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       日前，華東地區(qū)首單家族信托落定招商銀行私人銀行，這讓家族信托一時(shí)間成為熱議。事實(shí)上，家族信托在國內(nèi)才剛剛起步。然而，在“大資產(chǎn)管理”的背景下，作為一種事務(wù)管理類業(yè)務(wù)，家族信托則在一定程度上被賦予信托公司業(yè)務(wù)回歸本源的象征意義。
        “現(xiàn)在信托公司的壓力很大。”一位券商信托行業(yè)分析人士認(rèn)為，在混業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)下，信托公司將向其本源——“受人之托，代人理財(cái)”——回歸，這其中，家族信托被寄予厚望。
但是，目前國內(nèi)巨大的市場(chǎng)潛力與不完善的法規(guī)制度、信托公司現(xiàn)狀之間的矛盾，則讓這一期望只是“看上去很美”。
        一種發(fā)展方向
        面臨多重競(jìng)爭(zhēng)壓力的信托業(yè)又打了一個(gè)寒顫。
        近日，工行等十一家銀行獲批理財(cái)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格——這被認(rèn)為將導(dǎo)致信托公司一直賴以“賺快錢”的銀信合作業(yè)務(wù)會(huì)受到很大程度的沖擊。
        挑戰(zhàn)不僅僅如此。2012年下半年以來，相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)陸續(xù)放開資產(chǎn)管理市場(chǎng)，券商資管、保險(xiǎn)資管、基金子公司相繼進(jìn)軍資產(chǎn)管理領(lǐng)域，與信托公司展開直接競(jìng)爭(zhēng)?！按筚Y產(chǎn)管理”時(shí)代的到來，使得信托公司在融資類、投資類業(yè)務(wù)中面臨前所未有的競(jìng)爭(zhēng)。而這兩類一直是中國信托公司的主要業(yè)務(wù)。中國信托業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2013年二季度末，信托業(yè)融資類和投資類業(yè)務(wù)余額占比分別達(dá)到48.52%和32.94%。
        相比之下，信托公司依然在事務(wù)管理類業(yè)務(wù)中具有制度優(yōu)勢(shì)。然而，被認(rèn)為是信托本源的事務(wù)管理類信托，其資產(chǎn)規(guī)模占比僅為18.54%。前述信托分析人士認(rèn)為，在這種混業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)下，事務(wù)管理類信托必將是發(fā)展的一個(gè)方向。所謂事務(wù)管理類信托，即利用信托的制度優(yōu)勢(shì)為客戶提供財(cái)產(chǎn)的事務(wù)管理，又被稱之為服務(wù)信托。
        在這種背景下，作為事務(wù)管理類信托的家族信托，則被寄予更多的美好期望。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授郭田勇認(rèn)為，國外信托主要是解決一些諸如財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移、繼承等復(fù)雜問題，對(duì)比之下，國內(nèi)的信托目前僅相當(dāng)于是一個(gè)“準(zhǔn)銀行”，所以，家族信托業(yè)務(wù)應(yīng)該是中國信托發(fā)展的一個(gè)方向。
        中國信托業(yè)協(xié)會(huì)專家理事周小明則在《2013年2季度中國信托業(yè)發(fā)展評(píng)析》中說：“隨著企業(yè)年金信托、公司管理服務(wù)信托、公益信托特別是家族財(cái)富管理信托的開展，信托的服務(wù)功能將進(jìn)一步得到發(fā)揮，服務(wù)信托也將進(jìn)一步得到發(fā)展?！?BR>        然而，值得關(guān)注的是，之于中國當(dāng)下的實(shí)際情況，家族信托能否實(shí)現(xiàn)更好的發(fā)展以使“服務(wù)信托也將進(jìn)一步發(fā)展”——美好想象終究能否變成現(xiàn)實(shí)？
        復(fù)雜的現(xiàn)實(shí)
        記者了解到，盡管國內(nèi)目前僅有平安信托、招商銀行私人銀行等推出了家族信托產(chǎn)品，但更多的信托公司、私人銀行甚至第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)在躍躍欲試。
        “在信托公司的業(yè)務(wù)中，家族信托應(yīng)該占有重要的一席之地，也是信托公司現(xiàn)在開展的并不多，但是具有美好前景的一項(xiàng)業(yè)務(wù)?！敝袊嗣翊髮W(xué)信托與基金研究所研究員、北京君澤君律師事務(wù)所合伙人鐘向春認(rèn)為，國內(nèi)富人的增多以及由此產(chǎn)生的市場(chǎng)需求是家族信托發(fā)展的重要?jiǎng)恿ΑｋS著國內(nèi)社會(huì)財(cái)富的增長，家族財(cái)富的快速膨脹，家族財(cái)富需要一種管理和傳承的方式，要保持家庭財(cái)富的完整性，尤其是對(duì)于一些企業(yè)股權(quán)類的資產(chǎn)而言，信托是最適合的工具之一。
        另外，前述信托行業(yè)分析人士認(rèn)為，若將來開征遺產(chǎn)稅，家族信托所具有的避稅功能將進(jìn)一步加速這類業(yè)務(wù)的發(fā)展。
        但是，現(xiàn)實(shí)并非都如人們所期望的那般美好。
        鐘向春認(rèn)為，目前國內(nèi)仍有三方面的因素會(huì)制約家族信托業(yè)務(wù)的發(fā)展。其一，目前信托的稅制尚不明確，尤其是繼承財(cái)產(chǎn)的轉(zhuǎn)移過程中，其稅務(wù)負(fù)擔(dān)沒有明確說明。其二，目前整個(gè)中國的信用制度尚處于建設(shè)過程中。因?yàn)樾磐惺且孕庞脼榛A(chǔ)的，在信用制度未完全建立起來之前，缺乏對(duì)信托的認(rèn)可以及自然人之間信用制度的缺失，都會(huì)制約家族信托業(yè)務(wù)的開展。其三，包括登記制度在內(nèi)的信托其他方面制度仍有待完善。
        前述信托分析人士則為信托公司是否具有開展家族信托相應(yīng)的人力資源而擔(dān)憂。他說：“有些信托公司僅僅是幾百個(gè)人，卻擁有幾千億的管理規(guī)模，所以這類信托公司的主要精力還是在做貸款?！?BR>       “這有其階段性，畢竟這一塊目前還能賺錢?！彼J(rèn)為，只有信托公司受到市場(chǎng)壓力之后，才會(huì)進(jìn)行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的改革。
        鐘向春亦認(rèn)為，信托公司會(huì)根據(jù)市場(chǎng)需求開展業(yè)務(wù)。他說：“在每一個(gè)時(shí)期，信托公司不可能以一種業(yè)務(wù)形態(tài)存在，而家族信托是將來多種信托業(yè)務(wù)中的一個(gè)重要組成部分?！?BR>