些“披星戴帽”的ST股重組緋聞持續(xù)涌現(xiàn)的密集階段。

　　那么此時發(fā)行的首只面向ST板塊的信托產品，真能如愿在滬深兩市百余家ST板塊中淘得一桶金嗎？業(yè)內人士則給出了謹慎的判斷。沈正陽指出，首家“吃螃蟹”的這只信托產品雖然可能會贏得重組及板塊上漲所帶來的收益，但其中也蘊含著相當大的風險。首先，雖然滬深兩市ST股最后成功保殼的機率很大，但并不是說就完全安全。其次，投資該板塊，雖然要能會有ST公司成功重組，但如果該公司殼價值此前已被過度放大，將依然無法相應的收益。此外，有些ST公司雖然重組消息頻出，但重組時間跨度過長或長期未獲批，也將面臨資金流動性不佳的風險。

　　房地產信托或高空墜落

　　開發(fā)新產品未雨綢繆

　　從藝術品到白酒，再到如今的ST股，今年以來信托產品的投資種類可謂五花八門，新品頻出。如今的信托公司都已成為發(fā)掘創(chuàng)新產品的急先鋒。

　　對于目前信托新產品、另類產品頻出，普益財富信托研究員范杰對本報記者表示，目前流動向過剩的大環(huán)境，讓各路資本的投資需求強勁，而在股市震蕩、樓市低迷的背景下，這些新穎的信托產品將是這些資金的新的投資地。

　　一位不愿意透露姓名的信托公司人士，也對記者道出了包括投資ST股在內的信托新產品的原因。他認為，由于今年以來監(jiān)管層持續(xù)加大對于房地產信托產品的管理力度，對這一信托公司的傳統(tǒng)優(yōu)勢產品造成了沖擊。房地產信托產品下半年起的增速一直呈減緩態(tài)勢，加之政策的收緊也使得投資者對于房地產信托產品的熱度開始出現(xiàn)降溫。此外，由于《凈資本管理辦法》要求各信托公司的融資類房地產信托的風險資本計提比例高達3%，很多凈資本接近紅線的信托公司也必須要減少房地產信托的發(fā)行。