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        信托的綜合性、集成性和包容性，以及法律所賦予其的地位和功能，使得信托有更多的手段、方式和方法來(lái)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，能將城市富余資金引入“三農(nóng)”領(lǐng)域，將金融資本引入實(shí)業(yè)和服務(wù)業(yè)，將民間資本引入國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和民生工程，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供綜合化、市場(chǎng)化的金融服務(wù)
        主持人：本報(bào)記者 肖旺
        特邀嘉賓：
        中信信托總經(jīng)理 陳一松
        中鐵信托副總經(jīng)理 陳赤
        中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和全國(guó)金融工作會(huì)議都強(qiáng)調(diào)金融業(yè)要服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。信托公司是唯一橫跨資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和實(shí)業(yè)的金融機(jī)構(gòu)。在此，我們就如何體現(xiàn)信托業(yè)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的核心價(jià)值，特邀嘉賓進(jìn)行探討。
        信托引領(lǐng)資本可以更有效地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)
        主持人：信托業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，有什么現(xiàn)實(shí)意義和必要性？應(yīng)該從哪些方面進(jìn)行創(chuàng)新？
        陳一松：國(guó)家鼓勵(lì)、引導(dǎo)和規(guī)范民間資本進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，信托是非常好的橋梁和平臺(tái)，能將閑散的社會(huì)資本聚集起來(lái)，通過(guò)信托公司的專業(yè)管理和運(yùn)用，滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)多元化、多層次的需求，實(shí)現(xiàn)金融資源合理有效配置。信托具有較強(qiáng)的創(chuàng)新性，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)時(shí)可以從投融資領(lǐng)域、產(chǎn)品服務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)管理手段等方面進(jìn)行創(chuàng)新，不斷提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和水平。
        一是在投融資領(lǐng)域的創(chuàng)新。信托公司可在實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)可控和商業(yè)模式可持續(xù)的前提下，不斷拓展新業(yè)務(wù)。中信信托這幾年業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，已涉及煤炭資源整合、石油開采及流通、糧食及農(nóng)副畜牧產(chǎn)品生產(chǎn)、城鎮(zhèn)供暖、保障房建設(shè)、運(yùn)輸車輛銷售賣方融資（租賃）和加工制造業(yè)等。
        二是在產(chǎn)品服務(wù)上的創(chuàng)新。信托公司可研發(fā)私募基金型信托計(jì)劃，打造綜合化的金融方案集成平臺(tái)，并為企業(yè)提供中長(zhǎng)期資金和貼身設(shè)計(jì)一攬子解決方案，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
        三是在風(fēng)險(xiǎn)管理手段上的創(chuàng)新。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融需求也是多層次、多樣化的，不能僅僅依靠傳統(tǒng)的信貸融資來(lái)滿足。
        陳赤：信托服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，是要更好地滿足企業(yè)在成長(zhǎng)和發(fā)展中的各類金融需求，特別是融資需求。信托融資的創(chuàng)新服務(wù)創(chuàng)造了新的金融路徑，滿足了企業(yè)的部分合理需求，提高了金融市場(chǎng)的效率，減少了金融體制的非均衡性，也使剛性的宏觀調(diào)控具有一定的彈性。現(xiàn)在我們大力提倡信托服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在功能定位上，進(jìn)一步肯定了信托的金融化，肯定了信托公司融資功能的合理性和必要性，有利于正本清源。
        在新形勢(shì)下，要更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，信托業(yè)還必須在制度、組織、業(yè)務(wù)和產(chǎn)品等方面進(jìn)行大膽創(chuàng)新。一是要拓寬服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的廣度，將戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、節(jié)能環(huán)保、科技創(chuàng)新、保障性住房、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的重點(diǎn)環(huán)節(jié)和中小微企業(yè)、“三農(nóng)”等實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的薄弱環(huán)節(jié)納入信托公司的服務(wù)對(duì)象。二是要加強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度，針對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)的不同階段、企業(yè)發(fā)展的不同情況、企業(yè)面臨的不同問(wèn)題，設(shè)計(jì)出適當(dāng)?shù)慕鹑诮鉀Q方案和信托產(chǎn)品，更好滿足企業(yè)需要。三是要豐富服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的方法，尤其是增加基金化、長(zhǎng)期化和成本低的信托融資產(chǎn)品，這又相應(yīng)涉及可否實(shí)施信托產(chǎn)品公募以及如何增強(qiáng)其流動(dòng)性等新課題。
        信托的綜合金融工具屬性可以更全面地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)
        主持人：與銀行的間接融資、股票和債券等直接融資方式比較，信托從功能上與上述方式在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)上有什么不同？這種不同又導(dǎo)致了信托和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間構(gòu)建了同其他金融機(jī)構(gòu)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間怎樣不同的關(guān)系？信托在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的核心價(jià)值是什么？
        陳一松：與其他金融同業(yè)相比，信托從功能上講應(yīng)該是一個(gè)更加綜合的金融工具，可以集成債權(quán)、股權(quán)和夾層等多種金融工具，還可以通過(guò)不同法律關(guān)系的重構(gòu)，將投資者、受托人、融資方、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)等各方權(quán)益有機(jī)統(tǒng)一在信托平臺(tái)上，集中各類資源，整合各方智慧，為客戶提供創(chuàng)新性的綜合金融解決方案。信托的綜合性、集成性和包容性，以及法律所賦予其的地位和功能，使得信托有更多的手段、方式和方法來(lái)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，能將城市富裕資金引入“三農(nóng)”領(lǐng)域，將金融資本引入實(shí)業(yè)和服務(wù)業(yè)，將民間資本引入國(guó)家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和民生工程，能更為靈活地和有效地解決經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展過(guò)程中的問(wèn)題和矛盾。這正是信托在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的核心價(jià)值。這種價(jià)值也決定了信托和實(shí)體經(jīng)濟(jì)是一種更為緊密的關(guān)系，一種休戚與共的關(guān)系。
        陳赤：信托公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主要優(yōu)勢(shì)和特色在于其業(yè)務(wù)功能的多樣性、涉足領(lǐng)域的廣泛性、金融工具的多樣性和運(yùn)作方式的靈活性。信托業(yè)的業(yè)務(wù)跨度大、經(jīng)營(yíng)范圍廣，在金融職能方面具有綜合化、多樣化的優(yōu)勢(shì)，能較好地實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理、投融資、社會(huì)服務(wù)、協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)關(guān)系等多種功能，提供集融資、融物、服務(wù)為一體的綜合金融服務(wù)。
        首先，信托公司業(yè)務(wù)功能具有多樣性。信托具有投、融資功能，架構(gòu)了委托人、受托人、受益人、投融資企業(yè)或項(xiàng)目之間的多邊信用關(guān)系，可以將融資、融物以及直接融資、間接融資進(jìn)行組合運(yùn)用；信托通過(guò)為企業(yè)提供并購(gòu)貸款、私人股權(quán)投資、股權(quán)代持、債務(wù)重組、信用中介等金融服務(wù)，還將對(duì)深化企業(yè)改革、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整起到積極作用。其次，信托公司具有廣泛涉足金融領(lǐng)域的特點(diǎn)。再次，信托公司可運(yùn)用的金融工具具有多樣性。信托可以單獨(dú)或組合運(yùn)用包括出租、出售、貸款、投資等多種工具。最后，信托公司運(yùn)作的方式具有靈活性。信托可以相機(jī)采取股權(quán)融資、債權(quán)融資（貸款）、資產(chǎn)融資（應(yīng)收賬款、收益權(quán)/受益權(quán)受讓等權(quán)益投資、資產(chǎn)證券化）、融資租賃等方式。因此，信托支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的核心價(jià)值就在于，它能夠?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)提供綜合化、市場(chǎng)化的金融服務(wù)。
        融入中國(guó)金融發(fā)展主流的信托業(yè)會(huì)更好滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求
        主持人：能否從未來(lái)中國(guó)信托行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)以及信托公司轉(zhuǎn)型的角度再談?wù)劊瑢?duì)于信托公司，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)意義？
        陳一松：信托業(yè)的發(fā)展模式正從外延式發(fā)展向內(nèi)涵式發(fā)展轉(zhuǎn)型，信托公司將不斷提升主動(dòng)管理能力，技術(shù)含量和管理介入程度也要進(jìn)一步加深。在這種發(fā)展模式下，信托公司能更好地發(fā)揮制度優(yōu)勢(shì)，更為有效地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，同時(shí)，信托業(yè)也能進(jìn)一步增加與中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)聯(lián)度，更為充分地分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果，對(duì)信托業(yè)可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信托產(chǎn)品，都是以客戶需求為出發(fā)點(diǎn)。只要能有效滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求，就是好的信托產(chǎn)品。
        陳赤：信托業(yè)取得了令人矚目的發(fā)展成就，一方面得益于正確的監(jiān)管導(dǎo)引和行業(yè)規(guī)范，另一方面得益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和國(guó)民財(cái)富的持續(xù)積累。信托業(yè)已經(jīng)融入中國(guó)金融的發(fā)展主流。以深化服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為契機(jī)，以長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光和開闊的胸襟，辨識(shí)出中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展脈絡(luò)和未來(lái)趨勢(shì)，培養(yǎng)滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要的核心能力，拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域，升級(jí)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化業(yè)務(wù)模式，豐富業(yè)務(wù)內(nèi)容，融入中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主流之中，將十分有利于信托公司轉(zhuǎn)型升級(jí)，有利于信托業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。