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        近日出臺的險資新政，明確了保險資金可投資集合資金信托計劃，根據(jù)對擔(dān)任受托人的信托公司的有關(guān)要求，目前符合受托要求的信托公司共有16家。當(dāng)前已經(jīng)有幾家信托公司開展保險資金的信托計劃，同一般的信托產(chǎn)品相比，這些計劃大都是資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品，且投資期限較長，涉及的資產(chǎn)池種類也比較多。信托公司人士介紹，與保險公司的合作，未來將進一步開展，但目前遇到的一些問題也需合力解決。
        參與試水企業(yè)不多
        雖然監(jiān)管部門已經(jīng)公布了保險資金信托計劃的投資管理辦法，但是初期大量開展業(yè)務(wù)的信托公司并不多。據(jù)了解，中海信托目前是開展這一業(yè)務(wù)的領(lǐng)先機構(gòu)，而中融信托、平安信托等機構(gòu)的險資信托計劃也在積極籌備中。
        中海信托人士介紹，目前公司與海通證券、交行合作開發(fā)一項保險資金的信托計劃，金額達36億元，已經(jīng)在銀行間市場發(fā)行，這也是近年來首單保險資金資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。相關(guān)人士介紹，該項計劃以交通銀行選擇的基礎(chǔ)資產(chǎn)全部60筆貸款，涉及到34個借款人，均不屬于政府融資平臺公司范疇，而是自償性現(xiàn)金流較為充沛的市場化生產(chǎn)經(jīng)營型企業(yè)，在產(chǎn)品設(shè)計上分為三層，滿足不同購買者的風(fēng)險和投資要求。該人士介紹，產(chǎn)品的設(shè)計滿足了保險機構(gòu)的資金匹配要求，因此有較高的穩(wěn)定收益。
        中信信托人士介紹，雖然目前信托公司參與保險資金信托計劃的名單已經(jīng)確定，但真正試水的企業(yè)還不多。同一般的信托業(yè)務(wù)相比，險資的信托計劃在設(shè)計和發(fā)行上還需要更多的細化要求，這些需要雙方合作推進。
        產(chǎn)品話語權(quán)有待拓展
        從信托資金來源看，目前信托資金來源中機構(gòu)占比為60%-70%，個人占比為40%左右，未來機構(gòu)資金還是信托資金的主要來源。險資成為信托資金的重要來源，對于信托公司來說非常重要。但是，從目前一些合作的案例看，保險公司想擁有更多的主權(quán)，把信托公司僅作為融資渠道，這種合作方式將會對該項業(yè)務(wù)的開展帶來一定的困難。
        中國信托業(yè)協(xié)會人士介紹，信托公司利用險資可以借用更長期的資金來進行資產(chǎn)和負債的匹配，投資于更為長遠的項目。對于減低融資成本，推進資產(chǎn)的優(yōu)化重組起到積極作用。但是，由于目前信托公司都是開展標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，對于一些具體化、個性化的要求還不能充分滿足，所以保險公司與信托公司的合作還不夠深入。
        理財專家李青云表示，目前信托公司應(yīng)該積極應(yīng)對創(chuàng)新，加大在這些產(chǎn)品方面的話語權(quán)，比如積極拓展渠道，設(shè)計出更適合保險公司的信托計劃，從而與券商、基金公司競爭，形成比較優(yōu)勢，擴大市場份額。他認為，目前信托公司參與險資計劃還需要進一步開展資產(chǎn)證券化試點。從保險公司的需求看，大部分希望進行長期的、風(fēng)險較低的投資。因此，在資產(chǎn)池的選取上，應(yīng)該避開傳統(tǒng)的基建、地產(chǎn)等項目，而應(yīng)加大證券化的發(fā)行力度，滿足市場的流動性需求，這樣才能更好地發(fā)展該項業(yè)務(wù)。