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　　說(shuō)到即將過(guò)去的2010年，信托業(yè)界人士大多是這樣的一句話：掙錢的時(shí)候過(guò)去了。

　　的確，過(guò)去的幾年中，信托業(yè)的發(fā)展可以用“輝煌”二字形容。據(jù)用益信托工作室不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2010年9月，共發(fā)行集合信托產(chǎn)品1271款，發(fā)行規(guī)模為2398億元。同時(shí)，53家信托公司參與銀行發(fā)行的銀信合作理財(cái)產(chǎn)品3355款，其中公布發(fā)行規(guī)模的產(chǎn)品1671款，資金規(guī)模為22781億元，預(yù)計(jì)銀信合作理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行總規(guī)模超過(guò)4.5萬(wàn)億元。截至2010年上半年，中國(guó)信托業(yè)共管理約2.9萬(wàn)億元的受托財(cái)產(chǎn)，而目前國(guó)內(nèi)54家信托公司2009年底的注冊(cè)資本金合計(jì)只有606億元，平均注冊(cè)資本為11.21億元，平均凈資產(chǎn)18.8億元。

　　在市場(chǎng)需求以及政策鼓勵(lì)的作用下，信托理財(cái)規(guī)?？偭坎粩鄶U(kuò)張，無(wú)論是對(duì)理財(cái)市場(chǎng)還是其他金融服務(wù)，都起到了巨大的推動(dòng)作用，同時(shí)，信托行業(yè)對(duì)資本、產(chǎn)業(yè)、貨幣市場(chǎng)的滲透和影響也前所未有，規(guī)模之大、領(lǐng)域之廣都是歷史上的突破。這種規(guī)模的高速擴(kuò)張與對(duì)資本、產(chǎn)業(yè)和貨幣市場(chǎng)更深入的滲透，也的確令信托公司嘗到了甜頭。數(shù)據(jù)表明，今年前三季度，信托公司凈資產(chǎn)總額為1142.2億元，經(jīng)營(yíng)收入達(dá)109.42億元，利潤(rùn)總額76億元，行業(yè)人均利潤(rùn)134萬(wàn)元，在全國(guó)金融業(yè)中處于較高水平。以此數(shù)據(jù)看，2010年仍然可以說(shuō)是信托公司掙錢的一年。

　　但是，在國(guó)內(nèi)信托業(yè)飛速發(fā)展，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的話語(yǔ)權(quán)日益提高的同時(shí)，信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)等等問(wèn)題也暴露了出來(lái)，引起了監(jiān)管層的重點(diǎn)關(guān)注。隨著國(guó)家貨幣政策的轉(zhuǎn)變，監(jiān)管層的態(tài)度在2010年上半年出現(xiàn)了重要轉(zhuǎn)折。

　　為規(guī)范信托公司開展結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)，保護(hù)信托當(dāng)事人的合法權(quán)益，鼓勵(lì)信托公司依法進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新、培養(yǎng)自主管理能力，確保結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)健康、有序發(fā)展，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)信托公司結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問(wèn)題的通知》。為配合國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控，進(jìn)一步規(guī)范信托公司開展房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)，防范房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高信托公司風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)控制能力，今年2月24日中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳下發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)信托公司房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問(wèn)題的通知》，其后至今，信托公司所熱衷的房地產(chǎn)信托一直是政策關(guān)注并規(guī)范的重點(diǎn)。針對(duì)銀信合作中信貸類產(chǎn)品的發(fā)行使銀行把貸款由表內(nèi)挪騰到表外，影響到國(guó)家宏觀調(diào)控政策特別是貨幣政策的效果，以及信托公司在信托貸款類產(chǎn)品中只是起通道作用，業(yè)務(wù)收入費(fèi)率很低，但是相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)卻很高的現(xiàn)狀，8月10日，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，對(duì)銀信合作理財(cái)業(yè)務(wù)作進(jìn)一步規(guī)范，鼓勵(lì)信托公司開展投資類業(yè)務(wù)，發(fā)揮自身特色和優(yōu)勢(shì)，提高自主管理資產(chǎn)能力；9月7日，銀監(jiān)會(huì)正式頒布《信托公司凈資本管理辦法》。該辦法的出臺(tái)也意味著銀信合作業(yè)務(wù)徹底走到盡頭，信托公司一味做大規(guī)模的粗放式發(fā)展方式結(jié)束。銀信合作若要繼續(xù)發(fā)展，則需要?jiǎng)?chuàng)新，要提高銀信合作中信托公司的信托報(bào)酬率，使得收益與其占用的凈資本相符合。或許正是這些，讓一些信托公司人士感覺到錢難掙了。

　　2010年，這些規(guī)范性舉措對(duì)于信托公司是輝煌時(shí)代的結(jié)束還是陣痛后的重生？對(duì)此用益信托工作室的李旸認(rèn)為，相對(duì)而言，規(guī)范性的政策環(huán)境使信托公司的發(fā)展可能會(huì)受到一定限制，這是由我國(guó)信托業(yè)現(xiàn)在的發(fā)展階段決定的。但信托公司現(xiàn)在也面臨著良好的發(fā)展機(jī)遇，信托公司如果能夠抓住機(jī)會(huì)，努力提高自身的創(chuàng)新能力和自主管理能力，其發(fā)展將會(huì)上一個(gè)新臺(tái)階。

　　用益信托工作室在其一份報(bào)告中表述了這些機(jī)遇何在。2010年，信托行業(yè)兼并重組加快，中外機(jī)構(gòu)對(duì)信托公司的熱情未減，重組整合此起彼伏，為信托行業(yè)迅速做大做強(qiáng)提供了又一個(gè)有效的途徑。與此同時(shí)，江南信托、方正東亞信托、四川信托、伊犁信托、南京信托、慶泰信托、海南信托等遺留問(wèn)題信托公司的重生，也使信托行業(yè)機(jī)構(gòu)擴(kuò)容實(shí)現(xiàn)新突破。

　　而在信托公司方面，各信托公司厲兵秣馬，謀求競(jìng)爭(zhēng)先機(jī)。增資擴(kuò)股、換發(fā)新牌成為各家信托公司2010年的重點(diǎn)工作。聯(lián)華信托換發(fā)新牌，興泰信托增資更名，招商局中國(guó)基金增資中誠(chéng)信托，華信、杭州、甘肅和西安等信托的增資。值得注意的是，多家信托公司也在為異地經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造條件，更多地把目光投向了各種市場(chǎng)進(jìn)入資格的爭(zhēng)取上。中誠(chéng)信托與全球領(lǐng)先的交易商兼經(jīng)紀(jì)商之一BGCPartners公司在京開辦合資業(yè)務(wù)，昆侖信托躋身銀行間債券市場(chǎng)和同業(yè)拆借市場(chǎng)，吉林信托與民族證劵共推私人股權(quán)投資等直投業(yè)務(wù)，中信信托開展股權(quán)投資業(yè)務(wù)，上海信托成立首只信托QDII，平安信托推出的市場(chǎng)首個(gè)陽(yáng)光私募評(píng)級(jí)，中信信托助力山西煤改，平安信托推出公益信托計(jì)劃；同時(shí)，部分信托公司大舉招聘，儲(chǔ)備人力資源，為日后信托業(yè)務(wù)的擴(kuò)張積累人力資本，謀求競(jìng)爭(zhēng)先機(jī)。這些都充分體現(xiàn)了信托公司未雨綢繆，對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的爭(zhēng)奪。在研發(fā)新投資領(lǐng)域方面，部分信托公司依托其獨(dú)有的資源平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，取得新的突破。外經(jīng)貿(mào)信托、中信信托助力山西煤改，中信信托為“河南農(nóng)業(yè)開發(fā)產(chǎn)業(yè)投資基金”量身定做“中信國(guó)元農(nóng)業(yè)基金一號(hào)集合資金信托計(jì)劃”，基金總規(guī)模為48億元。這是由河南省政府批準(zhǔn)設(shè)立的專用于農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的第一只產(chǎn)業(yè)投資基金，也是全國(guó)第一只農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金。此外，平安信托推出公益信托計(jì)劃支持災(zāi)區(qū)建設(shè)。這些信托公司在產(chǎn)品投資領(lǐng)域上的創(chuàng)新，在助力我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，也為信托公司的業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)了新的機(jī)遇。

　　2010年，一些規(guī)范性舉措對(duì)于信托公司是輝煌時(shí)代的結(jié)束還是陣痛后的重生？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，相對(duì)而言，規(guī)范性的政策環(huán)境使信托公司的發(fā)展可能會(huì)受到一些限制；但也面臨著良好的發(fā)展機(jī)遇，信托公司如果能夠抓住機(jī)會(huì)，努力提高自身的創(chuàng)新能力和自主管理能力，其發(fā)展將會(huì)上一個(gè)新臺(tái)階。