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41.信托公司開(kāi)展證券投資信托業(yè)務(wù)有哪些規(guī)范的流程和風(fēng)控的方式？

答：證券投資信托業(yè)務(wù)，是指信托公司將信托資金投資于依法公開(kāi)發(fā)行的證券的經(jīng)營(yíng)行為，所投資的證券必須符合法律規(guī)定、且在交易場(chǎng)所公開(kāi)交易?！缎磐泄咀C券投資信托業(yè)務(wù)操作指引》指出，信托公司開(kāi)展證券投資信托業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)有清晰的發(fā)展規(guī)劃，制定符合自身特點(diǎn)的證券投資信托業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)流程和風(fēng)險(xiǎn)管理制度，并經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)后執(zhí)行。其中，風(fēng)險(xiǎn)管理制度包括但不限于投資管理、授權(quán)管理、營(yíng)銷推介管理和委托人風(fēng)險(xiǎn)適應(yīng)性調(diào)查、證券交易經(jīng)紀(jì)商選擇、合規(guī)審查管理、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理、操作風(fēng)險(xiǎn)管理、IT系統(tǒng)和信息安全、估值與核算、信息披露管理等內(nèi)容。通過(guò)一系列嚴(yán)格的業(yè)務(wù)流程設(shè)計(jì)，為信托公司開(kāi)展證券投資業(yè)務(wù)建立了制度基礎(chǔ)，也為信托消費(fèi)者購(gòu)買證券類信托產(chǎn)品提供了前提保障。

42.信托消費(fèi)者如何選擇證券投資產(chǎn)品？

答：首先，證券投資產(chǎn)品屬于風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)較高的產(chǎn)品，信托消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力需要與信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配，消費(fèi)者需要充分認(rèn)知市場(chǎng)的不確定性、產(chǎn)品凈值的波動(dòng)性等。其次是了解投資經(jīng)理，可參考其歷史管理業(yè)績(jī)、投資理念和投資策略，和管理產(chǎn)品在不同的市場(chǎng)階段表現(xiàn)，關(guān)注跨越市場(chǎng)周期的中長(zhǎng)期表現(xiàn)，并綜合考慮市場(chǎng)環(huán)境、波動(dòng)特點(diǎn)、投資風(fēng)格等多方面因素。最后是產(chǎn)品費(fèi)用、申贖規(guī)定，投資限制和風(fēng)控措施等關(guān)鍵要素。產(chǎn)品的認(rèn)購(gòu)費(fèi)/申購(gòu)費(fèi)、固定管理費(fèi)和托管費(fèi)以及浮動(dòng)管理費(fèi)率各是多少，產(chǎn)品是封閉式或開(kāi)放式，多長(zhǎng)時(shí)間可以追加申購(gòu)和贖回，是否收取贖回費(fèi)，以及產(chǎn)品是否設(shè)有預(yù)警平倉(cāng)線等，都與證券投資信托的收益直接相關(guān)。通過(guò)以上三點(diǎn)，信托消費(fèi)者就可以大致篩選出符合需求的證券投資信托產(chǎn)品了。

43.什么是工商企業(yè)信托，它起到了什么作用？

答：工商企業(yè)信托指信托公司以受托人的身份，通過(guò)單一或集合信托的形式，接受委托人的信托財(cái)產(chǎn)，按照委托人的意愿，將信托資金運(yùn)用于生產(chǎn)、服務(wù)和貿(mào)易等類型的工商企業(yè)，對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理、運(yùn)用和處分的經(jīng)營(yíng)行為。工商企業(yè)信托能夠?yàn)閮?yōu)質(zhì)企業(yè)解決經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的資金需求，如流動(dòng)性資金需求、并購(gòu)資金需求和項(xiàng)目投資資金需求，為企業(yè)提供一條解決中短期資金需求的融資渠道。目前，工商企業(yè)信托是我國(guó)信托業(yè)務(wù)的主要構(gòu)成部分，充分體現(xiàn)了信托行業(yè)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持作用。

44.工商企業(yè)信托有什么特點(diǎn)？

答：工商企業(yè)信托有以下五個(gè)特點(diǎn)：一是工商企業(yè)信托的發(fā)展與政策導(dǎo)向、宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)風(fēng)向息息相關(guān)。工商企業(yè)信托順應(yīng)國(guó)家加大金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策需求，積極服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，引導(dǎo)社會(huì)資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)；二是工商企業(yè)信托覆蓋面廣泛，每個(gè)行業(yè)領(lǐng)域均具備獨(dú)特的運(yùn)作模式和專業(yè)屬性，更需要信托公司較高的專業(yè)儲(chǔ)備和展業(yè)能力；三是工商企業(yè)信托針對(duì)工商企業(yè)不同的發(fā)展周期，信托業(yè)務(wù)過(guò)程中資金的運(yùn)用模式多樣，包括：股權(quán)、債權(quán)、股債聯(lián)動(dòng)、定增、并購(gòu)等方式；四是工商企業(yè)信托一般缺乏明確的融資項(xiàng)目，通常以補(bǔ)充流動(dòng)資金為目的，受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和政策導(dǎo)向影響程度大；五是工商企業(yè)信托發(fā)展差異性突出，不同信托公司會(huì)根據(jù)發(fā)展優(yōu)勢(shì)和公司實(shí)際狀況選擇進(jìn)入擅長(zhǎng)的行業(yè)領(lǐng)域，例如高端制造業(yè)、生物制造業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)等。

45.信托消費(fèi)者在購(gòu)買信托產(chǎn)品時(shí)都需要關(guān)注產(chǎn)品的風(fēng)控措施，那么工商企業(yè)信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)控制方式包括哪些？

答：工商企業(yè)信托的風(fēng)險(xiǎn)控制方式包括以下四個(gè)方面：一是土地使用權(quán)或房產(chǎn)抵押。工商企業(yè)類信托多使用廠房、設(shè)備、存貨等進(jìn)行抵押，多為動(dòng)態(tài)質(zhì)押，信托消費(fèi)者需要關(guān)注存貨的變現(xiàn)能力、價(jià)格波動(dòng)、是否易儲(chǔ)存等問(wèn)題；二是融資方股權(quán)質(zhì)押。如果融資方是上市公司，股票質(zhì)押信托可以說(shuō)是比土地抵押和房產(chǎn)抵押更好的風(fēng)控措施，因?yàn)楣善辟|(zhì)押流動(dòng)性最強(qiáng)，只要達(dá)到信托公司和融資方協(xié)議的股票價(jià)格，信托公司就能夠在股票市場(chǎng)很快的處理掉質(zhì)押的股票，收回資金；三是存貨抵質(zhì)押，這一風(fēng)控方式變現(xiàn)能力比股票要差，但是也要看抵質(zhì)押的產(chǎn)品具體是什么；四是第三方擔(dān)保等措施，這一風(fēng)控措施需要關(guān)注擔(dān)保方的資產(chǎn)實(shí)力以及信用記錄情況，如果是擔(dān)保公司的話，擔(dān)保公司的評(píng)級(jí)越高越好。