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近年來(lái)，在世界大富翁婚姻變故等事件的報(bào)道中，人們經(jīng)常能看到家庭信托的身影，家族信托這一名詞也逐漸被越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)大眾所熟悉。事實(shí)上，除了傳媒大亨默多克，象比爾·蓋茨、洛克菲勒家族家族、鋼鐵大王卡內(nèi)基家族、希爾頓酒店創(chuàng)始人康拉德·希爾頓等等都通過(guò)設(shè)立家族信托實(shí)現(xiàn)財(cái)富的保值和傳承。在香港地區(qū)，也不乏通過(guò)設(shè)立遺產(chǎn)信托成功實(shí)現(xiàn)了家族企業(yè)的平穩(wěn)過(guò)渡和長(zhǎng)期繁榮的案例，如長(zhǎng)江實(shí)業(yè)的李嘉誠(chéng)家族、香港船王許愛(ài)周、英皇國(guó)際的楊受成等。

家族信托雛形最早追溯到古羅馬帝國(guó)時(shí)期。當(dāng)時(shí)《羅馬法》將外來(lái)人、解放自由人排斥于遺產(chǎn)繼承權(quán)之外。為避開(kāi)這樣的規(guī)定，羅馬人將自己的財(cái)產(chǎn)委托移交給其信任的第三人，要求為其妻子或子女利益而代行對(duì)遺產(chǎn)的管理和處分，從而在實(shí)際上實(shí)現(xiàn)了遺產(chǎn)繼承權(quán)。在美國(guó)家族信托出現(xiàn)于19世紀(jì)末、20世紀(jì)初，到現(xiàn)在也有上百年的歷史。盡管在中國(guó)大陸地區(qū)家族信托發(fā)展歷史僅10余年，但據(jù)統(tǒng)計(jì)，未來(lái)3年中國(guó)高凈值人士人數(shù)復(fù)合年增長(zhǎng)率將達(dá)到20%，未來(lái)將有更多的國(guó)內(nèi)富裕人士參與家族信托，從而享受到其帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)隔離和家族財(cái)富傳承等紅利。

一、家族信托的優(yōu)點(diǎn)：

從歐美成熟信托操作案例中可以看到家族信托可以幫助高凈值客戶(hù)實(shí)現(xiàn)以下目的：

1、避免“富不過(guò)三代”情況出現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，大多數(shù)富二代都不愿意子從父業(yè)，企業(yè)家面臨放手讓子女追求自己感興趣的人生方向的現(xiàn)實(shí)要求。

2.退休計(jì)劃，儲(chǔ)蓄安排；

3.減少個(gè)人財(cái)產(chǎn)擁有量，因而在面對(duì)不可預(yù)見(jiàn)的第三方財(cái)產(chǎn)訴求時(shí)，可以盡可能少地暴露自己的財(cái)產(chǎn)；

4.合法分流收入；

5.提前布局，應(yīng)對(duì)未來(lái)的遺產(chǎn)稅征收；

6.起到類(lèi)似于“婚前公證”的效果，在傳媒大亨默多克離婚案件中可見(jiàn)其魅力；

7.慈善用途，如巴菲特基金會(huì)、比爾及梅林達(dá)·蓋茨基金會(huì)等都能看到家族信托出色的地方。

二、國(guó)內(nèi)家族信托要素及步驟

基本來(lái)說(shuō)，家族信托涉及到以下主體：信托委托人（家族信托創(chuàng)設(shè)人），信托委托人指定的受益人，信托財(cái)產(chǎn)托管銀行，信托公司、投資顧問(wèn)/管理委員會(huì)/家族信托辦公室（下文以投資顧問(wèn)作代表）負(fù)責(zé)包括投資策略在內(nèi)的資產(chǎn)配置方案。

目前國(guó)內(nèi)家族信托要素基本為：

信托委托人資格：從目前國(guó)內(nèi)已經(jīng)開(kāi)始操作家族信托的機(jī)構(gòu)來(lái)看，對(duì)委托人要求門(mén)檻大都為不低于5000萬(wàn)人民幣。

期限：20-50年，最長(zhǎng)都不超過(guò)50年。

類(lèi)型：?jiǎn)我恍磐?，可設(shè)為可撤銷(xiāo)/不可撤銷(xiāo)信托兩種。

家族信托操作步驟主要為4步：

第一步，委托人將資金類(lèi)和可轉(zhuǎn)移的金融資產(chǎn)列入家族信托可交付的信托財(cái)產(chǎn)范圍，設(shè)立家族信托。

在家族信托設(shè)立初期，受托人根據(jù)委托人的意愿和目的，結(jié)合信托財(cái)產(chǎn)的自身特點(diǎn)，合理進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，開(kāi)發(fā)技術(shù)含量高、個(gè)性化的家族信托產(chǎn)品。委托人可就信托資產(chǎn)投資提出一定的收益目標(biāo)或投資策略，也可通過(guò)設(shè)立約定條款約束后代行為、延續(xù)家風(fēng)。比如，下一代必須考上父母列出的幾所大學(xué)并且不斷深造，則子女能從家族信托中分配更多的錢(qián)。子女結(jié)婚時(shí)會(huì)有結(jié)婚基金，子女創(chuàng)業(yè)時(shí)會(huì)有創(chuàng)業(yè)基金等等。熱衷慈善事業(yè)的委托人如洛克菲勒家族則嚴(yán)格限定在子女30歲以前，信托財(cái)產(chǎn)的收益除了用于支付子女學(xué)費(fèi)和生活費(fèi)外，還分別捐贈(zèng)給數(shù)個(gè)指定的慈善機(jī)構(gòu)。

第二步，投資顧問(wèn)按照委托人設(shè)立信托時(shí)的要求自主決策或者與委托人商議家族信托資產(chǎn)的運(yùn)用方式，獲取的收益將直接進(jìn)入信托財(cái)產(chǎn)內(nèi)。投資顧問(wèn)每年根據(jù)投資決策收取不同費(fèi)率或者收取年費(fèi)，托管行則每年從信托財(cái)產(chǎn)中收取托管費(fèi)。

第三步，信托公司根據(jù)信托合同約定執(zhí)行分配信托收益指令。按約定向委托人披露資產(chǎn)運(yùn)用情況報(bào)告。

第四步，信托到期終止，按照信托合同約定分配或延續(xù)。

從此我們可以看到投資顧問(wèn)的重要性，所有成員首先應(yīng)保持絕對(duì)的客戶(hù)信息保密，其次，因?yàn)榭蛻?hù)的資產(chǎn)大多全球布局，需要非常專(zhuān)業(yè)的稅務(wù)籌劃、法律咨詢(xún)以及全球投資經(jīng)驗(yàn)，對(duì)投資顧問(wèn)成員專(zhuān)業(yè)素質(zhì)要求極高。由于投資顧問(wèn)大都只為一個(gè)或少數(shù)家族提供服務(wù)，管理成本較高。

需要說(shuō)明的是國(guó)外常見(jiàn)的家族信托基金會(huì)和國(guó)內(nèi)的家族信托不完全一樣。這里僅列舉三點(diǎn)：首先，基金會(huì)沒(méi)有存續(xù)年限，只要保持注冊(cè)狀態(tài)就可以一直存在下去，而信托是有信托期限的，一旦信托期限到了，信托資產(chǎn)需要安排到另一個(gè)信托或者清算直接分配。再者，信托受益人擁有信托受益權(quán)，當(dāng)受益人聯(lián)合起來(lái)時(shí)可以更換受托人，這樣的結(jié)果有可能會(huì)違背信托委托人最初設(shè)立信托的意愿。再次，信托如不能成立，則資產(chǎn)將返回委托人，可基金會(huì)不存在的時(shí)候則需要有關(guān)部門(mén)處理資產(chǎn)的分配等等。因此，委托人在決定設(shè)立家族信托時(shí)，應(yīng)該分清楚區(qū)別。

另外，股權(quán)信托在企業(yè)傳承中所達(dá)到的家族整體對(duì)企業(yè)控制的效果、財(cái)產(chǎn)隔離效果和股權(quán)集中的效果等，是其他傳承方式所無(wú)法比擬的，但由于目前國(guó)內(nèi)缺乏信托登記制度，致使家族財(cái)富中股權(quán)等非資金的財(cái)產(chǎn)無(wú)法設(shè)立信托。實(shí)踐中只能以資金財(cái)產(chǎn)設(shè)立信托，這成為阻礙家族財(cái)富管理運(yùn)用的障礙。盡管中國(guó)家族信托領(lǐng)域的建設(shè)還不夠完善，但家族信托本土之路的開(kāi)啟，還是讓國(guó)內(nèi)高凈值人群的境內(nèi)資產(chǎn)有了傳承與保障的更多選擇。

三、結(jié)論

根據(jù)招商銀行與貝恩公司聯(lián)合發(fā)布的《2013中國(guó)私人財(cái)富報(bào)告》顯示，約有三分之一的高凈值人士已經(jīng)開(kāi)始考慮財(cái)富傳承，而這一比例在超高凈值人士中更高，接近二分之一。

面對(duì)如此龐大的客戶(hù)需求，國(guó)內(nèi)信托公司和銀行紛紛開(kāi)展了關(guān)于家族信托業(yè)務(wù)的研究，可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)將有更多的家族信托產(chǎn)品陸續(xù)推出。