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        近期，一系列的項(xiàng)目發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)事件把集合信托推到了輿論的風(fēng)口浪尖。曾頂著低風(fēng)險(xiǎn)、高收益、剛性兌付光環(huán)的集合信托產(chǎn)品，開始被投資者懷疑，甚至拋棄。集合信托產(chǎn)品究竟是良好的固定收益產(chǎn)品還是合法的高利貸工具？該如何去評(píng)判一款信托產(chǎn)品是否值得投資，這是擺在每個(gè)信托投資者和潛在投資者面前的首要問題，普益財(cái)富給大家提供一個(gè)思路。
        普益財(cái)富指出，固定收益類信托產(chǎn)品的優(yōu)劣，可以對(duì)信托產(chǎn)品的收益水平、融資項(xiàng)目的還款能力、信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)水平和信托公司的理財(cái)能力等方面進(jìn)行評(píng)價(jià)。
        首先，信托產(chǎn)品的收益水平方面，由于目前固定收益類集合信托產(chǎn)品在設(shè)計(jì)上以債權(quán)模式或者“物權(quán)+反購”模式為主，收益一般按照預(yù)期收益率兌付，故可以用其預(yù)期收益率來評(píng)判其收益水平。收益水平越高，信托產(chǎn)品的質(zhì)量越高。
        其次，融資項(xiàng)目的還款能力方面，目前的固定收益類信托產(chǎn)品，基本上為項(xiàng)目融資模式，借款人或者項(xiàng)目本身的現(xiàn)金流或者利稅前利潤已知，測(cè)評(píng)體系用項(xiàng)目或者借款人的EBIT/信托產(chǎn)品兌付資金需求衡量項(xiàng)目還款能力。還款能力越高，信托產(chǎn)品的質(zhì)量越高。
        第三，信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)水平方面，雖然目前固定收益集合信托有剛性兌付文化，但產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)依然不容忽視。風(fēng)險(xiǎn)水平較低的產(chǎn)品通常收益較低，風(fēng)險(xiǎn)水平較高的產(chǎn)品通常收益較高，投資者應(yīng)該規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)高收益低的產(chǎn)品，以及風(fēng)險(xiǎn)不可控的產(chǎn)品。對(duì)信托產(chǎn)品的風(fēng)控水平從兩個(gè)方面評(píng)價(jià)：第一，項(xiàng)目或融資人自身是否有風(fēng)險(xiǎn)，包括政策風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等；第二，信托公司為控制這些風(fēng)險(xiǎn)采取的風(fēng)控措施或者產(chǎn)品設(shè)計(jì)是否得當(dāng)，是否有效。
        最后，信托公司的理財(cái)能力也很重要，信托公司的自身實(shí)力不僅代表了信托公司對(duì)項(xiàng)目的把控能力，而且涵蓋了信托公司開發(fā)集合產(chǎn)品的經(jīng)驗(yàn)、在產(chǎn)品出問題之后信托公司處置資產(chǎn)的能力、信托公司股東對(duì)其業(yè)務(wù)的支持等。所以，一家公司的綜合實(shí)力如何，從某種程度上可以影響到信托產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、運(yùn)行、清算。