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26.什么叫投資者適當(dāng)性管理？這樣做有何必要？

答：投資者適當(dāng)性管理是賣方機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)投資者履行的一種義務(wù)——投資者適當(dāng)性義務(wù)。根據(jù)最高人民法院2019年11月印發(fā)的《全國(guó)法院民商事審判工作會(huì)議紀(jì)要》的規(guī)定，適當(dāng)性義務(wù)是指賣方機(jī)構(gòu)在向金融消費(fèi)者推介銷售銀行理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)投資產(chǎn)品、信托理財(cái)產(chǎn)品等金融產(chǎn)品時(shí)，必須履行的了解客戶、了解產(chǎn)品、將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品銷售給適合的金融消費(fèi)者等義務(wù)。適當(dāng)性義務(wù)最早出現(xiàn)在美國(guó)，用來(lái)規(guī)范證券從業(yè)機(jī)構(gòu)的不當(dāng)行為。近年來(lái)，適當(dāng)性義務(wù)內(nèi)容逐漸充實(shí)、完善，在我國(guó)各級(jí)法院的審判中扮演著越來(lái)越重要的角色，已成為理財(cái)糾紛案件中投資者尋求救濟(jì)的直接法律依據(jù)。進(jìn)行投資者適當(dāng)性管理的目的，是為了確?？蛻裟軌蛟诔浞至私庀嚓P(guān)金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，做出投資決策，并承受由此產(chǎn)生的收益和風(fēng)險(xiǎn)。因此，適當(dāng)性義務(wù)的履行是“賣者盡責(zé)”的主要內(nèi)容，也是“買者自負(fù)”的前提和基礎(chǔ)。

信托公司及其代理機(jī)構(gòu)營(yíng)銷信托產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)遵循風(fēng)險(xiǎn)匹配和審慎合規(guī)原則，加強(qiáng)信托產(chǎn)品營(yíng)銷行為的合法性、合規(guī)性審查管理。一是要求信托公司告知投資者有關(guān)合格投資者要求、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等相關(guān)信息，充分揭示產(chǎn)品投資風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)投資者教育，提高投資者金融水平和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，向投資者充分傳遞“賣者盡責(zé)、買者自負(fù)”理念。二是要求信托公司向投資者銷售與其風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力相匹配的信托產(chǎn)品。加強(qiáng)信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)定，有效評(píng)估投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資需求，不得虛假和夸大宣傳，誤導(dǎo)投資者，不得通過對(duì)信托產(chǎn)品進(jìn)行拆分等方式，向風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力低于產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的投資者銷售信托產(chǎn)品。

27.新聞中經(jīng)常提到的家族信托具體是什么？有什么樣的功能？

答：家族信托發(fā)源于13世紀(jì)的英國(guó)，16世紀(jì)正式成為一項(xiàng)法律制度，后流傳到世界各國(guó)，并在美國(guó)發(fā)揚(yáng)光大。銀保監(jiān)會(huì)頒布的《信托部關(guān)于加強(qiáng)規(guī)范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)過渡期內(nèi)信托監(jiān)管工作的通知》首次對(duì)家族信托進(jìn)行了明確的定義，家族信托是指信托公司接受單一個(gè)人或者家庭的委托，以家庭財(cái)富的保護(hù)、傳承和管理為主要信托目的，提供財(cái)產(chǎn)規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)隔離、資產(chǎn)配置、子女教育、家族治理、公益（慈善）事業(yè)等定制化事務(wù)管理和金融服務(wù)的信托業(yè)務(wù)。家族信托是信托工具應(yīng)用于家族財(cái)富保護(hù)、管理及傳承等家事領(lǐng)域的產(chǎn)物，其核心功能是為委托人的家族利益服務(wù)、追求家族目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，即通過對(duì)家族財(cái)產(chǎn)的管理和運(yùn)用，來(lái)維護(hù)家族財(cái)產(chǎn)的安全、保障家族成員的需要、傳承家族企業(yè)、保護(hù)家族隱私。此外還可以服務(wù)于家庭子女教育、家族治理、家族慈善等諸多家事內(nèi)容。

28.通過設(shè)立信托，信托消費(fèi)者可以實(shí)現(xiàn)哪些需求？

答：通過設(shè)立信托，信托消費(fèi)者可以實(shí)現(xiàn)五類需求，一是實(shí)現(xiàn)個(gè)人財(cái)產(chǎn)管理的需求，信托消費(fèi)者可以通過設(shè)立信托，實(shí)現(xiàn)自身財(cái)產(chǎn)保值與增值的目的；二是實(shí)現(xiàn)家庭財(cái)產(chǎn)保障需求，婚姻的一方或者雙方作為委托人，為了保護(hù)家庭財(cái)產(chǎn)安全，可以設(shè)立相應(yīng)的信托；三是實(shí)現(xiàn)子女保障的需求，委托人可以通過設(shè)立信托，來(lái)保障子女的教育、生活、事業(yè)、婚姻；四是實(shí)現(xiàn)遺產(chǎn)管理的需求，委托人可以設(shè)立遺囑信托，將財(cái)產(chǎn)更好地傳承給繼承人；五是實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保障的需求，即委托人為了更好的保障退休生活，設(shè)立養(yǎng)老信托。

29.信托公司的家族信托與銀行提供的家族財(cái)富管理有什么不同？

答：信托公司提供的家族信托與銀行提供的家族財(cái)富管理在多個(gè)方面存在差異。第一，法律關(guān)系不同，信托公司為高凈值家庭提供的家族信托產(chǎn)品是依據(jù)信托法律關(guān)系設(shè)立的，信托財(cái)產(chǎn)具有財(cái)產(chǎn)獨(dú)立、風(fēng)險(xiǎn)隔離等特征，受到《信托法》保護(hù)；而銀行提供的家族財(cái)富管理服務(wù)的依據(jù)通常是《合同法》的委托代理關(guān)系，財(cái)產(chǎn)不受《信托法》保護(hù)。第二，客戶門檻存在一定差異，按照監(jiān)管要求，家族信托財(cái)產(chǎn)的價(jià)值不低于1000萬(wàn)元；而銀行家族財(cái)富管理的門檻則通常高于1000萬(wàn)，部分銀行客戶資產(chǎn)3000萬(wàn)才能達(dá)到家族財(cái)富管理的要求。第三，投資目的不同，家族信托是以家庭財(cái)富的保護(hù)、傳承和管理為主要目的，信托公司為高凈值家庭提供財(cái)產(chǎn)規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)隔離、資產(chǎn)配置、子女教育、家族治理、公益（慈善）事業(yè)等服務(wù)；而銀行家族財(cái)富管理主要以客戶資產(chǎn)的保值與增值為目的。第四，受益者不同，家族信托的受益人應(yīng)該包括委托人在內(nèi)的家庭成員，且委托人不得為唯一受益人；銀行提供的家族財(cái)富管理服務(wù)的受益人通常是委托人自己。

30.經(jīng)常看到信托具有財(cái)富傳承功能的描述，這個(gè)應(yīng)該怎么理解？

答：從信托制度層面來(lái)看，信托一旦成立，無(wú)論委托人和受托人是否存在，信托都會(huì)持續(xù)生效。委托人家庭用相關(guān)的家族財(cái)富成立信托，受托的信托機(jī)構(gòu)通過專業(yè)化管理，讓信托財(cái)產(chǎn)創(chuàng)造出持續(xù)的收益，并通過受益人安排，將信托利益?zhèn)鬟f給家族中的子輩及孫輩受益人。在國(guó)際上，信托制度通常是家族財(cái)富傳承的主要途徑。從實(shí)際業(yè)務(wù)來(lái)看，在英美國(guó)家，傳統(tǒng)上會(huì)利用隔代信托和積累信托的方式，來(lái)實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)在家族之間的代代傳承。隔代信托，是委托人只把信托財(cái)產(chǎn)的部分利益授予其繼承人，包括父母、妻子、子女，而把信托財(cái)產(chǎn)的主體利益授予給孫輩，這樣一來(lái)，委托人身故后依舊能照顧妻兒的生活，還能夠確保家族財(cái)產(chǎn)代代相傳。而積累信托，就是不分配信托財(cái)產(chǎn)創(chuàng)造的收益，而把收益繼續(xù)歸入信托財(cái)產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)的持續(xù)積累。