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　　近日，中國保監(jiān)會發(fā)布了《基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃產(chǎn)品設(shè)立指引》。指引共分總則、能力標準、設(shè)立規(guī)范、風險控制、檢查與報告、附則等六章26條。指引自發(fā)布之日起施行。

　　指引明確規(guī)定，符合相關(guān)規(guī)定的保險資產(chǎn)管理公司、信托公司等專業(yè)管理機構(gòu)，可以作為發(fā)起人和管理人，依據(jù)信托原理，發(fā)起設(shè)立債權(quán)投資計劃，募集資金投資基礎(chǔ)設(shè)施項目。

　　就償債主體應(yīng)當具備的條件，指引規(guī)定：在中國境內(nèi)、境外主板上市的公司或者上市公司的實際控制人，中央大型企業(yè)(集團)；連續(xù)兩個會計年度資產(chǎn)負債率、速動比率、經(jīng)營現(xiàn)金流與負債比率等指標，達到境內(nèi)上市公司上年度行業(yè)平均水平；具備持續(xù)經(jīng)營能力，經(jīng)營年限3年以上，最近2年連續(xù)盈利，具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，能夠覆蓋項目投資及償債支出；國有商業(yè)銀行提供本息全額無條件不可撤銷連帶責任保證擔保的，償債主體可以為大型國有企業(yè)等。

　　就投資項目應(yīng)當滿足的條件，指引明確：獲得國務(wù)院或者有關(guān)部委批準；符合國家產(chǎn)業(yè)政策和發(fā)展戰(zhàn)略計劃，關(guān)系國計民生、具有重大經(jīng)濟價值和社會影響，屬于鼓勵發(fā)展的產(chǎn)業(yè)或行業(yè)；財務(wù)內(nèi)部收益率不低于債權(quán)投資計劃預(yù)期收益率，利息保障倍數(shù)不低于4倍；已建項目具有穩(wěn)定現(xiàn)金流，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入應(yīng)當大于全部利息費用，在建和新建項目具有可預(yù)測的現(xiàn)金流，建設(shè)期內(nèi)和建成后具有確定的利息支付和還款資金安排；具有良好的投資回報，扣除資金成本、管理成本和預(yù)期損失等相關(guān)成本后有合理收益；環(huán)境評價、節(jié)能評估達到國家有關(guān)標準，不屬于高污染、高耗能、高風險和重復(fù)建設(shè)項目。

　　指引還要求，專業(yè)管理機構(gòu)設(shè)立債權(quán)投資計劃，應(yīng)當確定信用增級。信用增級方式與償債主體還款來源相互獨立。信用增級可以采用以下方式：A類增級方式，即國家專項基金、銀行提供本息全額無條件不可撤銷連帶責任保證擔保，銀行省級分行必須提供總行授權(quán)擔保的法律文件。B類增級方式，即上年末凈資產(chǎn)在200億元人民幣以上的上市公司或者上市公司的實際控制人，提供本息全額無條件不可撤銷連帶責任保證擔保，并滿足擔保人全部擔保金額占其凈資產(chǎn)的比例不得超過50%、擔保人和償債主體不得互保、為償債主體提供擔保的母公司凈資產(chǎn)不得低于償債主體凈資產(chǎn)的1.5倍等條件。C類增級方式，即以流動性較高、公允價值不低于債務(wù)價值4倍，且具有完全處置權(quán)的上市公司無限售流通股份提供質(zhì)押擔保，或者依法可以轉(zhuǎn)讓的收費權(quán)提供質(zhì)押擔保，或者依法有權(quán)處分且未有任何他項權(quán)利附著的，并具有增值潛力和易于變現(xiàn)的實物資產(chǎn)提供抵押擔保等。

　　此外，根據(jù)指引，債權(quán)投資計劃的發(fā)行額度和期限應(yīng)當符合下列規(guī)定：投資同一償債主體的余額，一般不超過30億元人民幣，且占單一項目總投資額的比例不高于40%；投資未建成項目的余額，不超過銀行實際已經(jīng)發(fā)放的貸款金額，投資已建成項目的余額，在債權(quán)投資計劃存續(xù)期內(nèi)，不超過銀行貸款余額的4倍；采取A類信用增級方式的，債權(quán)投資計劃最長期限為10年，采取B類信用增級方式的，最長期限為7年，采取C類信用增級方式的，最長期限為5年，且不得超出質(zhì)押權(quán)或者抵押權(quán)的有效期限。