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　　今年以來，集合類信托產(chǎn)品增長很快。繼今年2月集合信托發(fā)行規(guī)模環(huán)比增長104％之后，3月份，信托發(fā)行規(guī)模繼續(xù)大幅攀升，熱點不斷。與此同時，在國家“擴(kuò)內(nèi)需、保增長”的大背景下，信托公司的創(chuàng)新也層出不窮，驚喜連連。

　　信托業(yè)迎來了春暖花開的好時節(jié)

　　用益信托工作室首席研究員李旸表示：“一個更為顯著的特點是，信托市場上銀信合作、政信合作業(yè)務(wù)不僅發(fā)展迅速，而且，在業(yè)務(wù)合作領(lǐng)域也呈現(xiàn)多元化、相互融合的趨勢?！?

　　更有樂觀人士認(rèn)為：“PE信托有望超過證券投資集合資金信托計劃，成為2009年的主角?！?

　　新趨勢之一：募資翻三倍 證券投資信托井噴

　　中國信托業(yè)協(xié)會最新公布的數(shù)據(jù)顯示：今年3月份，共有26家信托公司設(shè)立了69款集合資金信托計劃。3月當(dāng)月推介產(chǎn)品數(shù)量就超過1~2月推介產(chǎn)品的總和。已知規(guī)模的42款產(chǎn)品共募集資金67.4億元人民幣，資金規(guī)模比2月翻了3倍多。

　　其中，最引人注目的是，有28款產(chǎn)品投向證券市場，比上月增加3.5倍，占比將近70％。證券投資信托產(chǎn)品發(fā)行明顯上升。

　　分析人士認(rèn)為，近期股市強勢反彈，是證券類集合資金信托計劃產(chǎn)品數(shù)量大增的主要原因，同時，2月CPI6年來首次負(fù)增長下的降息預(yù)期，進(jìn)一步推動了信托公司成立證券信托的熱情。

　　銀監(jiān)會2月下發(fā)的《信托公司證券投資信托業(yè)務(wù)操作指引》，對私募基金發(fā)陽光私募信托提出了苛刻的要求，比如，該指引對扮演投資顧問角色的私募機(jī)構(gòu)作了諸多限制：提高了投資顧問的準(zhǔn)入門檻，并規(guī)定陽光私募產(chǎn)品的業(yè)績報酬僅在信托計劃終止且實現(xiàn)盈利時才能提取。

　　因此，不少私募基金力爭在證券投資信托新規(guī)尚未正式實施前，搶占發(fā)行證券投資信托的先機(jī)。

　　“證券類產(chǎn)品普遍采用了結(jié)構(gòu)化設(shè)計或分層型設(shè)計，產(chǎn)品具有嚴(yán)格的預(yù)警平倉機(jī)制和緩沖墊設(shè)置。這種變化是監(jiān)管層新政發(fā)揮的效力。”李旸分析，這種設(shè)置保證優(yōu)先受益人的本金安全和穩(wěn)健收益，降低風(fēng)險。

　　證券投資業(yè)務(wù)的信托大戶之深國投近期推出6款同類產(chǎn)品，大都是結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，旨在加強未來風(fēng)險控制。

　　新趨勢之二：借創(chuàng)業(yè)板東風(fēng) PE信托受益

　　作為較早介入股權(quán)投資的信托機(jī)構(gòu)，即將開啟的創(chuàng)業(yè)板，一方面引領(lǐng)著信托公司開發(fā)股權(quán)投資產(chǎn)品的風(fēng)向標(biāo)，另一方面，則為信托型私募股權(quán)投資（PE信托）打開了快速發(fā)展的通道。

　　借助創(chuàng)業(yè)板，PE信托的順利退出，不僅有利于其實現(xiàn)預(yù)期收益率，獲取超額收益，同時，退出機(jī)制的完善，也使得PE信托的整體運作進(jìn)入更好的發(fā)展期。

　　在3月份推介的產(chǎn)品中，PE信托產(chǎn)品有6款，比2月份翻了一倍。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為：“PE信托有望超過證券投資集合資金信托計劃，成為2009年的主角?！?/P>

　　另據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，在今年3月份到期清算兌付的產(chǎn)品里，收益率排在前3名的，股權(quán)類信托產(chǎn)品就占兩款。這兩款產(chǎn)品的收益率均超過10％。

　　但是，由于目前發(fā)行過PE類產(chǎn)品，只有少數(shù)信托公司，而且已經(jīng)形成了品牌優(yōu)勢，因此真正受益的還是中信信托、平安信托等這類擁有金融控股集團(tuán)背景的信托公司。

　　南方某信托相關(guān)人士告訴記者：“如果PE項目都上了市，年收益達(dá)到30％以上并不是不可能?！?

　　另據(jù)悉，中信信托的“錦繡一號”，其投資人已經(jīng)享受40％的收益。目前，該公司“錦繡二號”正在醞釀中，其他PE類產(chǎn)品也在著手開發(fā)。

　　新趨勢之三：地方政府信用擔(dān)保信托熱搶基建大單

　　與4萬億元經(jīng)濟(jì)刺激方案相關(guān)的各地方基建項目，不僅是銀行信貸爭搶的目標(biāo)，也成為信托業(yè)爭奪的對象。

　　目前，天津、河南、云南、浙江、福建、山東、內(nèi)蒙古等多個省區(qū)市，均有針對當(dāng)?shù)鼗椖吭O(shè)計發(fā)行的集合類信托產(chǎn)品。

　　3月初，聯(lián)華國際信托發(fā)行了“海西·聯(lián)華1號/2號”的集合信托產(chǎn)品，發(fā)行當(dāng)天，7000萬元的籌集資金即全部到位。

　　公開資料顯示：這款信托產(chǎn)品的資金將投入到福建省莆田市的路橋建設(shè)（600263行情,愛股）上，擔(dān)保方式以地方政府信用為主，并納入地方財政預(yù)算，一旦項目無法還款付息，即由財政負(fù)擔(dān)。同時輔以政府持有的儲備土地和當(dāng)?shù)匚鬯幚韽S的部分股權(quán)作為抵押。

　　業(yè)內(nèi)人士分析：相對于信托資金運用在房地產(chǎn)、證券投資方面，相比之下，有政府財政與信用擔(dān)保項目的收益與風(fēng)險評價都比較穩(wěn)健。

　　3月初，中信遠(yuǎn)景基礎(chǔ)設(shè)施投資一期信托計劃剛剛完成第一次年度收益分配，收益率高達(dá)22％，成為同類信托產(chǎn)品中的佼佼者。

　　信托之所以熱衷地方基建項目的原因是，項目時間長，手續(xù)費穩(wěn)定且高于銀信合作項目。 “銀信合作發(fā)布理財產(chǎn)品時，信托公司收取的手續(xù)費很低，而信政合作的收益相當(dāng)于銀信合作收益的5倍以上?！蹦硺I(yè)內(nèi)人士透露。

　　除了投資于地方基建設(shè)施，地方政府以自身信用作保的“準(zhǔn)地方債券”信托產(chǎn)品也開始出現(xiàn)。

　　交銀國際信托有限公司日前成立了一個名為“鑫建1號”的信托計劃，計劃籌集資金2億到4億元，該計劃的債務(wù)人是江蘇省常州市武進(jìn)區(qū)政府。與銀行存款、國債相比，“鑫建1號”預(yù)期年收益率為7.5％，遠(yuǎn)高于債券的收益率。