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近年來，在世界大富翁婚姻變故等事件的報(bào)道中，人們經(jīng)常能看到家庭信托的身影，家族信托這一名詞也逐漸被越來越多的國(guó)內(nèi)大眾所熟悉。事實(shí)上，除了傳媒大亨默多克，象比爾·蓋茨、洛克菲勒家族家族、鋼鐵大王卡內(nèi)基家族、希爾頓酒店創(chuàng)始人康拉德·希爾頓等等都通過設(shè)立家族信托實(shí)現(xiàn)財(cái)富的保值和傳承。在香港地區(qū)，也不乏通過設(shè)立遺產(chǎn)信托成功實(shí)現(xiàn)了家族企業(yè)的平穩(wěn)過渡和長(zhǎng)期繁榮的案例，如長(zhǎng)江實(shí)業(yè)的李嘉誠(chéng)家族、香港船王許愛周、英皇國(guó)際的楊受成等。

家族信托雛形最早追溯到古羅馬帝國(guó)時(shí)期。當(dāng)時(shí)《羅馬法》將外來人、解放自由人排斥于遺產(chǎn)繼承權(quán)之外。為避開這樣的規(guī)定，羅馬人將自己的財(cái)產(chǎn)委托移交給其信任的第三人，要求為其妻子或子女利益而代行對(duì)遺產(chǎn)的管理和處分，從而在實(shí)際上實(shí)現(xiàn)了遺產(chǎn)繼承權(quán)。在美國(guó)家族信托出現(xiàn)于19世紀(jì)末、20世紀(jì)初，到現(xiàn)在也有上百年的歷史。盡管在中國(guó)大陸地區(qū)家族信托發(fā)展歷史僅10余年，但據(jù)統(tǒng)計(jì)，未來3年中國(guó)高凈值人士人數(shù)復(fù)合年增長(zhǎng)率將達(dá)到20%，未來將有更多的國(guó)內(nèi)富裕人士參與家族信托，從而享受到其帶來的風(fēng)險(xiǎn)隔離和家族財(cái)富傳承等紅利。

一、家族信托的優(yōu)點(diǎn)：

從歐美成熟信托操作案例中可以看到家族信托可以幫助高凈值客戶實(shí)現(xiàn)以下目的：

1、避免“富不過三代”情況出現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，大多數(shù)富二代都不愿意子從父業(yè)，企業(yè)家面臨放手讓子女追求自己感興趣的人生方向的現(xiàn)實(shí)要求。

2.退休計(jì)劃，儲(chǔ)蓄安排；

3.減少個(gè)人財(cái)產(chǎn)擁有量，因而在面對(duì)不可預(yù)見的第三方財(cái)產(chǎn)訴求時(shí)，可以盡可能少地暴露自己的財(cái)產(chǎn)；

4.合法分流收入；

5.提前布局，應(yīng)對(duì)未來的遺產(chǎn)稅征收；

6.起到類似于“婚前公證”的效果，在傳媒大亨默多克離婚案件中可見其魅力；

7.慈善用途，如巴菲特基金會(huì)、比爾及梅林達(dá)·蓋茨基金會(huì)等都能看到家族信托出色的地方。

二、國(guó)內(nèi)家族信托要素及步驟

基本來說，家族信托涉及到以下主體：信托委托人（家族信托創(chuàng)設(shè)人），信托委托人指定的受益人，信托財(cái)產(chǎn)托管銀行，信托公司、投資顧問/管理委員會(huì)/家族信托辦公室（下文以投資顧問作代表）負(fù)責(zé)包括投資策略在內(nèi)的資產(chǎn)配置方案。

目前國(guó)內(nèi)家族信托要素基本為：

信托委托人資格：從目前國(guó)內(nèi)已經(jīng)開始操作家族信托的機(jī)構(gòu)來看，對(duì)委托人要求門檻大都為不低于5000萬人民幣。

期限：20-50年，最長(zhǎng)都不超過50年。

類型：?jiǎn)我恍磐?，可設(shè)為可撤銷/不可撤銷信托兩種。

家族信托操作步驟主要為4步：

第一步，委托人將資金類和可轉(zhuǎn)移的金融資產(chǎn)列入家族信托可交付的信托財(cái)產(chǎn)范圍，設(shè)立家族信托。

在家族信托設(shè)立初期，受托人根據(jù)委托人的意愿和目的，結(jié)合信托財(cái)產(chǎn)的自身特點(diǎn)，合理進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，開發(fā)技術(shù)含量高、個(gè)性化的家族信托產(chǎn)品。委托人可就信托資產(chǎn)投資提出一定的收益目標(biāo)或投資策略，也可通過設(shè)立約定條款約束后代行為、延續(xù)家風(fēng)。比如，下一代必須考上父母列出的幾所大學(xué)并且不斷深造，則子女能從家族信托中分配更多的錢。子女結(jié)婚時(shí)會(huì)有結(jié)婚基金，子女創(chuàng)業(yè)時(shí)會(huì)有創(chuàng)業(yè)基金等等。熱衷慈善事業(yè)的委托人如洛克菲勒家族則嚴(yán)格限定在子女30歲以前，信托財(cái)產(chǎn)的收益除了用于支付子女學(xué)費(fèi)和生活費(fèi)外，還分別捐贈(zèng)給數(shù)個(gè)指定的慈善機(jī)構(gòu)。

第二步，投資顧問按照委托人設(shè)立信托時(shí)的要求自主決策或者與委托人商議家族信托資產(chǎn)的運(yùn)用方式，獲取的收益將直接進(jìn)入信托財(cái)產(chǎn)內(nèi)。投資顧問每年根據(jù)投資決策收取不同費(fèi)率或者收取年費(fèi)，托管行則每年從信托財(cái)產(chǎn)中收取托管費(fèi)。

第三步，信托公司根據(jù)信托合同約定執(zhí)行分配信托收益指令。按約定向委托人披露資產(chǎn)運(yùn)用情況報(bào)告。

第四步，信托到期終止，按照信托合同約定分配或延續(xù)。

從此我們可以看到投資顧問的重要性，所有成員首先應(yīng)保持絕對(duì)的客戶信息保密，其次，因?yàn)榭蛻舻馁Y產(chǎn)大多全球布局，需要非常專業(yè)的稅務(wù)籌劃、法律咨詢以及全球投資經(jīng)驗(yàn)，對(duì)投資顧問成員專業(yè)素質(zhì)要求極高。由于投資顧問大都只為一個(gè)或少數(shù)家族提供服務(wù)，管理成本較高。

需要說明的是國(guó)外常見的家族信托基金會(huì)和國(guó)內(nèi)的家族信托不完全一樣。這里僅列舉三點(diǎn)：首先，基金會(huì)沒有存續(xù)年限，只要保持注冊(cè)狀態(tài)就可以一直存在下去，而信托是有信托期限的，一旦信托期限到了，信托資產(chǎn)需要安排到另一個(gè)信托或者清算直接分配。再者，信托受益人擁有信托受益權(quán)，當(dāng)受益人聯(lián)合起來時(shí)可以更換受托人，這樣的結(jié)果有可能會(huì)違背信托委托人最初設(shè)立信托的意愿。再次，信托如不能成立，則資產(chǎn)將返回委托人，可基金會(huì)不存在的時(shí)候則需要有關(guān)部門處理資產(chǎn)的分配等等。因此，委托人在決定設(shè)立家族信托時(shí)，應(yīng)該分清楚區(qū)別。

另外，股權(quán)信托在企業(yè)傳承中所達(dá)到的家族整體對(duì)企業(yè)控制的效果、財(cái)產(chǎn)隔離效果和股權(quán)集中的效果等，是其他傳承方式所無法比擬的，但由于目前國(guó)內(nèi)缺乏信托登記制度，致使家族財(cái)富中股權(quán)等非資金的財(cái)產(chǎn)無法設(shè)立信托。實(shí)踐中只能以資金財(cái)產(chǎn)設(shè)立信托，這成為阻礙家族財(cái)富管理運(yùn)用的障礙。盡管中國(guó)家族信托領(lǐng)域的建設(shè)還不夠完善，但家族信托本土之路的開啟，還是讓國(guó)內(nèi)高凈值人群的境內(nèi)資產(chǎn)有了傳承與保障的更多選擇。

三、結(jié)論

根據(jù)招商銀行與貝恩公司聯(lián)合發(fā)布的《2013中國(guó)私人財(cái)富報(bào)告》顯示，約有三分之一的高凈值人士已經(jīng)開始考慮財(cái)富傳承，而這一比例在超高凈值人士中更高，接近二分之一。

面對(duì)如此龐大的客戶需求，國(guó)內(nèi)信托公司和銀行紛紛開展了關(guān)于家族信托業(yè)務(wù)的研究，可以預(yù)見，未來將有更多的家族信托產(chǎn)品陸續(xù)推出。