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　　上海證券交易所日前正式發(fā)布《上海證券交易所戰(zhàn)略規(guī)劃(2011-2020年)》。推進(jìn)國(guó)際板市場(chǎng)建設(shè)成為該戰(zhàn)略規(guī)劃的一項(xiàng)醒目的內(nèi)容，被列為上交所近期戰(zhàn)略目標(biāo)(2011-2013年)之一，也就是說(shuō)，上交所實(shí)際上為國(guó)際板的推出設(shè)定了時(shí)間表，我們有望在兩到三年的時(shí)間內(nèi)看到國(guó)際板的正式推出。

　　列為上交所近期戰(zhàn)略目標(biāo) 已完成業(yè)務(wù)規(guī)則制訂

　　國(guó)際板建設(shè)箭在弦上

　　上海證券交易所日前正式發(fā)布《上海證券交易所戰(zhàn)略規(guī)劃(2011-2020年)》。推進(jìn)國(guó)際板市場(chǎng)建設(shè)成為該戰(zhàn)略規(guī)劃的一項(xiàng)醒目的內(nèi)容，被列為上交所近期戰(zhàn)略目標(biāo)(2011-2013年)之一，也就是說(shuō)，我們有望在兩到三年的時(shí)間內(nèi)看到國(guó)際板的正式推出。

　　業(yè)務(wù)規(guī)則制訂已經(jīng)完成

　　關(guān)于國(guó)際板建設(shè)，《上海證券交易所戰(zhàn)略規(guī)劃》在其“近期戰(zhàn)略目標(biāo)和主要任務(wù)”這一節(jié)這樣表述：“大力推進(jìn)國(guó)際板市場(chǎng)建設(shè)。配合監(jiān)管機(jī)構(gòu)，促進(jìn)紅籌公司加快回歸A股市場(chǎng)，探索境外企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行上市的制度安排。遵循循序漸進(jìn)、穩(wěn)步推進(jìn)的原則，加大全球推介力度，吸引境外優(yōu)質(zhì)公司上市。推進(jìn)高質(zhì)量國(guó)際板市場(chǎng)建設(shè)，提升中國(guó)資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力”。

　　根據(jù)《戰(zhàn)略規(guī)劃》，上交所的中期戰(zhàn)略目標(biāo)(2014-2016年)是建設(shè)成為亞洲主要資本市場(chǎng)。在這一階段，上交所將“進(jìn)一步吸引大型外國(guó)優(yōu)質(zhì)公司上市，重點(diǎn)是全球主要經(jīng)濟(jì)體以及與中國(guó)有重要經(jīng)貿(mào)往來(lái)的國(guó)家和地區(qū)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市，建設(shè)成為具有相當(dāng)規(guī)模、產(chǎn)品多元化、亞洲一流的國(guó)際板市場(chǎng)”。

　　這是上交所首次以文件形式確認(rèn)建設(shè)國(guó)際板的目標(biāo)和任務(wù)，可以被視作是對(duì)此前社會(huì)各界圍繞國(guó)際板問(wèn)題出現(xiàn)的種種爭(zhēng)議的回應(yīng)。據(jù)悉，目前交易所已經(jīng)完成了關(guān)于國(guó)際板的上市、交易等業(yè)務(wù)規(guī)則和技術(shù)方面的準(zhǔn)備工作，并對(duì)國(guó)際板上市公司的信息披露、持續(xù)監(jiān)管、跨境執(zhí)法、退市和投資者保護(hù)制度等重大問(wèn)題進(jìn)行了深入研究。

　　但是，相對(duì)于主管部門的主動(dòng)積極，一段時(shí)間以來(lái)，社會(huì)輿論對(duì)國(guó)際板卻似乎表現(xiàn)出了更多的疑慮和謹(jǐn)慎。不過(guò)，在對(duì)這些爭(zhēng)議進(jìn)行梳理之后，也可以發(fā)現(xiàn)，不管是專家學(xué)者還是市場(chǎng)人士，其實(shí)沒(méi)有人真正反對(duì)國(guó)際板的推出，關(guān)于國(guó)際板對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)、中國(guó)資本市場(chǎng)的正面意義，人們基本上已經(jīng)取得了共識(shí)。爭(zhēng)議主要集中在某些細(xì)節(jié)和技術(shù)問(wèn)題上，比如A股市場(chǎng)較高的市盈率是否會(huì)導(dǎo)致海外公司高價(jià)“圈錢”、在人民幣不可自由兌換的情況下如何解決資金的流動(dòng)問(wèn)題等。

　　我們認(rèn)為，爭(zhēng)議并不是壞事。正如在創(chuàng)業(yè)板、股指期貨等重大變革性創(chuàng)新正式推出前的情形一樣，充分的爭(zhēng)議有助于管理層未雨綢繆，在國(guó)際板的制度設(shè)計(jì)上更加周密完善，防范風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)健推進(jìn)。

　　其實(shí)，早在2000年前后，上交所就已經(jīng)試探性地提出開設(shè)國(guó)際板的構(gòu)想，但在當(dāng)時(shí)沒(méi)有得到什么回應(yīng)，甚至連反對(duì)的聲音也聽不到，這種冷淡正說(shuō)明了那時(shí)開設(shè)國(guó)際板還缺乏必要的基礎(chǔ)。而從當(dāng)初的極端冷淡到如今的熱烈爭(zhēng)議，這一變化正是十多年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)特別是資本市場(chǎng)取得巨大進(jìn)步，開設(shè)國(guó)際板必要性日益突出并且已經(jīng)具備必要的市場(chǎng)基礎(chǔ)的極好說(shuō)明。