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　　外匯管理局日前批準(zhǔn)中海信托2億美元QDII額度。這是監(jiān)管部門首度對信托公司投資海外市場開閘，信托公司有望在QDII產(chǎn)品中嘗試更多金融創(chuàng)新。

　　信托公司的QDII產(chǎn)品與銀行或基金公司有哪些不同？信托公司的QDII產(chǎn)品能為投資者提供怎樣的投資渠道？信托公司QDII產(chǎn)品將主要針對哪些客戶？帶著這些問題，中國證券報記者獨家專訪了中海信托副總經(jīng)理康偉。

　　極富創(chuàng)新性

　　中國證券報：信托公司的QDII和銀行、基金公司的QDII產(chǎn)品有哪些不同？

　　康偉：信托公司QDII產(chǎn)品的實質(zhì)是“專戶理財”，其目標(biāo)客戶主要是高凈值的私人銀行客戶和機構(gòu)投資者，門檻是1000萬元人民幣。

　　信托公司QDII產(chǎn)品的投資范圍遠比銀行、基金公司、保險公司的寬泛，再加上其私募性質(zhì)的特點，客戶需求非常個性化，“小規(guī)模、多批量、個性化”會成為信托公司QDII產(chǎn)品的一大特色。

　　傳統(tǒng)的公募產(chǎn)品一般是采取投資組合的模式進行管理，投資一些傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品，例如股票、債券等。我們的思路是個性化、多元化的創(chuàng)新投資方式。

　　所謂創(chuàng)新有幾個方面的含義。首先是投資品種的創(chuàng)新，對于傳統(tǒng)的證券類投資產(chǎn)品，除了原有公募產(chǎn)品的組合管理策略之外，我們還會考慮引入少量的對沖工具，幫助投資管理人實現(xiàn)真正意義上的“絕對收益”。

　　其次是投資比例。傳統(tǒng)的公募產(chǎn)品在投資比例上比較分散，而我們是專戶管理，將來投資標(biāo)的將會比較集中，更多地帶有為高凈值客戶量身定制的特色。

　　最后，信托公司的QDII產(chǎn)品，可以成為客戶財富管理的一種投資手段，幫助其實現(xiàn)境內(nèi)外資產(chǎn)的跨境配置，通過不同的市場和標(biāo)的獲取配置收益，并分散風(fēng)險。如在內(nèi)地和香港市場上，存在大量同一投資標(biāo)的在某些階段價格差異很大的情況。我們的QDII產(chǎn)品將為部分偏好在兩地市場套利的投資者提供機會。

　　風(fēng)險小于公募產(chǎn)品

　　中國證券報：銀行和基金公司的一些QDII產(chǎn)品出現(xiàn)了大幅度的虧損。信托公司的QDII產(chǎn)品是否也會重蹈覆轍？

　　康偉：信托公司QDII產(chǎn)品的私募性質(zhì)，使其靈活性和滿足客戶個性化需求的特征很明顯。信托公司的QDII產(chǎn)品可以更好的把握市場時機，規(guī)避風(fēng)險。

　　各個機構(gòu)發(fā)行的公募產(chǎn)品往往比較雷同，由于產(chǎn)品從設(shè)計到發(fā)行再到成立要經(jīng)過漫長復(fù)雜的審批流程，獲批后的產(chǎn)品發(fā)行時間窗口等原因，產(chǎn)品發(fā)行時往往并不符合市場的實際情況或投資者需求，客觀上導(dǎo)致了部分QDII產(chǎn)品的投資風(fēng)險。

　　信托公司的QDII產(chǎn)品則不同。其發(fā)行的對象是風(fēng)險和專業(yè)化程度相對較高的高端私人客戶或機構(gòu)客戶，產(chǎn)品方案也是和這些客戶的需求緊密相連并量身定制的，產(chǎn)品成立的路徑較短。因此在市場時機的選擇上會比公募產(chǎn)品更占優(yōu)勢。而且信托QDII產(chǎn)品投資標(biāo)的“多元化”的特點，在客觀上也會分散市場的系統(tǒng)性風(fēng)險。即便部分投資產(chǎn)品出現(xiàn)風(fēng)險，但由于這些單一客戶的特定需求往往是長期的，如海外上市公司的股權(quán)激勵計劃。因此，市場短期的波動并不影響這些客戶的實際投資效果。

　　準(zhǔn)備充分

　　中國證券報：中海信托為推出QDII產(chǎn)品做了哪些準(zhǔn)備？

　　康偉：早在2007年，中海信托開始籌備QDII業(yè)務(wù)。2008年8月，中海信托就得到了銀監(jiān)會批準(zhǔn)的QDII業(yè)務(wù)資格。2008年的國際金融危機，雖然阻礙了QDII業(yè)務(wù)的發(fā)展進程，但也在客觀上給中海信托提供了2年充分的時間來準(zhǔn)備QDII業(yè)務(wù)。

　　中海信托已經(jīng)在資產(chǎn)管理總部架構(gòu)下設(shè)立了國際業(yè)務(wù)部，負責(zé)受托境外理財業(yè)務(wù)的管理、研究、監(jiān)督、運作、評估、客戶服務(wù)及市場開拓等工作；成立了QDII投資決策委員會，專門負責(zé)QDII重大事項的研究決策；完善了硬件設(shè)備及應(yīng)用系統(tǒng)等。我們從境外聘請了擁有豐富產(chǎn)品設(shè)計經(jīng)驗的專家加盟我們的QDII業(yè)務(wù)團隊，也在前期摸索了一套行之有效的QDII產(chǎn)品設(shè)計、投資流程。

　　在境內(nèi)人民幣理財領(lǐng)域，中海信托具備行業(yè)領(lǐng)先的資產(chǎn)管理能力并擁有大量的優(yōu)質(zhì)高端客戶。2009年底，公司管理信托資產(chǎn)規(guī)模高達1371億元，位居行業(yè)前列。本次QDII產(chǎn)品的推出，將有助于幫助這些優(yōu)質(zhì)高端客戶打通境內(nèi)外的投資渠道，實現(xiàn)資產(chǎn)的全球配置。

　　公司長期以來堅持風(fēng)控優(yōu)先戰(zhàn)略，為資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)構(gòu)筑起堅實的防火墻，幾年來我們累計管理資產(chǎn)規(guī)模超過8000億元，未發(fā)生任何業(yè)務(wù)風(fēng)險。經(jīng)公司治理、內(nèi)部控制、合規(guī)管理、資產(chǎn)管理、盈利能力五個方面130項指標(biāo)的綜合測評，中海信托連續(xù)兩年獲得了銀監(jiān)會的高評級。公司的風(fēng)險控制和創(chuàng)新設(shè)計能力也將體現(xiàn)在我們未來的QDII產(chǎn)品上。

　　中海信托擬開發(fā)的QDII產(chǎn)品包括“中海中國概念證券投資計劃”、“中海股權(quán)激勵計劃”、“中海另類收益權(quán)信托計劃”三個系列的代客境外理財信托產(chǎn)品。我們將利用中海信托在人民幣信托產(chǎn)品上積累的產(chǎn)品創(chuàng)新能力經(jīng)驗，豐富優(yōu)質(zhì)的客戶資源，在上述系列產(chǎn)品的范疇內(nèi)，針對每個專有客戶特定的需求，為客戶提供“專戶理財”方案。